從央行信貸政策看投資機(jī)會(huì)演變

　　日前，央行確定了2014年的信貸政策，與以往不同的是，今年的信貸政策特別指出了要抓好科技文化金融政策措施落實(shí)工作，開發(fā)適合高新技術(shù)企業(yè)需求特點(diǎn)的融資產(chǎn)品，支持信息消費(fèi)、集成電路、新能源汽車、光伏等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。此外，以往幾年的基礎(chǔ)建設(shè)投資信貸和 “三農(nóng)”信貸政策也有了微妙變化。

　　央行的信貸政策微調(diào)，體現(xiàn)了一種指導(dǎo)性趨勢，必會(huì)對(duì)整個(gè)社會(huì)投資領(lǐng)域產(chǎn)生重大而深遠(yuǎn)的影響。

　　首先，央行旗幟鮮明地要求各銀行支持信息消費(fèi)、集成電路、新能源汽車、光伏等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，這是極不尋常的。中國經(jīng)濟(jì)與改革的發(fā)展現(xiàn)在面臨一個(gè)關(guān)鍵的臨界點(diǎn)，那就是如何從傳統(tǒng)的高耗能高污染的重工業(yè)階段向新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變，從而以可持續(xù)發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期。此前很長一段時(shí)間，信貸在工業(yè)上的投向大多是大集團(tuán)、重工業(yè)，但在 “關(guān)停并轉(zhuǎn)”淘汰落后產(chǎn)能的大趨勢下，信貸支持重工業(yè)的指揮棒也必須開始轉(zhuǎn)變。前幾年，關(guān)于信貸支持新興產(chǎn)業(yè)的表述都還比較籠統(tǒng)，如2012年是 “引導(dǎo)信貸資源更多地向民生領(lǐng)域傾斜”，2013年 “繼續(xù)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)等的信貸支持”等，把信息消費(fèi)、集成電路、新能源汽車、光伏等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)單獨(dú)列出來強(qiáng)調(diào)，這是第一次。

　　其次，是為經(jīng)濟(jì)增速墊底的傳統(tǒng)信貸方面，今年也有很多新意。2013年，央行的信貸政策是“繼續(xù)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)國家重點(diǎn)在建續(xù)建項(xiàng)目的信貸支持”。今年，這一表述更為具體，“新型城鎮(zhèn)化”、“市政債”、“煤層氣抽采”等字眼尤其引人關(guān)注，央行指出，做好新型城鎮(zhèn)化各項(xiàng)金融服務(wù)也是今年央行意見的著力點(diǎn)，提出要探索建立農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化的金融政策支持體系；積極推進(jìn)市政債的市場技術(shù)準(zhǔn)備等相關(guān)工作，拓寬城市建設(shè)市場融資渠道；加大對(duì)公路、流通、能源及煤層氣抽采等領(lǐng)域發(fā)展的支持力度?？梢哉f，這些新的信貸支持領(lǐng)域，都有可能受到社會(huì)資本的關(guān)注。

　　第三，對(duì)于重點(diǎn)信貸投放的農(nóng)村領(lǐng)域，今年也有很多不同。從前幾年的信貸政策看，“三農(nóng)”是一個(gè)不可忽略的詞匯，但前幾年的“三農(nóng)”信貸投入，重點(diǎn)是基礎(chǔ)設(shè)施的投入，到2014年，涉農(nóng)的信貸政策也有了變化，重點(diǎn)指向農(nóng)村金融、土地流轉(zhuǎn)和美麗鄉(xiāng)村建設(shè)。央行指出，2014年信貸政策工作意見重點(diǎn)之一是以服務(wù)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展為重點(diǎn)，改進(jìn)和完善農(nóng)村金融服務(wù)，要開展農(nóng)地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款試點(diǎn)，慎重穩(wěn)妥推進(jìn)農(nóng)民住房財(cái)產(chǎn)權(quán)抵押、擔(dān)保試點(diǎn)工作；要積極發(fā)展農(nóng)村小額信貸，有效滿足普通農(nóng)戶的金融需求。此外，在城市建設(shè)投融資機(jī)制方面，央行要求著力加大對(duì)城鎮(zhèn)交通、城鎮(zhèn)土地綜合整治、美麗鄉(xiāng)村建設(shè)，城鎮(zhèn)生態(tài)建設(shè)等的支持力度。

　　從央行2014年信貸政策的微妙變化可以看出，在工業(yè)領(lǐng)域重點(diǎn)提及的四大新興產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域提及的新型城鎮(zhèn)化建設(shè)、農(nóng)村建設(shè)領(lǐng)域提及的農(nóng)村金融等，都有望成為新的投資熱土。看清楚大方向，我們才能把握自己的投資新方向。

來源： 金融投資報(bào)

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