新“國(guó)九條”亮點(diǎn)頻出 拓展新空間釋放新價(jià)值

　　最突出亮點(diǎn)在于對(duì)A股吐故納新的市場(chǎng)體系的重塑。一方面著力提高上市公司質(zhì)量，引導(dǎo)上市公司通過資本市場(chǎng)完善現(xiàn)代企業(yè)制度，提高效益，增強(qiáng)持續(xù)回報(bào)投資者能力。當(dāng)市場(chǎng)的標(biāo)的有了真實(shí)的投資價(jià)值，A股的投資風(fēng)格由“投機(jī)”向“投資”轉(zhuǎn)變，乃水到渠成之事。另一方面，上市與退市兩相通暢，即有市場(chǎng)化、多元化退市指標(biāo)體系并嚴(yán)格執(zhí)行，對(duì)欺詐發(fā)行的上市公司實(shí)行強(qiáng)制退市。逐步形成公司進(jìn)退有序、市場(chǎng)轉(zhuǎn)板順暢的良性循環(huán)機(jī)制。

　　按照新“國(guó)九條”，債券市場(chǎng)將發(fā)揮更大的融通功能。其中，建立健全地方政府債券制度將有效降低地方政府融資平臺(tái)不可控的隱性風(fēng)險(xiǎn)；發(fā)展適合不同投資者群體的多樣化債券品種，豐富適合中小微企業(yè)的債券品種，再加上深化債券市場(chǎng)互聯(lián)互通，促進(jìn)債券跨市場(chǎng)順暢流轉(zhuǎn)，這必將擴(kuò)大債券市場(chǎng)在資本市場(chǎng)體系中的地位和作用。

　　按照新“國(guó)九條”，期貨市場(chǎng)發(fā)展的方向是成為一個(gè)與我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展程度相匹配，有強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的市場(chǎng)。目前的情況是，我國(guó)期貨市場(chǎng)金融期貨發(fā)展不夠，相應(yīng)的新型交易工具多數(shù)還處于研發(fā)階段?！兑庖姟分赋龅膭?chuàng)新方向是配合利率市場(chǎng)化和人民幣匯率形成機(jī)制改革，適應(yīng)資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理需要，有序發(fā)展金融衍生產(chǎn)品，并在此基礎(chǔ)上逐步豐富股指期貨、股指期權(quán)和股票期權(quán)品種。

　　除了在股票、債券、期貨市場(chǎng)上用創(chuàng)新思路進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃外，還有一個(gè)搶眼的亮點(diǎn)是，新“國(guó)九條”將培育私募市場(chǎng)進(jìn)行了單列和具體部署，這在國(guó)務(wù)院文件中還是第一次。這無疑說明，私募市場(chǎng)的發(fā)展已經(jīng)被納入國(guó)家層面的改革中了?，F(xiàn)在，我國(guó)私募市場(chǎng)才剛剛起步，發(fā)展空間和潛力巨大。培育私募市場(chǎng)，不僅能健全多層次資本市場(chǎng)體系，而且是增強(qiáng)對(duì)新興產(chǎn)業(yè)、中小微企業(yè)服務(wù)能力，激發(fā)民間投資活力的有效途徑。

　　綜觀新“國(guó)九條”，其勾勒出的不是單一的市場(chǎng)空間，而是中國(guó)資本市場(chǎng)未來發(fā)展的大藍(lán)圖。每一個(gè)新提法、每一項(xiàng)新措施、每一種新規(guī)則的背后都是一方全新的市場(chǎng)，等待投資者去發(fā)現(xiàn)、去開拓、去挖掘；等待監(jiān)管者去激活、去塑造、去規(guī)范。這其間，有指向明確的紅利釋放，有價(jià)值可期的投資回報(bào)，更有資本市場(chǎng)發(fā)展壯大，真正成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)有力推手的夢(mèng)想。

來源： 中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)—《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》 江 帆

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