吳曉求：互聯(lián)網(wǎng)金融將推動金融業(yè)更專業(yè)化

　　隨著電商的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)商業(yè)的影響是顛覆性的。但互聯(lián)網(wǎng)金融不會顛覆現(xiàn)有的金融體系，它對傳統(tǒng)金融的影響是推動性的。兩者在競爭中發(fā)展，在發(fā)展中競爭，誰也不能替代誰?？梢园鸦ヂ?lián)網(wǎng)金融看做一個正能量，在實(shí)現(xiàn)普惠金融價值的同時，互聯(lián)網(wǎng)金融將推動中國金融業(yè)更加專業(yè)化。

　　自2013年以來，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展如火如荼，在為廣大消費(fèi)者提供傳統(tǒng)金融無法給予的便利的同時，也對金融改革和創(chuàng)新提出了新的挑戰(zhàn)。

　　在剛剛召開的博鰲亞洲論壇上，以“余額寶”、P2P為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融再度成為議題熱點(diǎn)之一，監(jiān)管層、銀行業(yè)高管及知名專家從互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管、對銀行業(yè)務(wù)的沖擊等方面發(fā)表了不同看法。

　　對互聯(lián)網(wǎng)金融，中國人民大學(xué)校長助理、金融與證券研究所所長吳曉求教授談了自己的看法。

　　記者：近年來，以“余額寶”為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展。您認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融的興起給銀行業(yè)帶來哪些挑戰(zhàn)？

　　吳曉求：目前，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品主要涉及四個方面：一是互聯(lián)網(wǎng)平臺的支付體系，比如“支付寶”等可以利用移動終端進(jìn)行支付的產(chǎn)品；二是互聯(lián)網(wǎng)財富管理產(chǎn)品，比如“余額寶”；三是對小微企業(yè)和小客戶的貸款，比如“人人貸”、“阿里貸款”等；四是利用互聯(lián)網(wǎng)平臺形成的透明、低成本的銷售網(wǎng)絡(luò)。

　　目前，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展最快、讓傳統(tǒng)金融感到競爭壓力最大的是互聯(lián)網(wǎng)金融的支付體系和其財富管理功能。

　　第一，互聯(lián)網(wǎng)金融使得普惠性原則得到充分體現(xiàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融已經(jīng)體現(xiàn)的功能是將金融鏈條拉長，使金融服務(wù)覆蓋全社會，尤其是中低收入階層。比如說，小商戶或個人想貸款3萬元的，銀行會理他嗎？但是，他能求助于互聯(lián)網(wǎng)金融解燃眉之急?；ヂ?lián)網(wǎng)金融充分利用了網(wǎng)絡(luò)平臺，服務(wù)覆蓋面是傳統(tǒng)商業(yè)銀行無法企及的?；ヂ?lián)網(wǎng)金融讓任何人都可享受到金融服務(wù)。第二，互聯(lián)網(wǎng)金融帶有互聯(lián)網(wǎng)思維的特點(diǎn)。建立互聯(lián)網(wǎng)思維就是一切要從客戶出發(fā)，讓客戶感到滿意、方便、快捷、靈活、無障礙及低成本。互聯(lián)網(wǎng)金融帶有互聯(lián)網(wǎng)的明顯特點(diǎn)。從支付角度看，互聯(lián)網(wǎng)金融滿足快捷、靈活、成本低。第三，互聯(lián)網(wǎng)金融為人們提供的服務(wù)是無縫隙的、一體化的?！坝囝~寶”和“支付寶”是無縫連接的，并且不會影響其收益率。而傳統(tǒng)金融有一個最大的缺陷就是服務(wù)是斷裂的，產(chǎn)品之間沒有任何連接?；ヂ?lián)網(wǎng)金融把所有的東西有機(jī)地聯(lián)系在一起，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)的無縫隙化。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)現(xiàn)了利潤在產(chǎn)業(yè)資本、金融資本以及投資者和儲戶之間的合理分配，它是推動中國金融改革的戰(zhàn)略力量。

　　記者：互聯(lián)網(wǎng)金融尤其是“寶”類產(chǎn)品的發(fā)展不可避免地對銀行業(yè)造成一定沖擊，有人稱其為“吸血鬼”，您認(rèn)同這個說法嗎？有人認(rèn)為“余額寶”的高息是銀行自己給的，怪不得別人。您怎么看？

　　吳曉求：“余額寶”收益率高是合理的，是利率市場化的標(biāo)志。互聯(lián)網(wǎng)的介入對提供價格信息更加便捷，有助于推進(jìn)利率市場化。例如，“余額寶”的收益率，解決了傳統(tǒng)金融余額資金收益的問題，實(shí)質(zhì)上是給出了一個標(biāo)準(zhǔn)化的市場利率。通過互聯(lián)網(wǎng)金融，儲戶得到了其應(yīng)該得到的利益，這對利率市場化也能起到推動作用。

　　記者：傳統(tǒng)金融的“寶”和互聯(lián)網(wǎng)金融的“寶”有什么不同？

　　吳曉求：傳統(tǒng)金融的“寶”和互聯(lián)網(wǎng)金融的“寶”完全不是一回事，因?yàn)樗鼈兊幕虿灰粯?，它們只是外形相同。銀行的“寶”是理財產(chǎn)品，它想提高市場占有率，為了競爭拉客戶，想穩(wěn)定資源，這就是銀行“寶”的目的。互聯(lián)網(wǎng)金融“寶”的主要目的是為了實(shí)現(xiàn)支付體系的通暢，實(shí)現(xiàn)小額財富最大化，為客戶提供本應(yīng)該擁有的利息所得。

　　記者：在加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管方面，監(jiān)管層應(yīng)將重點(diǎn)放在哪些方面？

　　您認(rèn)為近期有部分專家提出讓“余額寶”類產(chǎn)品交存款準(zhǔn)備金合理嗎？

　　吳曉求：如果說把商業(yè)銀行看做是金融第一業(yè)態(tài)、把資本市場看作金融第二業(yè)態(tài)的話，那么互聯(lián)網(wǎng)金融則是金融第三業(yè)態(tài)。作為一個新金融業(yè)態(tài)，看待互聯(lián)網(wǎng)金融不能用傳統(tǒng)視野。監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和其風(fēng)險結(jié)構(gòu)、風(fēng)險特點(diǎn)有關(guān)系，任何監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)都對沖一種特殊的風(fēng)險。以往對于商業(yè)銀行的規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)是因?yàn)榭辞辶松虡I(yè)銀行的風(fēng)險，所指定的每一條標(biāo)準(zhǔn)都是為了對沖每一種風(fēng)險。拿存款準(zhǔn)備金制度來說，如果沒有這個標(biāo)準(zhǔn)，貨幣的無限創(chuàng)造功能就有可能引發(fā)貨幣泛濫，因此這條標(biāo)準(zhǔn)很好地起到了風(fēng)險規(guī)避作用?；ヂ?lián)網(wǎng)金融有三大風(fēng)險，即技術(shù)風(fēng)險、流動性風(fēng)險和信用風(fēng)險。互聯(lián)網(wǎng)金融最大的風(fēng)險是流動性風(fēng)險，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品是一體化的，要保證前端支付的流暢，后端資產(chǎn)結(jié)構(gòu)匹配非常重要。監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融最重要的標(biāo)準(zhǔn)是透明度而非商業(yè)銀行的標(biāo)準(zhǔn)。互聯(lián)網(wǎng)金融也實(shí)施存款準(zhǔn)備金制度是形式主義，互聯(lián)網(wǎng)金融沒有無限創(chuàng)造貨幣的功能，不應(yīng)該被套上存款準(zhǔn)備金的“枷鎖”。

　　記者：不管如何，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)起步并發(fā)展了。您認(rèn)為其未來發(fā)展前景怎樣？隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)范發(fā)展，未來會不會帶來行業(yè)新的發(fā)展和變革？

　　吳曉求：互聯(lián)網(wǎng)金融未來會有很好的發(fā)展。隨著電商的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)商業(yè)的影響是顛覆性的。但互聯(lián)網(wǎng)金融不會顛覆現(xiàn)有的金融體系，其對傳統(tǒng)金融的影響是推動性的。從金融服務(wù)方面看，互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)現(xiàn)了普惠金融的價值，確立了中國金融的專業(yè)化分工，使每個人在不同的金融業(yè)態(tài)中享受各自的金融服務(wù)。兩者在競爭中發(fā)展，在發(fā)展中競爭，誰也不能替代誰。互聯(lián)網(wǎng)金融在資本市場的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步解決了信息不對稱性問題。從這個意義上來說，可以把互聯(lián)網(wǎng)金融理解成二次脫媒，這是金融的巨大進(jìn)步，具備了解決金融最難解決的風(fēng)險識別問題的技術(shù)手段?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對中國金融的“深度”改革，即打破壟斷、形成適度競爭結(jié)構(gòu)，具有重要的牽引作用，它可能是推動中國金融體系結(jié)構(gòu)性變革的戰(zhàn)略力量。互聯(lián)網(wǎng)金融可以倒逼利率市場化改革，倒逼中國金融市場化改革?？梢园鸦ヂ?lián)網(wǎng)金融看做一個正能量，在實(shí)現(xiàn)普惠金融價值的同時，互聯(lián)網(wǎng)金融將推動中國金融業(yè)更加專業(yè)化。

來源： 金融時報　

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