注冊制改革方案有望年內(nèi)出臺

　　對于推進(jìn)新股發(fā)行注冊制改革的工作，證監(jiān)會(huì)2014年的任務(wù)是研究新股發(fā)行注冊制改革的方案，方案今年可以完成，但注冊制正式實(shí)施要待《證券法》修改之后。他同時(shí)稱，A股實(shí)行“T+0”交易證監(jiān)會(huì)仍在做更深入的研究和論證，沒有確定要恢復(fù)。而且，證監(jiān)會(huì)在這方面比較審慎。

　　改革需要一系列配套

　　今年的政府工作報(bào)告提出，“加快發(fā)展多層次資本市場，推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革?！睂Υ?，肖鋼表示，注冊制改革是資本市場一項(xiàng)很重要的改革，涉及面比較廣。從各個(gè)國家地區(qū)的情況來看，每個(gè)地方的做法都不一樣，這可以理解為是由本國地區(qū)的資本市場的發(fā)展階段和條件來決定的。

　　他同時(shí)指出，盡管各個(gè)國家地區(qū)實(shí)行注冊制的時(shí)候做法不完全相同，但是有一些基本的或者共同的特點(diǎn)，“不管怎么做，對股票發(fā)行都是嚴(yán)格審核的。因?yàn)楣善卑l(fā)行是對公眾發(fā)行，涉及公眾利益。作為政府授權(quán)的部門，是一定要審核的?！?/p>

　　對于股票發(fā)行的審核，肖鋼認(rèn)為要以信息披露為中心。“企業(yè)在發(fā)行上市之前，審核機(jī)關(guān)一定要把真實(shí)的信息盡最大可能及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露給投資者，絕不能造假。這樣做，可以讓投資者來判斷這家公司是否有投資價(jià)值，以及未來的發(fā)展前景和盈利能力?！?/p>

　　肖鋼指出，改革落地需要一系列的配套措施?！氨热缯f，投資者的保護(hù)要很嚴(yán)格、要很完善?！?/p>

　　“任何一個(gè)市場，無論是成熟的還是不成熟的，都存在欺詐，關(guān)鍵是發(fā)生欺詐之后怎么辦。不同的市場，法律制度就不一樣?！毙や撜f，“我國資本市場中的法律制度方面，特別是替投資者維權(quán)的制度、補(bǔ)償制度存在處罰難、賠償難、取證難等現(xiàn)象，這些都需要完善?！?/p>

　　他同時(shí)指出，上市公司的信息披露要真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，那么由誰來保證？這要靠保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)來做。此外，信息雖然都披露了，投資者也一定要成熟，要會(huì)判斷。

　　“總之，注冊制的實(shí)施需要一些制度的配合，如監(jiān)管方面要加強(qiáng)，要及時(shí)發(fā)現(xiàn)并查處違規(guī)行為?！毙や撜f。

　　根據(jù)國情

　　做中國式注冊制改革

　　談及注冊制的工作安排，肖鋼稱，今年的任務(wù)是結(jié)合十八屆三中全會(huì)和政府工作報(bào)告的要求，研究注冊制改革的方案。

　　“方案今年能出來，但是要實(shí)施，還要等到明年《證券法》修改之后?！毙や撜f，隨著法律的通過，各方面的條件完善了，就會(huì)逐步推行。

　　“但是，由審核制到注冊制是一個(gè)漸進(jìn)的過程。今天是審核制，明天就變成了注冊制，這是不可能的?！毙や撜f，注冊制改革方案將是一個(gè)積極的、審慎的、穩(wěn)妥的方案，不能在一夜之間把現(xiàn)行有效的辦法全都廢除，而新的辦法又沒有完全建立起來。

　　“注冊制全世界沒有一個(gè)樣本，各個(gè)國家、地區(qū)都不一樣，因此只能根據(jù)中國的國情，來做中國式的注冊制改革。”肖鋼說。

　　肖鋼表示，要推進(jìn)中國式發(fā)行注冊制改革，如果實(shí)施該項(xiàng)改革的市場制度、法律、中介機(jī)構(gòu)水平、投資者情況要求是100分的話，目前我國的綜合市場條件還不到50分。

　　“T+0”交易還沒決定要開

　　談及“T+0”交易問題，肖鋼對記者表示，目前市場上支持和反對的兩派意見依然存在，沒有達(dá)成共識。“兩個(gè)方面的意見，我們都在征求。兩邊的聲音都很強(qiáng)烈”。

　　早在1992年5月和1993年11月，上交所和深交所就分別啟動(dòng)了“T+0”交易制度；從1995年起，為了保證股票市場的穩(wěn)定，防止過度投機(jī)，中國股市實(shí)行“T+1”交易制度。

　　“我可以坦率地告訴你，我們還沒決定要開?！毙や撜f，監(jiān)管部門對此十分審慎。他透露，即使未來要推行“T+0”，也不會(huì)一步推開，而是考慮在一定范圍內(nèi)，設(shè)定一些條件先行試點(diǎn)。其中一種可能是先從大盤藍(lán)籌股開始試行。

　　此外，肖鋼表示，市場關(guān)注的發(fā)行超募問題與發(fā)行中對募集資金的限制有一定關(guān)系，將募集資金與募投項(xiàng)目強(qiáng)制掛鉤不盡合理。他透露，目前證監(jiān)會(huì)正在研究對IPO募資的限制的修改。

來源： 今日早報(bào)

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