央行啟動(dòng)定向降準(zhǔn) 全面降準(zhǔn)可能性小

　　為支持“三農(nóng)”發(fā)展，落實(shí)國務(wù)院常務(wù)會議精神，央行啟動(dòng)定向降準(zhǔn)。日前，中國人民銀行宣布，決定從2014年4月25日起下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，下調(diào)縣域農(nóng)村合作銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　穩(wěn)健總基調(diào)未變

　　此次調(diào)整后，縣域農(nóng)商行、農(nóng)合行分別執(zhí)行16%和14%的準(zhǔn)備金率，其中一定比例存款投放當(dāng)?shù)乜己诉_(dá)標(biāo)的縣域農(nóng)商行、農(nóng)合行分別執(zhí)行15%和13%的準(zhǔn)備金率。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，“此舉可視為‘定向降準(zhǔn)’，不屬于貨幣政策的全面放松?！?/p>

　　央行新聞發(fā)言人昨天表示，此次對相關(guān)縣域農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)下調(diào)準(zhǔn)備金率是加強(qiáng)金融對“三農(nóng)”發(fā)展的支持，引導(dǎo)加大涉農(nóng)資金投放的結(jié)構(gòu)性調(diào)整舉措，不意味穩(wěn)健貨幣政策取向的改變，在穩(wěn)健貨幣政策取向下，不會影響銀行體系總體流動(dòng)性。下一步，人民銀行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持適度流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長。

　　對市場影響不大

　　粗略估算，此次對相關(guān)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)，能夠釋放流動(dòng)性超過1000億元，釋放出的資金規(guī)?？偭坎⒉欢?。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，農(nóng)商行和農(nóng)合行的整體負(fù)債規(guī)模初步估算為5萬億人民幣，但是在計(jì)算降準(zhǔn)能釋放的流動(dòng)性時(shí)，一是要扣除負(fù)債中同業(yè)存款的部分，因?yàn)檫@部分不上繳存款準(zhǔn)備金；二是要扣除縣域以外的農(nóng)商行和農(nóng)合行的存款部分，因?yàn)榭h域以外的地市級銀行存款規(guī)模要比縣域的銀行大很多。分別計(jì)算2%和0.5%的下調(diào)幅度，實(shí)際上此次定向的降準(zhǔn)對市場流動(dòng)性的影響大概也就在幾百億左右。連平認(rèn)為，此次定向降準(zhǔn)對市場的影響可以忽略不計(jì)。

　　■預(yù)測 全面降準(zhǔn)可能性小

　　專家指出，目前仍不具備全面降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率的條件。一方面，經(jīng)濟(jì)增速仍在合理區(qū)間內(nèi)，就業(yè)水平依然保持平穩(wěn);另一方面，我國銀行間利率水平仍保持低位，新增外匯占款仍未見明顯減少，整體流動(dòng)性充裕。

　　央行公布最新數(shù)據(jù)顯示，3月份外匯占款增加1892億元，較2月增近610億元，超出此前機(jī)構(gòu)的預(yù)期。此外，央行昨天仍然利用正回購的方式在公開市場上回收著流動(dòng)性。據(jù)央行公布的信息顯示，央行昨日進(jìn)行了28天期1000億元的正回購操作，中標(biāo)利率為4%。

　　“外匯占款處于高位意味著短期內(nèi)全面降準(zhǔn)的概率在下降?！眹抛C券宏觀分析師鐘正生認(rèn)為，當(dāng)前貨幣政策全面寬松的基礎(chǔ)并不存在。

　　定向微調(diào)力度加大

　　有專家指出，此次定向降準(zhǔn)意味著央行貨幣政策“定向微調(diào)”的開始，未來將更加關(guān)注結(jié)構(gòu)調(diào)整，定向力度也將有所加大。

　　“此次準(zhǔn)備金率結(jié)構(gòu)性調(diào)整不會影響銀行體系總體流動(dòng)性，可見央行是在秉持結(jié)構(gòu)優(yōu)化的原則?！辩娬赋?。

　　在國家信息中心預(yù)測部副研究員張茉楠看來，央行的貨幣政策定向微調(diào)的特點(diǎn)日漸明顯?！拔磥淼亩ㄏ蛘哌€可能實(shí)施定向‘點(diǎn)貸’支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。創(chuàng)新金融工具和手段，針對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)、小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)嵤┒ㄏ驅(qū)捤珊徒Y(jié)構(gòu)性信貸政策，并切實(shí)降低節(jié)節(jié)攀升的實(shí)體融資成本?！?/p>

來源： 京華時(shí)報(bào)

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