余額寶之爭倒逼互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管提速

　　余額寶是趴在銀行身上的“吸血鬼”，典型的“金融寄生蟲”嗎？央視證券資訊欄目執(zhí)行總編輯兼首席新聞評論員鈕文新在自己的博文中的這個觀點(diǎn)，近日成為公眾關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　鈕文新認(rèn)為，余額寶所沖擊的是中國全社會的融資成本，沖擊的是整個中國的經(jīng)濟(jì)安全。他的邏輯是，當(dāng)余額寶和其前端的貨幣基金將2%的收益放入自己兜里，而將4%到6%的收益分給成千上萬的余額寶客戶的時候，整個中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)、也就是最終的貸款客戶將成為這一成本的最終埋單人。余額寶“嚴(yán)重干擾了利率市場，嚴(yán)重干擾銀行流動性，嚴(yán)重拉高實(shí)業(yè) 企業(yè)融資成本，從而加劇金融和實(shí)業(yè)之間的惡性循環(huán)，嚴(yán)重威脅中國的金融安全和經(jīng)濟(jì)安全?！?/p>

　　自去年年中上線以來，余額寶以破竹之勢吸引了大量的用戶。據(jù)媒體報(bào)道，“余額寶”規(guī)模在短短半年多時間里已突破2500億元，用戶數(shù)超過4900萬戶。從運(yùn)作這些資金的天弘增利寶季報(bào)中能看出，高達(dá)92.21%的資金都投向了銀行存款（即同業(yè)存款）。

　　余額寶在打破傳統(tǒng)金融業(yè)的壟斷和惰性時，也為金融監(jiān)管提出了新的要求。以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融在繼承互聯(lián)網(wǎng)開放基因的同時，也需學(xué)習(xí)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展背后的憂慮

　　在迅速崛起的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，光環(huán)背后的陰云也在時隱時現(xiàn)。各方人士已經(jīng)表達(dá)了擔(dān)憂。

　　去年年末，央行副行長劉士余曾表示，“互聯(lián)網(wǎng)金融不能觸碰非法集資、非法吸收公眾存款兩條法律紅線，尤其P2P平臺不可以辦資金池，也不能集擔(dān)保、借貸于一體。

　　中國經(jīng)濟(jì)信息協(xié)會理事張寬海教授認(rèn)為，現(xiàn)在提“互聯(lián)網(wǎng)金融”還為時尚早，現(xiàn)在做的實(shí)際上是“互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)”，比如小額資金的繳費(fèi)、打破跨行之間的障礙、降低成本?；ヂ?lián)網(wǎng)上的金融業(yè)務(wù)，仍然不能離開商業(yè)銀行?，F(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)不能完成吸收存款和放貸的工作，很多案件發(fā)生都是因?yàn)樽兿嗟匚沾婵?，通過高額的利潤吸引人，最后演變?yōu)樵p騙。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融更大的問題是處于“三無狀態(tài)”。

　　“沒有標(biāo)準(zhǔn)，沒有準(zhǔn)入門檻，也沒有明確的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對于風(fēng)險管理沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)就會導(dǎo)致魚龍混雜，沒有準(zhǔn)入門檻可能導(dǎo)致一些違法犯罪分子進(jìn)入這個行業(yè)?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)教授黃震在接受采訪時表示，“目前對于消費(fèi)者的保護(hù)缺乏明確的規(guī)定。在銀行接受金融服務(wù)的用戶可以進(jìn)行投訴，并且銀行要接受銀監(jiān)會的管理。而互聯(lián)網(wǎng)金融的消費(fèi)者維權(quán)也遇到了很多問題無法解決?！?/p>

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)發(fā)展和改革研究中心張為志教授認(rèn)為，更深層次的問題在于中國金融體系運(yùn)行的安全問題?！爸袊你y行運(yùn)行體系是非常高風(fēng)險的。舉一個簡單的例子，在美國，如果信用卡被‘盜刷’，銀行是要負(fù)責(zé)任的，而在中國發(fā)生同樣的情況，銀行不需要負(fù)責(zé)任。中國的銀行運(yùn)行體系、制度的抗風(fēng)險性以及安全性在全世界范圍內(nèi)都是非常落后的?！薄昂芏嗳嗽诳紤]互聯(lián)網(wǎng)金融安全問題的時候只考慮互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，但其實(shí)更關(guān)鍵的是系統(tǒng)性設(shè)施的安全性，這里也涉及到我們的行業(yè)規(guī)則和法律規(guī)范?！?/p>

　　但是，支付寶公眾與社會溝通部張道生告訴中國青年報(bào)記者：目前大家對于監(jiān)管的關(guān)注主要集中在P2P和眾籌，像電子支付與互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)一直都是“有婆家的”，所以不能用一個籠統(tǒng)的概念去概括。

　　武漢大學(xué)金融系講師張培認(rèn)為，從專業(yè)角度來看，互聯(lián)網(wǎng)金融所承諾的高收益能否兌現(xiàn)是一個需要考慮的問題。從金融學(xué)理論來講，風(fēng)險和收益都是相匹配的，無風(fēng)險或者風(fēng)險很低的收益能否維持有待考察。比如余額寶背后的天弘基金，它將大比例資金投資到銀行的協(xié)議存款中去，還有一部分投入到信托中，盡管信托目前在我國仍沒有打破剛性兌付，也就是即便投資收益沒有達(dá)到標(biāo)的收益，信用公司仍會將收益補(bǔ)貼給投資者?！暗侨绻麆傂詢陡度∠脑挘磐型顿Y這一部分可能會面臨一定的風(fēng)險，甚至?xí)魅镜姐y行體系，因?yàn)殂y行的資本都是投入到信托資產(chǎn)中去的?！睆埮嗾f。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品同時也“帶走”了商業(yè)銀行的存款?！拔覀冴P(guān)注上個季度以及今年前兩個月央行的分析報(bào)告可以發(fā)現(xiàn)，國有商業(yè)銀行活期存款的流失非常嚴(yán)重，很多老百姓把活期存款投入到互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品中去，這樣大規(guī)模的資金轉(zhuǎn)移會不會對國有商業(yè)銀行的經(jīng)營產(chǎn)生影響？值得關(guān)注?！睆埮啾硎尽?/p>

　　如何監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融

　　隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展和問題的不斷暴露，對其如何監(jiān)管成為炙手可熱的話題。去年由央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯局組成的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議制度建立。央行副行長胡曉煉透露，金融監(jiān)管部際聯(lián)系制度的五大監(jiān)管方向：加強(qiáng)與貨幣政策的協(xié)調(diào)；防止監(jiān)管套利；防范系統(tǒng)性風(fēng)險；跨市場金融創(chuàng)新的協(xié)調(diào)監(jiān)管；還有建立全覆蓋的統(tǒng)計(jì)體系以加強(qiáng)信息共享。去年，銀監(jiān)會已向國務(wù)院上報(bào)“互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與監(jiān)管”的研究報(bào)告。

　　張為志認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)仍然是在做金融，那么就應(yīng)該納入金融監(jiān)管體系進(jìn)行管理，互聯(lián)網(wǎng)只是一種工具和載體?！艾F(xiàn)在的問題是在新的事物產(chǎn)生之后，很多監(jiān)管部門害怕承擔(dān)責(zé)任，采取觀望回避態(tài)度，但是觀望回避是會付出很大代價的?！?/p>

　　但黃震表示，互聯(lián)網(wǎng)金融剛剛開始，它的業(yè)態(tài)、模式、發(fā)展階段還很不清晰，沒有定型。要有一個監(jiān)管的觀察期后，才可能明確風(fēng)險在哪里并掌握監(jiān)管的對策。任何一個監(jiān)管模式的形成都是在風(fēng)險全面爆發(fā)之后。所以要先從行業(yè)自律開始，張寬海認(rèn)為，提出“互聯(lián)網(wǎng)金融”這一詞匯為時尚早，現(xiàn)在做的實(shí)際上是“互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)”，比如小額資金的繳費(fèi)、打破跨行之間的障礙、降低成本?；颉疤幜P”。同時可以先做好應(yīng)急預(yù)案。

　　“一般老百姓都希望政府有所作為，能夠既管好又管全。但是現(xiàn)狀是行業(yè)很多、面很廣，互聯(lián)網(wǎng)傳播的速度又快，各式各樣的問題層出不窮。如果只依靠政府，那么政府管不了也無法管?！睆垖捄ＵJ(rèn)為，目前，監(jiān)管的主體尚不明確?！耙粋€公司經(jīng)營什么是由工商部門負(fù)責(zé)的，但是在運(yùn)營的過程中有些業(yè)務(wù)又是通過人民銀行或者銀監(jiān)會批準(zhǔn)的；而銀監(jiān)會主要管理銀行，互聯(lián)網(wǎng)金融超出了銀行審批的范圍；人民銀行則主要負(fù)責(zé)出政策，并不具備具體的監(jiān)管和執(zhí)法功能。監(jiān)管主體不明確造成的混亂沒有辦法在短時間內(nèi)解決。所以我們更加需要消費(fèi)者慢慢通過媒體宣傳加強(qiáng)認(rèn)識，在發(fā)展的過程中解決問題。”

　　“從監(jiān)管的角度來看，我們要做的不是封殺它，而是向投資者揭示風(fēng)險，把培育能夠承受風(fēng)險的市場主體作為一種監(jiān)管方式。而從融資方的角度看，他們定期的信息披露、規(guī)范化的內(nèi)部管理也需要一定的指導(dǎo)?！?張培表示。

　　張寬海認(rèn)為：“老百姓要有自我保護(hù)意識，防患于未然。就像家里防盜不能都靠公安部門執(zhí)法，自己要有防范意識，不要因?yàn)橄夘^小利犧牲資金的安全。”黃震提醒消費(fèi)者，“要形成一定的監(jiān)督組織機(jī)制。比如我們成立了金融商業(yè)服務(wù)網(wǎng)站，方便消費(fèi)者進(jìn)行投訴，類似這樣的機(jī)構(gòu)要陸續(xù)發(fā)揮作用。”

　　黃震強(qiáng)調(diào)，要加強(qiáng)行業(yè)自律。一方面從企業(yè)自律來說，首先應(yīng)該規(guī)范產(chǎn)品設(shè)計(jì)，產(chǎn)品設(shè)計(jì)不能有瑕疵，尤其不能推出有毒產(chǎn)品。所謂有毒產(chǎn)品就是設(shè)計(jì)理念是以欺騙、坑人為目的的產(chǎn)品。其次，銷售要規(guī)范，要有風(fēng)險提示。第三，合同要規(guī)范，特別是要防止格式合同對于消費(fèi)者造成的傷害。另一方面從整個行業(yè)來看，要成立行業(yè)協(xié)會，形成行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，由行業(yè)自律組織對這些企業(yè)進(jìn)行檢測、評估和監(jiān)督。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融公司的內(nèi)部管理也很重要。市場化的競爭會使得利率提高，大量產(chǎn)品的出現(xiàn)可能會導(dǎo)致競相抬價的局面。張培介紹了美國歷史上的教訓(xùn)，“美國在利率放松以后，很多中小銀行為了競爭活期存款抬高利率，結(jié)果導(dǎo)致銀行破產(chǎn)，因?yàn)槔侍Ц咧筱y行的負(fù)債水平增加、風(fēng)險增大，為了遏制這種惡性競爭，美國不得不引入利率上限條例進(jìn)行管制。我國要防范這種狀況發(fā)生，保持一種良性競爭的態(tài)勢，監(jiān)管層、行業(yè)協(xié)會和企業(yè)自身管理層面都需出臺細(xì)則?！?/p>

來源： 中國青年報(bào) 楊杰 趙伊蕾 潘昶安

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