2013年中國(guó)票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展回顧與展望

　　一、票據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行概況

　　2013年,票據(jù)承兌業(yè)務(wù)增幅趨緩。2013年,企業(yè)累計(jì)簽發(fā)商業(yè)匯票20.3萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)13.3%;期末商業(yè)匯票未到期金額9.0萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)8.3%。1-8月,票據(jù)承兌余額持續(xù)增長(zhǎng),8月末達(dá)到9.6萬(wàn)億元,創(chuàng)歷史新高。9月以來(lái)票據(jù)承兌增幅趨緩、余額小幅下降,年末承兌余額比年初增加0.7萬(wàn)億元。從行業(yè)結(jié)構(gòu)看,企業(yè)簽發(fā)的銀行承兌匯票余額仍集中在制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)。從企業(yè)結(jié)構(gòu)看,由中小型企業(yè)簽發(fā)的銀行承兌匯票約占三分之二。票據(jù)承兌的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)有效加大了對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、特別是對(duì)小微企業(yè)的融資支持。

　　票據(jù)融資交易活躍,票據(jù)市場(chǎng)利率總體有所上升。2013年,金融機(jī)構(gòu)累計(jì)貼現(xiàn)45.7萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)44.3%;期末貼現(xiàn)余額2.0萬(wàn)億元,同比下降4.1%。上半年票據(jù)融資余額波動(dòng)中有所增長(zhǎng),5月末達(dá)到年度最高值2.4萬(wàn)億元。下半年,金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)了對(duì)信貸總量和結(jié)構(gòu)的調(diào)整,盤(pán)活票據(jù)融資存量,年末票據(jù)融資余額比年初下降896億元。受貨幣市場(chǎng)利率和票據(jù)市場(chǎng)供求變化等多種因素影響,1-5月票據(jù)市場(chǎng)利率總體平穩(wěn),6月以后票據(jù)市場(chǎng)利率波動(dòng)加大,利率水平總體有所上升。

　　二、票據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行的主要特點(diǎn)

　　一票據(jù)貼現(xiàn)余額小幅增長(zhǎng)后回落,貼現(xiàn)貸款比小幅下降

　　2013年,在金融機(jī)構(gòu)一般性信貸投放總量相對(duì)較大的背景下,主要商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù),全國(guó)票據(jù)貼現(xiàn)余額先增后減,整體規(guī)模在各項(xiàng)貸款中占比小幅下降。首月,主要商業(yè)銀行加大一般性信貸投放,使得當(dāng)月各項(xiàng)新增信貸總量超萬(wàn)億元,當(dāng)月全國(guó)票據(jù)貼現(xiàn)余額環(huán)比下降335億元。此后4個(gè)月,主要商業(yè)銀行票據(jù)貼現(xiàn)余額與信貸投放基本實(shí)現(xiàn)同步增長(zhǎng)。截至5月末,全國(guó)金融機(jī)構(gòu)票據(jù)融資余額2.4萬(wàn)億元,在各項(xiàng)貸款中占比升至3.58%,較上年末增加3561億元,比上年末增長(zhǎng)17.43%;其中,3月和4月,全國(guó)票據(jù)貼現(xiàn)余額分別環(huán)比增加1183億元和1687億元,分別環(huán)比增長(zhǎng)5.82%和7.84%。6月份,因前期信貸投放加大和部分銀行資金期限錯(cuò)配等多因素致使銀行間市場(chǎng)資金陡現(xiàn)緊張,銀行票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)明顯調(diào)整,開(kāi)始出票套現(xiàn)來(lái)緩解資金緊張狀況。6月-12月,票據(jù)融資余額震蕩回落,其中,7月、9月和10月,全國(guó)票據(jù)貼現(xiàn)余額分別環(huán)比減少1038.5億元、1524.3億元和706.2億元,分別環(huán)比下降4.46%、6.89%和3.43%。截至12月末票據(jù)貼現(xiàn)余額1.96萬(wàn)億元,比上年末減少了908億元,在各項(xiàng)貸款中占比為2.73%,比上年末下降了0.42個(gè)百分點(diǎn)見(jiàn)圖1。

　　二受銀行間資金趨緊影響,下半年轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易量明顯下降

　　2013年,在整體流動(dòng)性相對(duì)寬裕的有效支撐下,票據(jù)市場(chǎng)交易相對(duì)活躍。1-4月,在央行執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策條件下,商業(yè)銀行整體具有較強(qiáng)買(mǎi)票意愿。5月,隨著信貸規(guī)模和資金面逐步由松變緊,尤其在6月中下旬銀行間市場(chǎng)資金陡然緊張促使銀行賣(mài)票套現(xiàn)的動(dòng)機(jī)明顯增強(qiáng),市場(chǎng)買(mǎi)入意愿大幅減弱使得票據(jù)市場(chǎng)整體交易趨于下降。下半年,央行堅(jiān)持執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策,采取公開(kāi)市場(chǎng)雙向操作調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性,銀行間市場(chǎng)資金整體保持緊平衡狀態(tài),主要商業(yè)銀行票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易意愿不強(qiáng),市場(chǎng)整體交易量明顯下降。下半年,中國(guó)票據(jù)網(wǎng)報(bào)價(jià)金額8.25萬(wàn)億元,比上半年下降4.31萬(wàn)億元;其中,轉(zhuǎn)帖現(xiàn)買(mǎi)入報(bào)價(jià)金額3.34萬(wàn)億元,比上半年減少1.74萬(wàn)億元,降幅34.31%。下半年,中國(guó)票據(jù)網(wǎng)回購(gòu)報(bào)價(jià)金額3.32萬(wàn)億元,比上半年減少2.06萬(wàn)億元,環(huán)比下降38.3%;其中,逆回購(gòu)報(bào)價(jià)金額2.39萬(wàn)億元,比上半年減少2.3萬(wàn)億元,環(huán)比減少49%見(jiàn)圖2。

　　三票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率先降后升,年中沖高回落后在高位震蕩運(yùn)行

　　2013年,隨著銀行資金和信貸規(guī)模由年初寬松向年中趨緊的變化特點(diǎn),票據(jù)市場(chǎng)利率走出了先降后升的行情,年中受銀行間資金面陡緊的影響,轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率快速拉升后回落,下半年票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率在高位震蕩運(yùn)行。

　　第一季度,銀行規(guī)模和資金均較為寬松,除了因春節(jié)期間票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率短暫出現(xiàn)上漲外,在大部分時(shí)期票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率逐月下行。第二季度,受財(cái)政性資金上繳、債市風(fēng)波和銀行間市場(chǎng)傳言引起的流動(dòng)性恐慌等因素影響,資金面趨緊,加之適逢年中規(guī)模調(diào)控和政策調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn),資金和規(guī)模由年初的寬松轉(zhuǎn)向“雙緊”,票據(jù)利率跌幅趨緩后走出反彈升漲行情。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率自4月企穩(wěn)后開(kāi)始呈上行態(tài)勢(shì),由4月末的4%左右一路上行至5月末的4.4%附近;6月票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率繼續(xù)維持上漲行情,下旬受到銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性陡然緊張和違約傳聞?dòng)绊?票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率快速拉升至8%-9%,后在監(jiān)管層維穩(wěn)政策引導(dǎo)下于7月初震蕩回落。第三季度,在央行政策引導(dǎo)下,銀行間資金緊張的市場(chǎng)情緒雖然有所緩解,票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率維持高位震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì),7月-10月,中國(guó)票據(jù)網(wǎng)加權(quán)票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)買(mǎi)入利率在6.20%-6.35%區(qū)間窄幅波動(dòng)運(yùn)行,年末11月和12月,銀行間市場(chǎng)資金面再度趨緊,票據(jù)轉(zhuǎn)帖現(xiàn)利率小幅上揚(yáng),市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊使得下半年票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)整體利率水平明顯高于上半年見(jiàn)圖3。

　　四電子票據(jù)業(yè)務(wù)同比大幅增長(zhǎng),電子票據(jù)交易趨于活躍

　　2013年,電子票據(jù)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)加速發(fā)展趨勢(shì),主要金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)提升電子票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)意識(shí),各類型電子票據(jù)業(yè)務(wù)總量同比均明顯增長(zhǎng)。從金融機(jī)構(gòu)電子票據(jù)業(yè)務(wù)開(kāi)展意愿看,據(jù)“中國(guó)票據(jù)網(wǎng)”報(bào)價(jià)信息顯示:第一季度,全國(guó)金融機(jī)構(gòu)電子票據(jù)合計(jì)報(bào)價(jià)金額為2645.5億元,環(huán)比增長(zhǎng)2.62倍,占全部報(bào)價(jià)量的4.2%;第二季度,電子票據(jù)報(bào)價(jià)金額仍達(dá)到3381.3億元,環(huán)比增長(zhǎng)28%,占全部報(bào)價(jià)量的5.78%;第三季度,受6月銀行間資金趨緊影響,當(dāng)季票據(jù)網(wǎng)報(bào)價(jià)總量環(huán)比下降25.8%,同期電子票據(jù)報(bào)價(jià)金額2748.6億元,環(huán)比下降18.7%,在全部報(bào)價(jià)量中的占比上升至5.88%見(jiàn)表1。人民銀行披露數(shù)據(jù)顯示,自年初以來(lái)各主要類型電子票據(jù)業(yè)務(wù)同比均大幅增長(zhǎng),尤其是轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易的迅猛增長(zhǎng)。上半年,電子商業(yè)匯票系統(tǒng)ECDS金額7219億元,同比增加78%;承兌金額7452億元,同比增加74%;貼現(xiàn)金額3528億元,同比增長(zhǎng)2.18倍;轉(zhuǎn)貼現(xiàn)金額11319億元,同比增長(zhǎng)3.7倍。第三季度和第四季度,盡管受6月銀行間市場(chǎng)資金面陡然趨緊和票據(jù)業(yè)務(wù)調(diào)整的影響,各主要類型電子票據(jù)業(yè)務(wù)環(huán)比增長(zhǎng)相對(duì)平穩(wěn),同比則仍有大幅增長(zhǎng)。

資料來(lái)源:根據(jù)中國(guó)票據(jù)網(wǎng)披露信息編制。

　　三、金融市場(chǎng)深化改革為銀行票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)諸多機(jī)遇和挑戰(zhàn)

　　今后一段時(shí)期,我國(guó)將全面深化經(jīng)濟(jì)體制和金融市場(chǎng)改革,商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)環(huán)境將發(fā)生深刻變化。多層次資本市場(chǎng)發(fā)展帶來(lái)的脫媒化,使得跨市場(chǎng)資金雙向流動(dòng)的頻率和金額上升,利率市場(chǎng)化進(jìn)程加快將使得貨幣市場(chǎng)利率波動(dòng)性顯著增強(qiáng)。銀行大資管格局的發(fā)展趨勢(shì)更加明顯,銀行業(yè)務(wù)多元化創(chuàng)新發(fā)展成為必然趨勢(shì)。同時(shí),金融與信息技術(shù)的高度融合,網(wǎng)絡(luò)金融的快速發(fā)展,迫使銀行更加重視金融信息化條件下銀行業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

　　今后一段時(shí)期,金融市場(chǎng)深化改革為票據(jù)市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展提供了如下幾方面有利條件:一是金融脫媒化和新一輪金融改革深化將從資產(chǎn)和負(fù)債兩端促使金融機(jī)構(gòu)順應(yīng)客戶需求,進(jìn)一步提升票據(jù)業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新水平,有助于跨市場(chǎng)票據(jù)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展;二是金融機(jī)構(gòu)對(duì)電子票據(jù)業(yè)務(wù)參與意識(shí)增強(qiáng),將推動(dòng)電票業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展,為我部與同業(yè)提供了更廣闊的合作空間;三是人民銀行取消貸款利率的限制,給原本市場(chǎng)化程度相對(duì)較高的票據(jù)業(yè)務(wù)提供了加快發(fā)展的契機(jī),有助于我部進(jìn)一步加快票據(jù)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展;四是銀行資本監(jiān)管的更加嚴(yán)格,使資本消耗相對(duì)較低的票據(jù)業(yè)務(wù)越來(lái)越受到銀行重視,將提高票據(jù)業(yè)務(wù)在全行經(jīng)營(yíng)中的地位,有助于銀行票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。

　　同時(shí),宏觀金融環(huán)境的變化對(duì)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的諸多挑戰(zhàn):一是金融深化改革和創(chuàng)新發(fā)展使得票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素更加復(fù)雜,對(duì)銀行跨市場(chǎng)票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)防控能力提出更高要求;二是金融信息化和電子票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展明顯提速,銀行傳統(tǒng)紙質(zhì)票據(jù)業(yè)務(wù)的運(yùn)作模式將不能適應(yīng)信息化條件下電子票據(jù)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展,需要銀行適應(yīng)金融信息化發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)一步完善票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理體制機(jī)制;三是存款利率市場(chǎng)化進(jìn)程加快以及大額可轉(zhuǎn)讓定期存單業(yè)務(wù)推出,將會(huì)對(duì)銀行資金供給與資金成本產(chǎn)生影響,進(jìn)而對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)收益帶來(lái)不利影響;四是監(jiān)管部門(mén)強(qiáng)化銀行資本監(jiān)管,使得銀行更加注重對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)的考核,而銀行資本監(jiān)管強(qiáng)化或?qū)?dǎo)致票據(jù)業(yè)務(wù)綜合收益的不確定性增加,促使銀行優(yōu)化調(diào)整經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)的壓力進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　四、下一階段票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展的簡(jiǎn)要展望

　　未來(lái)一段時(shí)期,根據(jù)十八大和十八屆三中全會(huì)確定的改革思路,經(jīng)濟(jì)將加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式,城鎮(zhèn)化建設(shè)動(dòng)有望增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將延續(xù)溫和增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。人民銀行將按照國(guó)務(wù)院繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,根據(jù)市場(chǎng)流動(dòng)性的實(shí)際狀況,積極運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)操作、再貸款、再貼現(xiàn)及短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具SLO、常備借貸便利SLF等創(chuàng)新工具組合,適時(shí)調(diào)節(jié)銀行體系流動(dòng)性,平抑短期異常波動(dòng),穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,保持貨幣市場(chǎng)穩(wěn)定,為金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)創(chuàng)造良好貨幣條件。

　　未來(lái)一段時(shí)期,票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展在以下幾個(gè)方面值得重點(diǎn)關(guān)注:

　　一是新增票據(jù)市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)發(fā)展因素更有利于票據(jù)市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展,企業(yè)票據(jù)融資仍將適度增長(zhǎng)。十八大之后,中央加快推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式,GDP增速由10%以上的快速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)閭€(gè)位數(shù)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。但總體來(lái)看,盡管十八大之后GDP同比增速有所下降,但企業(yè)累計(jì)簽發(fā)票據(jù)總量仍同比較快增長(zhǎng)。2012年,GDP同比增長(zhǎng)7.8%,企業(yè)累計(jì)簽發(fā)商業(yè)匯票17.9 萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)18.8%;2013年前三個(gè)季度,GDP同比增長(zhǎng)7.6%,企業(yè)累計(jì)簽發(fā)商業(yè)匯票15.2萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)15.6%。在GDP同比增速下降的同期,推動(dòng)票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力除了原先宏觀經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)背景下的企業(yè)一般性票據(jù)融資需求之外,十八大之后,加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整還為票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展提供了新增票據(jù)融資需求。十八屆三中全會(huì)明確提出要把經(jīng)濟(jì)改革作為全面深化改革的重點(diǎn),《決定》中相關(guān)改革舉措將為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)提供更廣闊的發(fā)展空間,有利于進(jìn)一步促進(jìn)上述行業(yè)中小企業(yè)加快發(fā)展,中小企業(yè)潛在票據(jù)融資需求有望成為未來(lái)票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展的新增驅(qū)動(dòng)力。

　　二是票據(jù)融資規(guī)模相對(duì)平穩(wěn)運(yùn)行,金融制度改革背景下票據(jù)市場(chǎng)或出現(xiàn)非常態(tài)波動(dòng)。后金融危機(jī)時(shí)期貨幣條件回歸常態(tài)后,央行堅(jiān)持執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策,為今后金融改革創(chuàng)造了穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境,有利于票據(jù)融資規(guī)模相對(duì)平穩(wěn)運(yùn)行。但是八屆三中全會(huì)之后,金融市場(chǎng)深化改革必將加快資金跨市場(chǎng)流動(dòng)。而貨幣市場(chǎng)作為資金流動(dòng)最便捷和頻繁的場(chǎng)所,對(duì)不同金融改革政策變動(dòng)引發(fā)的資金流動(dòng)必然會(huì)作出反應(yīng),從而使得貨幣市場(chǎng)利率異常波動(dòng),并成為票據(jù)市場(chǎng)非常態(tài)波動(dòng)影響因素。

　　三是轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場(chǎng)維持相對(duì)活躍,回購(gòu)業(yè)務(wù)將受到市場(chǎng)青睞。在經(jīng)歷了2013年年中銀行間資金緊張對(duì)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)帶來(lái)的沖擊之后,今后金融機(jī)構(gòu)將以更加務(wù)實(shí)的經(jīng)營(yíng)策略穩(wěn)健開(kāi)展票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù),票據(jù)市場(chǎng)仍將維持相對(duì)活躍。同時(shí),在貨幣供應(yīng)量維持相對(duì)穩(wěn)定和市場(chǎng)流動(dòng)性適度寬裕的條件下,銀行寬裕資金有望流向票據(jù)回購(gòu)市場(chǎng),逆回購(gòu)將成為主要商業(yè)銀行利用寬裕資金獲取盈利的主要方式。

　　四是票據(jù)市場(chǎng)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率有望在合理區(qū)間并維持相對(duì)平穩(wěn)運(yùn)行。2014年,在新一輪經(jīng)濟(jì)金融改革利好政策作用下,宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)銀行信貸資金需求仍將持續(xù)旺盛,在央行堅(jiān)持執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策的背景下,貨幣信貸相對(duì)平穩(wěn)增長(zhǎng)有利于票據(jù)市場(chǎng)利率保持相對(duì)穩(wěn)定運(yùn)行。在監(jiān)管政策引導(dǎo)下,部分銀行將進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)和加強(qiáng)流動(dòng)性管理,銀行間資金將會(huì)維持緊平衡狀況,使得票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率在相對(duì)合理的價(jià)格區(qū)間維持震蕩運(yùn)行。

　　五是金融機(jī)構(gòu)票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)同步提升,跨市場(chǎng)票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新成為差異化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的重點(diǎn)。今后一段時(shí)期,金融脫媒化和利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快,大型金融機(jī)構(gòu)綜合化業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和轉(zhuǎn)型發(fā)展步伐加快,跨市場(chǎng)金融業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)成為主流,金融資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)成為商業(yè)銀行拓展業(yè)務(wù)的重要領(lǐng)域。在金融創(chuàng)新趨勢(shì)下,金融機(jī)構(gòu)將更加注重差異化的跨市場(chǎng)創(chuàng)新票據(jù)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),跨市場(chǎng)票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新將替代票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式創(chuàng)新,成為金融機(jī)構(gòu)票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的關(guān)鍵領(lǐng)域,票據(jù)市場(chǎng)多樣化業(yè)務(wù)發(fā)展更趨明顯。

來(lái)源： 中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 汪辦興

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