人民幣國(guó)際化加速行進(jìn) 迎來絕佳時(shí)機(jī)

　　10年前，人民幣國(guó)際化幾乎是一個(gè)無(wú)人問津的話題；如今，它卻成為了學(xué)者討論的熱點(diǎn)；筆者認(rèn)為，10年后，“人民幣國(guó)際化”將取代“人民幣匯率”，成為引領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與改革的最重要因素。它不僅將引領(lǐng)中國(guó)的發(fā)展和改革，還將給世界格局帶來結(jié)構(gòu)性的變化。

　　“池子論”與QE退出

　　“池子論”與美國(guó)量化寬松QE的退出看似沒有直接關(guān)系，但是探究QE的逐步退出將給中國(guó)帶來怎樣的影響，可以看出當(dāng)初提出“池子論”還是過于理想主義了。

　　2010年12月，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川正式提出“池子論”，之后他表示，不要害怕熱錢，鑄一個(gè)蓄水池讓熱錢都流到池子里來。而他所說的池子，就是外匯儲(chǔ)備。外匯儲(chǔ)備的大量增加，在很大程度上會(huì)引起基礎(chǔ)貨幣的增發(fā)，而周小川表示，存款準(zhǔn)備金可以對(duì)這部分熱錢進(jìn)行100%的對(duì)沖，不會(huì)帶來貨幣超發(fā)。但是，今天看來2013年貨幣供應(yīng)量首破100萬(wàn)億元帶來的物價(jià)上漲、房?jī)r(jià)上漲等問題已經(jīng)影響到了國(guó)民經(jīng)濟(jì)。另外，當(dāng)初所說的，熱錢要走就讓它走，賺點(diǎn)小錢也無(wú)所謂，現(xiàn)在看來也并非如此。與此同時(shí)，我們外匯儲(chǔ)備卻大多購(gòu)買了美國(guó)收益率極低的債券?？梢哉f，這樣的資產(chǎn)置換無(wú)異于國(guó)民財(cái)富流失。

　　美聯(lián)儲(chǔ)原副主席珍妮特·耶倫已正式接替現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席本·伯南克，成為聯(lián)邦公開市場(chǎng)操作委員會(huì)FOMC的領(lǐng)導(dǎo)者。QE很可能加速退出，勢(shì)必帶來美元利率的上升，而由此帶來的美元回流，對(duì)發(fā)展中國(guó)家會(huì)產(chǎn)生很大影響。

　　“貨幣殖民”損失巨大

　　很長(zhǎng)時(shí)間以來，美國(guó)的霸權(quán)、華爾街的控制權(quán)所導(dǎo)致的美國(guó)貨幣殖民的問題使很多發(fā)展較快的發(fā)展中國(guó)家被強(qiáng)制“剪羊毛”。中國(guó)就是其中被剪得很嚴(yán)重的一個(gè)。這種其他國(guó)家在美國(guó)投資低收益的資產(chǎn)，美國(guó)拿其他國(guó)家貨幣投資該國(guó)高收益產(chǎn)品造成財(cái)富向美國(guó)流動(dòng)的現(xiàn)象，也就是我們所說的“斯蒂格利茨怪圈”。究其原因，完全不是因?yàn)槊绹?guó)人會(huì)投資，而是“規(guī)則”，正如開賭場(chǎng)的不一定有很高明的賭博技術(shù)，但是依然賺了大錢。但是這樣的“規(guī)則”又是什么造成的呢？

　　美元是世界貨幣，美國(guó)是世界的銀行家，“規(guī)則”必然要有利于全球貨幣的控制者。盡管我國(guó)有大量的外匯儲(chǔ)蓄，這樣龐大數(shù)量的儲(chǔ)蓄不被利用并不會(huì)產(chǎn)生任何效益，但是華爾街卻可以讓這樣的儲(chǔ)蓄成為資本。所以，類似于美國(guó)這樣的債務(wù)人用別人的錢給自己帶來大量收益，但是中國(guó)這樣的債權(quán)人的凈資產(chǎn)收益率卻是負(fù)數(shù)。

　　人民幣國(guó)際化迎來絕佳時(shí)機(jī)

　　2014年1月10日，中國(guó)商務(wù)部公布2013年凈出口總額為4.16萬(wàn)億元，這個(gè)數(shù)字的意義在于，中國(guó)極有可能成為全球最大貿(mào)易國(guó)。同時(shí)人民幣已經(jīng)超越歐元，成為全球第二大貿(mào)易融資貨幣。英國(guó)財(cái)政部金融服務(wù)戰(zhàn)略處副主任威廉·布蘭登在今年年初表示，“兩年前，倫敦幾乎沒有人民幣業(yè)務(wù)。現(xiàn)在，全球除中國(guó)內(nèi)地及香港外，以人民幣計(jì)價(jià)的支付業(yè)務(wù)的62%都在倫敦進(jìn)行?！比嗣駧烹x岸中心的建設(shè)發(fā)展如此之快，這在10年前幾乎是不可想象的事情。

　　同時(shí)，以全球金融危機(jī)為界，危機(jī)前，中國(guó)的戰(zhàn)略機(jī)遇主要表現(xiàn)為海外市場(chǎng)擴(kuò)張和國(guó)際資本輸入，中國(guó)抓住機(jī)遇成為全球制造中心。危機(jī)后，全球進(jìn)入了總需求不足和去杠桿化的漫長(zhǎng)進(jìn)程，外需不能再成為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主驅(qū)動(dòng)，除內(nèi)需拉動(dòng)外，中國(guó)的戰(zhàn)略機(jī)遇主要表現(xiàn)為海外獲取資源。

　　人民幣完全國(guó)際化是個(gè)極其復(fù)雜的過程，不僅是中國(guó)內(nèi)生性發(fā)育的結(jié)果，還涉及全球金融權(quán)力格局的變遷。當(dāng)人民幣國(guó)際化完全實(shí)現(xiàn)，人民幣很可能超越歐元，成為和美元比肩的世界貨幣，但這個(gè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)是一個(gè)內(nèi)生的過程。人民幣國(guó)際化將成為未來十年中國(guó)最重要的課題。

來源： 國(guó)際商報(bào)

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