新形勢下進(jìn)一步加強(qiáng)票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究

　　摘要: 在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩大背景下，商業(yè)銀行傳統(tǒng)的資產(chǎn)擴(kuò)張?jiān)鲩L方式難以為繼，票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營機(jī)構(gòu)面臨著金融改革深化、經(jīng)營發(fā)展轉(zhuǎn)型、資產(chǎn)質(zhì)量管理等考驗(yàn)。在新形勢下如何進(jìn)一步發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)管理的服務(wù)支撐作用，創(chuàng)造經(jīng)營價(jià)值，成為票據(jù)經(jīng)營機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門亟需思考和研究的一項(xiàng)重要課題。本文試從當(dāng)前業(yè)務(wù)實(shí)踐出發(fā)，提出深化票據(jù)業(yè)務(wù)市場建設(shè)與風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策思路。

　　一、我國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展新形勢對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)

　?。ㄒ唬┖暧^經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整

　　近年來，全球經(jīng)濟(jì)金融形勢不景氣，我國GDP增速放緩，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整加快。受外需沖擊較大的小企業(yè)和部分產(chǎn)能過剩問題突出行業(yè)的企業(yè)暫時(shí)仍無法擺脫經(jīng)營的困境，企業(yè)不良貸款增長是商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量慣性下滑的主要因素之一。金融市場穩(wěn)中偏緊，銀行惜貸心理有所加劇，企業(yè)融資困難無法得到有效解決。由于經(jīng)濟(jì)下行壓力和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整造成部分行業(yè)、企業(yè)經(jīng)營狀況惡化，企業(yè)在資金周轉(zhuǎn)和去庫存上存在較大問題，實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍存較大困難。商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)交易背景審查不嚴(yán)，隨意簡化和逆流程操作，是票據(jù)案件屢發(fā)的內(nèi)部原因，民間融資市場巨量票據(jù)和民間融資無序發(fā)展是票據(jù)詐騙高發(fā)的外部原因。票據(jù)使用缺乏真實(shí)貿(mào)易背景支撐，商業(yè)銀行票據(jù)資產(chǎn)逾期、公示催告票據(jù)激增、票據(jù)糾紛訴訟等情況有增不減。

　?。ǘ╇娮踊鹑诩涌彀l(fā)展

　　當(dāng)前，以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)為代表的新一代信息技術(shù)正迅速向金融領(lǐng)域滲透，金融電子化和信息化發(fā)展明顯提速。自人民銀行2009年電子商業(yè)匯票系統(tǒng)上線以來，電子商業(yè)匯票呈波浪式增長態(tài)勢，2013年全年承兌量達(dá)到1.63萬億元，貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)量達(dá)到2.59萬億元，電子商業(yè)匯票以其特有的交易便捷性獲得了初步發(fā)展。然而，傳統(tǒng)紙質(zhì)票據(jù)業(yè)務(wù)的運(yùn)作方式仍是票據(jù)市場主流,且未完全適應(yīng)電子化、網(wǎng)絡(luò)化金融的快速發(fā)展，紙質(zhì)票據(jù)的運(yùn)作方式與信息化條件下金融市場、貨幣市場發(fā)展態(tài)勢不匹配。

　　（三）利率市場化進(jìn)程加速

　　隨著金融改革的不斷深化，央行推進(jìn)利率市場化的步伐也在加快，2013年7月20日，央行宣布全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，對(duì)商業(yè)銀行傳統(tǒng)的信貸利率差盈利方式造成沖擊。受利率傳導(dǎo)機(jī)制影響，在局部時(shí)點(diǎn)票據(jù)市場主體博弈的復(fù)雜性和貨幣市場利率運(yùn)行的不確定性，加劇了票據(jù)市場利率走勢波動(dòng)的頻率和幅度，一方面增加了盈利機(jī)會(huì)，另一方面也加大了票據(jù)交易利率風(fēng)險(xiǎn)。受利率市場化程度加深、經(jīng)濟(jì)增速放緩、監(jiān)管規(guī)范增強(qiáng)等因素影響，銀行生息資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張放緩、凈息差收窄、撥備增加，營業(yè)收入和利潤增長明顯放緩。在規(guī)模擴(kuò)張有限、依靠買賣價(jià)差獲利的票據(jù)經(jīng)營模式下，商業(yè)銀行不僅要考慮利率波動(dòng)對(duì)自身頭寸的影響，還要考慮利率波動(dòng)對(duì)經(jīng)營策略的影響。

　?。ㄋ模┙鹑趧?chuàng)新穩(wěn)步推進(jìn)

　　依托于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展所提供的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，商業(yè)匯票由最初的支付結(jié)算工具逐漸進(jìn)化為融資生息工具，其功能不斷得以創(chuàng)新開發(fā)。近階段，以票據(jù)池、票據(jù)資產(chǎn)管理、票據(jù)托管為代表的一系列中間業(yè)務(wù)應(yīng)運(yùn)而生，票據(jù)衍生產(chǎn)品呼之欲出，商業(yè)銀行將票據(jù)資產(chǎn)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)開展金融產(chǎn)品創(chuàng)新可謂層出不窮。票據(jù)市場金融創(chuàng)新有助于提升票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展水平，促使金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步順應(yīng)客戶需求，有效改善自身盈利結(jié)構(gòu)和可持續(xù)發(fā)展能力。

　?。ㄎ澹┢睋?jù)市場參與主體變化

　　長期以來，基于票據(jù)業(yè)務(wù)不可替代的調(diào)控規(guī)模、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大收益作用，商業(yè)銀行大力發(fā)展票據(jù)業(yè)務(wù)，票據(jù)市場參與主體由國有及股份制商業(yè)銀行擴(kuò)展至外資銀行、財(cái)務(wù)公司、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行及農(nóng)信社等眾多銀行類金融機(jī)構(gòu)，乃至券商、基金、信托、保險(xiǎn)公司等非銀行類金融機(jī)構(gòu)。參與主體的擴(kuò)展能夠進(jìn)一步促成互補(bǔ)性交易，起到繁榮市場的作用，但如參與主體良莠不齊，個(gè)別機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)管理和風(fēng)控機(jī)制不到位，其違規(guī)經(jīng)營票據(jù)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)便可能在票據(jù)鏈條內(nèi)傳染蔓延，造成票據(jù)市場參與主體風(fēng)險(xiǎn)管理成本的整體上升。

　?。┍O(jiān)管系統(tǒng)環(huán)境

　　我國現(xiàn)行金融監(jiān)管為多頭監(jiān)管模式，且表現(xiàn)為行業(yè)監(jiān)管而非功能監(jiān)管。銀行類金融機(jī)構(gòu)辦理票據(jù)業(yè)務(wù)須接受人民銀行和銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管，非銀行類金融機(jī)構(gòu)則須接受證監(jiān)會(huì)或保監(jiān)會(huì)監(jiān)管，監(jiān)管主體的不統(tǒng)一，將造成不同機(jī)構(gòu)辦理相同業(yè)務(wù)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和政策尺度不同。近年來人民銀行對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)管理總體趨于放松，銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管尺度日趨嚴(yán)格，而證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)監(jiān)管要求仍有待跟進(jìn)，不同監(jiān)管主體和監(jiān)管政策之間的不同步性可能導(dǎo)致票據(jù)業(yè)務(wù)存在制度障礙和政策壁壘，對(duì)票據(jù)市場的縱深發(fā)展帶來諸多不確定性。

　　二、票據(jù)市場當(dāng)前需要關(guān)注的幾個(gè)問題

　　（一）承兌業(yè)務(wù)可能存在信用過度擴(kuò)張問題

　　2000年以來，票據(jù)發(fā)行及交易市場呈現(xiàn)較快增長，增幅遠(yuǎn)超同期其他基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。2013年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值為56.9萬億元，同比增長7.7%；廣義貨幣供應(yīng)量M2同比增長13.6%；而同期我國企業(yè)年累計(jì)簽發(fā)商業(yè)匯票20.3萬億，同比增長13.3%，期末商業(yè)匯票未到期金額已達(dá)9萬億。商業(yè)匯票累積簽發(fā)量增速遠(yuǎn)高于同期國內(nèi)生產(chǎn)總值增長，接近廣義貨幣供應(yīng)量增速。2013年末，人民幣貸款余額同比增長14.1%，人民幣存款同比增長13.8%，銀行承兌匯票余額同比增長達(dá)8.3%,呈現(xiàn)金融過度現(xiàn)象。承兌作為表外業(yè)務(wù)，市場關(guān)注度和監(jiān)管力度相對(duì)較小。對(duì)銀行而言，承兌業(yè)務(wù)可增加銀行保證金存款，正變成商業(yè)銀行的負(fù)債工具，承兌不計(jì)入貸款規(guī)模，部分資本充足率不高的銀行因資本監(jiān)管而無法大量放貸，可通過簽發(fā)承兌票據(jù)的方式維系客戶的融資需求，因此，中小商業(yè)銀行有信用擴(kuò)張和規(guī)避存貸比監(jiān)管的沖動(dòng)，具有很強(qiáng)的簽票動(dòng)力，造成銀行信用過度膨脹的隱患。

　?。ǘ┢睋?jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展畸形變化

　　2001-2013年貼現(xiàn)與承兌余額

　　金額單位:萬億元

　　票據(jù)業(yè)務(wù)日顯資金化態(tài)勢發(fā)展格局，與當(dāng)前票據(jù)貼現(xiàn)仍歸屬信貸統(tǒng)計(jì)的管理機(jī)制存在不適應(yīng)。在信貸規(guī)模嚴(yán)格管控的外部監(jiān)管和銀行內(nèi)部管理模式下，票據(jù)已成為信貸規(guī)模緊張和約束條件下的調(diào)節(jié)工具。票據(jù)貼現(xiàn)與轉(zhuǎn)貼現(xiàn)余額一起納入貸款規(guī)模，虛增了信貸統(tǒng)計(jì)水份，也妨礙票據(jù)業(yè)務(wù)作為產(chǎn)品線持續(xù)穩(wěn)定地深入發(fā)展。2010年以來，票據(jù)累計(jì)貼現(xiàn)量迅速增加，貼現(xiàn)余額不斷下降，貼現(xiàn)余額/累計(jì)貼現(xiàn)的比值從21世紀(jì)00年代平均18％水平，迅速降低到10年代的5％左右，縮減了近七成。貼現(xiàn)余額/承兌比值也大幅度下降，從00年代50％以上縮降到10年代24％左右。票據(jù)市場利用賣斷嵌套買入返售 “逃規(guī)?！钡默F(xiàn)象屢禁不止，同時(shí)票據(jù)理財(cái)、票據(jù)資產(chǎn)管理、利用資金業(yè)務(wù)表象辦理準(zhǔn)信貸業(yè)務(wù)等模式將表內(nèi)票據(jù)資產(chǎn)出表或不在表內(nèi)體現(xiàn)，使票據(jù)余額迅速下降，信貸規(guī)模的統(tǒng)計(jì)與管控難以真實(shí)反映社會(huì)融資的真實(shí)情況。

　　2001-2013年貼現(xiàn)余額與累計(jì)貼現(xiàn)量

　　金額單位:萬億元

　　（三）買入返售業(yè)務(wù)出現(xiàn)“票據(jù)脫媒”問題

　　21世紀(jì)10年代以來，回購業(yè)務(wù)成為市場主要交易方式。根據(jù)中國票據(jù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在2009年以前，回購報(bào)價(jià)金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于同期買斷報(bào)價(jià)，約占買斷報(bào)價(jià)的一半；但2010年開始，回購報(bào)價(jià)金額與同期買斷報(bào)價(jià)相當(dāng)，有時(shí)甚至超過買斷報(bào)價(jià)金額，2011年回購/買斷報(bào)價(jià)比值超過200％，即回購報(bào)價(jià)金額是買斷的兩倍多。2013年回購報(bào)價(jià)金額8.7萬億元，占全部報(bào)價(jià)金額的41.8%。隨著經(jīng)濟(jì)總量的增加和貨幣投放方式的改變，資金的稀缺程度不斷提高，票據(jù)回購交易不斷增長，特別是中小金融機(jī)構(gòu)通過賣出回購的方式融入資金，票據(jù)資金化特點(diǎn)日趨顯著。以票據(jù)代保管替代票據(jù)交接與審驗(yàn)、先清單交易后交接票據(jù)、多重回購交易等現(xiàn)象在紙質(zhì)票據(jù)回購業(yè)務(wù)中屢有發(fā)生。部分機(jī)構(gòu)票據(jù)回購業(yè)務(wù)不再以傳統(tǒng)的審票、封包、交接、贖票等以票據(jù)為核心載體進(jìn)行操作，而是回購交易當(dāng)日票據(jù)不背書、票據(jù)不轉(zhuǎn)移、票據(jù)不質(zhì)押的操作，更突出表現(xiàn)為買賣雙方基于授信信用和交易信任的資金拆借與同業(yè)資金存放特征，回購業(yè)務(wù)呈現(xiàn)“票據(jù)脫媒化”的新情況。

　?。ㄋ模┬陆灰啄Ｊ脚c傳統(tǒng)的背書轉(zhuǎn)讓規(guī)定存在沖突

　　總行級(jí)票據(jù)專營模式、總行資金營運(yùn)中心模式、總行金融同業(yè)部管理模式成為當(dāng)前商業(yè)銀行經(jīng)營管理票據(jù)業(yè)務(wù)的主流。分行間、總分行間的票據(jù)轉(zhuǎn)讓與交易相應(yīng)增加，但銀行內(nèi)部票據(jù)信息系統(tǒng)的無紙化票據(jù)轉(zhuǎn)讓未同步跟進(jìn)實(shí)體票據(jù)的轉(zhuǎn)讓背書記載，與票據(jù)轉(zhuǎn)讓需背書的傳統(tǒng)法律、監(jiān)管規(guī)定相悖，帶來托收風(fēng)險(xiǎn)處置障礙和訴訟舉證保全不利。

　?。ㄎ澹┺D(zhuǎn)賣且未到期的票據(jù)作為或有負(fù)債影響資本計(jì)量

　　《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》《商業(yè)銀行資本管理辦法》規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)表外業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提資本。信用風(fēng)險(xiǎn)仍在銀行的資產(chǎn)銷售與購買協(xié)議，信用轉(zhuǎn)換系數(shù)為100%。表外項(xiàng)目中，信用風(fēng)險(xiǎn)仍在銀行的資產(chǎn)銷售與購買協(xié)議，包括資產(chǎn)回購協(xié)議和有追索權(quán)的資產(chǎn)銷售。轉(zhuǎn)賣票據(jù)或有負(fù)債計(jì)提資本，即或有負(fù)債乘以轉(zhuǎn)換系數(shù)轉(zhuǎn)化為表內(nèi)資產(chǎn)后，根據(jù)不同的加權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重系數(shù)計(jì)算出加權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，納入經(jīng)濟(jì)資本充足率公式的分母?！渡虡I(yè)銀行資本管理辦法》對(duì)票據(jù)規(guī)模緊張、依靠買賣獲利的票據(jù)經(jīng)營機(jī)構(gòu)而言，轉(zhuǎn)賣票據(jù)產(chǎn)生的或有負(fù)債對(duì)資本充足率的影響非常明顯。

　　在當(dāng)前票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)次數(shù)多的交易模式下，每個(gè)銀行都將轉(zhuǎn)賣票據(jù)納入或有負(fù)債，可能造成整個(gè)鏈條上涉及到的銀行都在計(jì)提資本，造成不必要的資本占用。資本壓力催生了尋找過橋行簽免追索協(xié)議等方式，規(guī)避資本計(jì)提監(jiān)管要求，但由于并未在票據(jù)上作“不得轉(zhuǎn)讓”的背書記載，因此兩方之間的免追索協(xié)議無法約束轉(zhuǎn)賣后再轉(zhuǎn)賣，對(duì)票據(jù)的第三方后手并無約束力，免追索協(xié)議并未改變轉(zhuǎn)賣票據(jù)可能被追索的或有負(fù)債屬性，并未真正釋放被后手追索的風(fēng)險(xiǎn)。

　?。┦袌鲲L(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)

　　利率市場化進(jìn)程加快，市場風(fēng)險(xiǎn)加大。受利率市場化程度加深、經(jīng)濟(jì)增速放緩、監(jiān)管規(guī)范增強(qiáng)等因素影響，銀行生息資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張放緩、凈息差收窄、撥備增加，票據(jù)買賣價(jià)差收窄，甚至容易導(dǎo)致買賣利率倒掛，銀行營業(yè)收入和利潤增長放緩，利潤持續(xù)增長明顯乏力。商業(yè)銀行存款增速趨勢性放緩，資金來源依然受限，銀行流動(dòng)性面臨壓力，表外業(yè)務(wù)發(fā)展過快且部分銀行期限錯(cuò)配較為嚴(yán)重。

　　票據(jù)業(yè)務(wù)與貨幣市場、資本市場的跨市場合作產(chǎn)生創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，影子銀行轉(zhuǎn)嫁和加大銀行信用風(fēng)險(xiǎn)隱患。信托和證券作為通道的理財(cái)產(chǎn)品滿足了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的部分融資需求，但也蘊(yùn)藏風(fēng)險(xiǎn)，部分商業(yè)銀行通過票據(jù)承兌貼現(xiàn)業(yè)務(wù)、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)等，將資金投向國家限控行業(yè)，部分產(chǎn)品走樣成為信貸替代產(chǎn)品，一些理財(cái)資金投向限制行業(yè)和領(lǐng)域，規(guī)避宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管。由于投后管理弱于信貸業(yè)務(wù)，未及時(shí)掌握企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營狀況，錯(cuò)過最佳收貸時(shí)機(jī)，容易造成逾期風(fēng)險(xiǎn)。代銷合作的信托理財(cái)產(chǎn)品一旦出現(xiàn)兌付問題，雖然協(xié)議中銀行有免責(zé)條款，但仍存在隱形擔(dān)保和剛性兌付的問題，而這部分墊付銀行并無任何撥備計(jì)提，存在較大信用風(fēng)險(xiǎn)隱患。

　?。ㄆ撸┖弦?guī)及操作風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)

　　一是民間中介加入票據(jù)轉(zhuǎn)讓鏈條，票據(jù)掮客以不背書方式收票，再以兩家空殼公司名義虛構(gòu)貿(mào)易背景申請(qǐng)貼現(xiàn)，多有資金糾紛發(fā)生，導(dǎo)致票據(jù)涉案凍結(jié)和涉訴，影響貼現(xiàn)銀行權(quán)益實(shí)現(xiàn)。二是公示催告信息發(fā)布無統(tǒng)一信息平臺(tái)，被不法分子惡意使用，影響銀行正常票據(jù)權(quán)利的實(shí)現(xiàn)。三是偽假變?cè)炱睍r(shí)有發(fā)生，相同收付款人、相同承兌行、出票日和到期日的票據(jù)容易被以小變大，變?cè)炜寺?，防偽難度大。四是傳統(tǒng)紙質(zhì)票據(jù)的審驗(yàn)交接操作模式與跨區(qū)域、轉(zhuǎn)手多、下單時(shí)間短為特點(diǎn)的票據(jù)交易模式明顯不適應(yīng)，回購交易的票據(jù)是否真實(shí)傳遞、審驗(yàn)、背書、交接存在操作風(fēng)險(xiǎn)。五是以同業(yè)開戶方式劃付票據(jù)資金，存在套取后手資金支付上家票款、擾亂正常票據(jù)支付秩序，資金體外循環(huán)引發(fā)案件等風(fēng)險(xiǎn)。六是脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融創(chuàng)新和以消規(guī)模為目的的創(chuàng)新，導(dǎo)致大量信貸體外循環(huán)和金融脫媒，不受資本金和風(fēng)險(xiǎn)撥備的約束有可能導(dǎo)致金融市場結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，并與監(jiān)管部門政策意圖出現(xiàn)背離。

　　三、深化票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策思考

　　（一）充分認(rèn)識(shí)票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系

　　商業(yè)銀行實(shí)行股改以來，信貸資產(chǎn)質(zhì)量普遍持續(xù)改善，經(jīng)營重點(diǎn)由信用風(fēng)險(xiǎn)治理逐步轉(zhuǎn)向市場拓展和業(yè)務(wù)創(chuàng)新。很多分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人沒有經(jīng)歷過世紀(jì)之交不良貸款集中爆發(fā)期，在連續(xù)幾年大規(guī)模信貸投放后，加上考核的壓力，形成了高增長、高投放的業(yè)務(wù)發(fā)展慣性。隨著經(jīng)濟(jì)下行和各類風(fēng)險(xiǎn)因素交織，銀行利潤減少、經(jīng)營壓力明顯加大，資產(chǎn)質(zhì)量出現(xiàn)一定程度下滑，票據(jù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)逐步暴露。很多風(fēng)險(xiǎn)表面是外部環(huán)境問題，核心是風(fēng)險(xiǎn)觀、業(yè)績觀問題，是風(fēng)險(xiǎn)管理體制與業(yè)務(wù)發(fā)展不盡適應(yīng)的問題?！爸赜⑤p風(fēng)險(xiǎn)”、“重指標(biāo)、輕管理”的問題需要在變革中進(jìn)一步根除，堅(jiān)持審慎經(jīng)營的理念，堅(jiān)持業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)管理相適應(yīng)，持續(xù)推進(jìn)精細(xì)化管理，將成為銀行業(yè)和票據(jù)經(jīng)營機(jī)構(gòu)長期可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。

　?。ǘ┌盐招滦蝿菹缕睋?jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征，針對(duì)性采取措施

　　當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)正處在增長速度的換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛期和前期刺激政策的消化期“三期疊加”階段，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營的信用風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)管控形勢嚴(yán)峻。

　　經(jīng)濟(jì)增速放緩和結(jié)構(gòu)調(diào)整加快，使票據(jù)業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)加大，提醒我們要需警惕上下游企業(yè)之間的風(fēng)險(xiǎn)串聯(lián)、下游小微企業(yè)資金鏈集中斷裂風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)能過剩行業(yè)企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)出票行業(yè)、對(duì)交易客戶給予重點(diǎn)關(guān)注，加強(qiáng)對(duì)交易對(duì)手的盡職調(diào)查和準(zhǔn)入管理，避免票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)通過交易滲透擴(kuò)散。票據(jù)勤進(jìn)快出的交易模式下，交易頻度進(jìn)一步加快，交易區(qū)域跨度進(jìn)一步擴(kuò)大，背書流轉(zhuǎn)次數(shù)增多，提示我們要關(guān)注業(yè)務(wù)操作的規(guī)范性，加大對(duì)客戶經(jīng)理議價(jià)風(fēng)險(xiǎn)及交易糾紛的控制力。利用長短期資金錯(cuò)配實(shí)現(xiàn)盈利的經(jīng)營模式，提示我們要統(tǒng)籌兼顧流動(dòng)性與盈利性等經(jīng)營目標(biāo)，有效控制期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，合理安排資產(chǎn)負(fù)債總量和期限結(jié)構(gòu)，合理把握一般貸款、票據(jù)融資、同業(yè)業(yè)務(wù)等的配置結(jié)構(gòu)和投放進(jìn)度，謹(jǐn)慎控制可能導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。各業(yè)務(wù)條線資本使用與計(jì)量趨嚴(yán)，提示我們加強(qiáng)節(jié)約資本占用的業(yè)務(wù)模式研究，建立完善的資本管理監(jiān)測體系，對(duì)資本使用效率和可能的資本缺口加強(qiáng)監(jiān)控，提高本機(jī)構(gòu)資本充足率、資本收益率。利率市場化改革對(duì)以利差為主盈利模式提出的挑戰(zhàn)，提醒我們要加快調(diào)整收入結(jié)構(gòu)的步伐；金融監(jiān)管的趨嚴(yán)，提醒我們要盡快提高對(duì)表內(nèi)票據(jù)資產(chǎn)和表外或有負(fù)債的全面風(fēng)險(xiǎn)管理能力；人民幣國際化和匯率改革的挑戰(zhàn)，提醒我們要將票據(jù)業(yè)務(wù)放大到國際視野中去，利用和把握上海自貿(mào)區(qū)開放的有利政策；信息網(wǎng)絡(luò)化對(duì)銀行適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)環(huán)境能力提出的挑戰(zhàn)，則提醒我們要善用信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，通過電子票據(jù)和票據(jù)交易平臺(tái)建設(shè)打造新的競爭力。

　　三 充分認(rèn)識(shí)票據(jù)貼現(xiàn)與貸款的差異，調(diào)整統(tǒng)計(jì)監(jiān)管要求

　　按照現(xiàn)行銀行監(jiān)管制度規(guī)定，票據(jù)承兌和貼現(xiàn)環(huán)節(jié)均需對(duì)票據(jù)的真實(shí)交易關(guān)系進(jìn)行審核。但在剛性化、短期化的考核機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制下，部分商業(yè)銀行出于完成存款、貸款指標(biāo)和利潤考核等因素，與企業(yè)串謀利益，出現(xiàn)了一些不審慎不合規(guī)的票據(jù)融資手法，幫助企業(yè)虛構(gòu)交易背景，滾動(dòng)開票和貼現(xiàn)，以票養(yǎng)票。有的金融機(jī)構(gòu)對(duì)關(guān)聯(lián)企業(yè)的虛擬交易、虛構(gòu)收入大量辦理低保證金項(xiàng)下的銀行承兌業(yè)務(wù)或商票貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，協(xié)助企業(yè)套取銀行資金，投入股市、期市、樓市進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)活動(dòng)。有的商業(yè)銀行利用票據(jù)業(yè)務(wù)虛增存貸款業(yè)務(wù)業(yè)績，發(fā)放貸款——存做票據(jù)保證金——銀行承兌——企業(yè)申請(qǐng)貼現(xiàn)——貼現(xiàn)資金再用作保證金開票，幾次滾動(dòng)后，票據(jù)業(yè)務(wù)體量迅速擴(kuò)大，銀行得以完成存款、貸款和中間業(yè)務(wù)的考核指標(biāo)，企業(yè)借此降低融資成本。造成票據(jù)業(yè)務(wù)表面上大規(guī)模增長，而實(shí)際上部分資金僅在賬戶之間空轉(zhuǎn)，并沒有流出銀行體系支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　在現(xiàn)有人民銀行企業(yè)征信管理系統(tǒng)基礎(chǔ)上，建議聯(lián)合工商管理、金融機(jī)構(gòu)、消費(fèi)者協(xié)會(huì)、稅務(wù)等部門，建立全國票據(jù)登記征信系統(tǒng)，強(qiáng)化征信系統(tǒng)的應(yīng)用，進(jìn)一步把握票據(jù)總量、結(jié)構(gòu)、行業(yè)和投向。充分認(rèn)識(shí)票據(jù)貼現(xiàn)與貸款的差異，調(diào)整監(jiān)管要求，承兌業(yè)務(wù)按信貸進(jìn)行管理和納入表內(nèi)統(tǒng)計(jì)，從源頭管理票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)；貼現(xiàn)與貸款分開統(tǒng)計(jì)，還原貼現(xiàn)業(yè)務(wù)是企業(yè)短期直接融資的業(yè)務(wù)本質(zhì)，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)是金融機(jī)構(gòu)間有價(jià)證券的投資范疇，將貼現(xiàn)與轉(zhuǎn)貼現(xiàn)從貸款統(tǒng)計(jì)中剔除。

　?。ㄋ模┤∠y行間辦理紙質(zhì)票據(jù)回購，均以電子票據(jù)或電子化交易辦理

　　現(xiàn)行紙質(zhì)票據(jù)回購交易模式中，多以“票據(jù)被背書人欄記載持票人名稱”即賣出回購方僅在被背書人欄記載本行名稱而不加蓋匯票專用章，即不背書的方式將票據(jù)交給買入返售方。 “票據(jù)被背書人欄記載持票人名稱”，該規(guī)定可充分保證辦理買入返售業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行是所交易票據(jù)的票據(jù)權(quán)利人，所交易的票據(jù)是賣出回購方以買斷形式買入而持有的，并非代保管、向他人借票、用下家買入方資金支付上家賣出方票款或處于二次回購狀態(tài)的票據(jù)。正回購自己買斷持有的票據(jù)，可有效避免所交易票據(jù)存在權(quán)利爭議或產(chǎn)生其他法律糾紛。

　　但在實(shí)際紙票回購操作中，往往有機(jī)構(gòu)違反上述規(guī)定，用未見票僅以代保管合同方式或清單交易方式辦理回購業(yè)務(wù)，并有回購套回購、資金劃付逆流程等操作手法，以票據(jù)市場短期回購交易融入的低成本資金，錯(cuò)配長期限的資金投資業(yè)務(wù)，從中賺取利差。通過同業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債的期限錯(cuò)配實(shí)現(xiàn)盈利，既可規(guī)避表內(nèi)票據(jù)貼現(xiàn)規(guī)模受限的問題，又可解決依靠買賣周轉(zhuǎn)票據(jù)經(jīng)營模式下價(jià)差空間日益收窄的問題。以電票或紙票托管后電子化交易方式辦理回購業(yè)務(wù)，取消紙票回購，既可以從根本上杜絕上述無票借票做回購、回購套回購、用下家買入方資金支付上家賣出方票款等不規(guī)范和逆流程操作，又可以解決異地票據(jù)傳遞等地域限制，減少操作風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)，提高同業(yè)之間的交易速度，促進(jìn)回購市場的規(guī)范健康發(fā)展。

　　（五）加強(qiáng)票據(jù)業(yè)務(wù)或有負(fù)債資本及風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提研究管理

　　自銀監(jiān)會(huì)《商業(yè)銀行資本管理辦法》執(zhí)行以來，各家商業(yè)銀行在總行層面對(duì)轉(zhuǎn)賣票據(jù)或有負(fù)債計(jì)提資本，即將或有負(fù)債乘以轉(zhuǎn)換系數(shù)轉(zhuǎn)化為表內(nèi)資產(chǎn)后，根據(jù)不同的加權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重系數(shù)計(jì)算出加權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，納入資本充足率公式的分母。隨著票據(jù)流量業(yè)務(wù)模式的推行，風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)或有負(fù)債余額將對(duì)資本計(jì)提產(chǎn)生顯著影響。以某票據(jù)經(jīng)營機(jī)構(gòu)為例，2013年加權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)余額為146.05億元，風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)或有負(fù)債余額為266.13億元。在忽略操作風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的情況下，根據(jù)銀監(jiān)會(huì)《商業(yè)銀行資本管理辦法》有關(guān)資本充足率不得低于8%的要求，如不考慮或有負(fù)債，所需最低資本為146.05*8%=11.68億元，如考慮或有負(fù)債，所需最低資本為（146.05+266.13）*8%=32.97億元，將風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)或有負(fù)債納入資本充足率分母，則所需最低資本為不納入時(shí)的2.8倍。對(duì)盡可能壓低票據(jù)規(guī)模、靠大量周轉(zhuǎn)交易獲利的票據(jù)經(jīng)營機(jī)構(gòu)而言，或有負(fù)債對(duì)資本充足率的影響將更為明顯。

　　在當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)票據(jù)轉(zhuǎn)手次數(shù)增多、周轉(zhuǎn)速度加快的交易模式下，每家背書銀行均計(jì)提轉(zhuǎn)賣票據(jù)的或有負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，將造成同一張票據(jù)多家銀行的重復(fù)計(jì)提，而票據(jù)發(fā)生追索事項(xiàng)時(shí)，承擔(dān)付款義務(wù)的主要是貼現(xiàn)行和承兌行。建議轉(zhuǎn)賣票據(jù)作為或有負(fù)債統(tǒng)一在貼現(xiàn)行和承兌行反映和計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，體現(xiàn)《票據(jù)法》框架下前手對(duì)被背書人后手追索權(quán)的責(zé)任承擔(dān)與歸屬，并節(jié)約整個(gè)銀行業(yè)經(jīng)濟(jì)資本的占用。

　?。┘訌?qiáng)票據(jù)業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)把握

　　在資本管理面臨嚴(yán)格的約束，單靠規(guī)模擴(kuò)張的傳統(tǒng)盈利模式難以為繼的現(xiàn)實(shí)形勢下，突破資產(chǎn)擴(kuò)張的路徑依賴，構(gòu)建多元化、可持續(xù)的經(jīng)營結(jié)構(gòu)是當(dāng)前轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵，票據(jù)業(yè)務(wù)收入和盈利的模式將更趨多元。票據(jù)業(yè)務(wù)的經(jīng)營重點(diǎn)將由持有票據(jù)向管理票據(jù)、經(jīng)營票據(jù)轉(zhuǎn)變，票據(jù)業(yè)務(wù)的盈利模式將由持票生息為主向持票生息、交易獲利和票據(jù)服務(wù)收益并舉逐步轉(zhuǎn)變，票據(jù)業(yè)務(wù)必將更多出現(xiàn)跨專業(yè)、跨產(chǎn)品、跨市場的組合產(chǎn)品、聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)以及資產(chǎn)業(yè)務(wù)與中間業(yè)務(wù)相融合的綜合服務(wù)產(chǎn)品。

　　隨著票據(jù)市場跨業(yè)合作的日趨增多，票據(jù)產(chǎn)品的綜合服務(wù)化和衍生化趨勢日益明顯，開辦票據(jù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新時(shí)建議應(yīng)注意：①避免脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融自我循環(huán)、自我膨脹和為逃避監(jiān)管而創(chuàng)新，而應(yīng)本著有利于節(jié)約客戶財(cái)務(wù)成本，提高客戶資產(chǎn)收益，提高服務(wù)效率；有利于降低銀行運(yùn)營成本和簡便操作，增強(qiáng)盈利能力；有利于減少資本消耗，降低資本占用壓力的原則研究轉(zhuǎn)型創(chuàng)新。②加強(qiáng)對(duì)表外業(yè)務(wù)的管理，改變表外業(yè)務(wù)發(fā)展過快且期限錯(cuò)配較為嚴(yán)重的狀況，綜合考慮資本成本、綜合收益和風(fēng)險(xiǎn)防范的問題。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，通過開展組合風(fēng)險(xiǎn)量化分析，把握跨市場業(yè)務(wù)產(chǎn)品的流程、特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)要點(diǎn)和當(dāng)前存在的主要問題，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控，強(qiáng)調(diào)規(guī)范運(yùn)作，深入評(píng)估分析各個(gè)操作環(huán)節(jié)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，嚴(yán)格按照監(jiān)管要求做好表內(nèi)與表外業(yè)務(wù)直接的防火墻，防止表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)向表內(nèi)蔓延；控制好產(chǎn)品周期內(nèi)各個(gè)環(huán)節(jié)的操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，做好應(yīng)對(duì)預(yù)案，有效處置可能發(fā)生的各類風(fēng)險(xiǎn)事件，尤其是在中間業(yè)務(wù)和理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和發(fā)行環(huán)節(jié)，既要對(duì)各類客戶有吸引力，也要做好綜合成本收益的測算，不涉足不熟悉、不擅長的領(lǐng)域。③全面測算創(chuàng)新產(chǎn)品收益與成本的對(duì)稱性，建立風(fēng)險(xiǎn)與收益匹配度的監(jiān)測模型與中間業(yè)務(wù)收費(fèi)機(jī)制，防范中間業(yè)務(wù)“外衣”下的隨意承諾可能帶來的或有資產(chǎn)和或有負(fù)債，從而引發(fā)資金墊付和利潤減損的風(fēng)險(xiǎn)。④將防范風(fēng)險(xiǎn)始終貫穿金融創(chuàng)新的全過程，從法律審查、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、合同條款、流程設(shè)計(jì)、動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)跟蹤等角度切入，從資金募集、資金投向、資金使用等多方面完善“全流程”風(fēng)險(xiǎn)防控，發(fā)揮經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)的職能作用，支持業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展，在安全合規(guī)的基礎(chǔ)上創(chuàng)造更多收益。

　?。ㄆ撸?qiáng)化票據(jù)業(yè)務(wù)操作、市場風(fēng)險(xiǎn)管理

　　準(zhǔn)確把握實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)業(yè)務(wù)和重點(diǎn)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)防控。①隨著票據(jù)市場的縱深推進(jìn)，商票發(fā)展、電票機(jī)遇、周轉(zhuǎn)交易、綜合代理、資產(chǎn)顧問業(yè)務(wù)等成為重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。對(duì)經(jīng)營策略確定為一段時(shí)期內(nèi)重點(diǎn)發(fā)展的票據(jù)業(yè)務(wù)，要在加大營銷力度和資源投入的同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)業(yè)務(wù)的跟蹤監(jiān)測、實(shí)時(shí)分析和定期總結(jié)，確保流程執(zhí)行無漏洞、業(yè)務(wù)操作無隱患。②要密切關(guān)注新業(yè)務(wù)新模式的發(fā)展趨勢和風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)向，加強(qiáng)前瞻性的研究論證和風(fēng)險(xiǎn)分析，探索性地開展信用風(fēng)險(xiǎn)限額管理、多維度結(jié)構(gòu)組合分析、利率風(fēng)險(xiǎn)與收益綜合分析，或有負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測，提高信息化大數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測分析水平，在競爭激烈的票據(jù)市場上積極搶占先機(jī)。③要密切關(guān)注以城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社為交易對(duì)象的票據(jù)業(yè)務(wù)，透徹掌握交易前手的風(fēng)險(xiǎn)文化和內(nèi)部管理機(jī)制，謹(jǐn)防因個(gè)別中小機(jī)構(gòu)盲目擴(kuò)張、經(jīng)營激進(jìn)、內(nèi)控管理失效產(chǎn)生違規(guī)案件，而被無辜牽涉入信用風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)漩渦。④在短平快特點(diǎn)的部分票據(jù)交易中，更應(yīng)關(guān)注客戶交易授權(quán)的真實(shí)性與有效性，資金劃付的安全性與規(guī)范性，嚴(yán)格將票據(jù)資金劃入在人行備付金賬戶或票據(jù)賣出方本行賬戶，防止逆流程、假授權(quán)、超授權(quán)以及資金體外循環(huán)、資金挪用、資金掮客欺詐的違規(guī)事件和案件風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。

　?。ò耍┙⑷珖云睋?jù)市場登記結(jié)算機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)紙票的電子化托管登記和紙票的電子化操作

　　2009年10月28日，中國人民銀行組織建設(shè)的電子商業(yè)匯票系統(tǒng)建成運(yùn)行。電子商業(yè)匯票系統(tǒng)能夠?qū)λ须娮由虡I(yè)匯票登記托管，并具有對(duì)電子商業(yè)匯票簽發(fā)、交易、融資數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)功能。但問題是，國內(nèi)現(xiàn)行的電子商業(yè)匯票要求票據(jù)產(chǎn)生時(shí)即簽發(fā)承兌時(shí)是電子形式，然后才能以電子票據(jù)的形式交易，若簽發(fā)承兌時(shí)是紙票形式，則無法進(jìn)入電子商業(yè)匯票系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)電子化交易。隨著票據(jù)市場的深入發(fā)展，實(shí)現(xiàn)票據(jù)交易電子化和電子票據(jù)，搭建安全快捷的集中電子查詢登記結(jié)算平臺(tái)，確保票據(jù)交易安全快速，票據(jù)信息查詢完整準(zhǔn)確，不僅是海外票據(jù)市場的成功經(jīng)驗(yàn)，也符合國際市場結(jié)算交割業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢。成立全國性票據(jù)交易登記結(jié)算中心，完成紙質(zhì)票據(jù)的登記、托管，將紙票轉(zhuǎn)化為唯一具有公認(rèn)法律證明效力的票據(jù)信息，并進(jìn)入人民銀行電子商業(yè)匯票系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)紙票的電子化轉(zhuǎn)換和貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)電子化交易，以及票據(jù)權(quán)屬的變更、登記與查詢，可使市場參與者面對(duì)同一個(gè)登記窗口，有效消除紙票的操作風(fēng)險(xiǎn)、降低票據(jù)交易成本，提高交易效率，促進(jìn)全國統(tǒng)一票據(jù)市場的形成。

　　目前國際主要市場如美國、英國、日本、法國、加拿大、德國、西班牙、瑞士及意大利等先進(jìn)國家，都由統(tǒng)一機(jī)構(gòu)提供股票、債券及票券結(jié)算保管服務(wù)，我國證券市場也成立了中國證券登記結(jié)算有限公司，由其集中提供統(tǒng)一的證券登記結(jié)算服務(wù)。因此，建議盡快設(shè)立類似中國證券登記結(jié)算有限公司性質(zhì)的“中國票據(jù)登記結(jié)算中心”，與現(xiàn)行國際票券市場發(fā)展趨勢相符，是我國票據(jù)市場深化發(fā)展的應(yīng)有選擇。在籌備初期，可將票據(jù)交易集中登記、集中托管的職能交給管理規(guī)范、運(yùn)作成熟的大型商業(yè)銀行票據(jù)專營機(jī)構(gòu)完成，隨著各項(xiàng)配套政策與資源整合配備到位后，再掛牌設(shè)立中國票據(jù)交易登記結(jié)算中心或公司，將我國票據(jù)市場推向更高效、更快捷、更規(guī)范發(fā)展的新層次?！　?/p>

來源： 中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 作者：肖小和 張 蕾 張涵文

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