2014年中國銀行業(yè)改革的重點(diǎn)與難點(diǎn)

　　可以說，盡管十八屆三中全會(huì)文件中金融改革沒有如其他行業(yè)那樣給市場帶來更多的驚喜，但不可否認(rèn)，金融改革仍然是2014年中國深化體制改革的重點(diǎn)與難點(diǎn)?？梢钥吹?，不僅央行行長周小川關(guān)于三中全會(huì)解讀報(bào)告描繪出未來中國金融改革的藍(lán)圖，而且三中全會(huì)之后，一系列的金融改革也開始啟動(dòng)。如同業(yè)存單的推出、新股發(fā)行制度重大改革、新國九條的公布、上海等自由貿(mào)易區(qū)關(guān)于金融改革方案落實(shí)等都顯現(xiàn)出國內(nèi)金融改革先聲奪人。而中國銀行業(yè)的改革更是國內(nèi)金融改革的重點(diǎn)與難點(diǎn)。

　　因?yàn)椋彤?dāng)前中國金融體制特征來看，它有兩大基本特征。一是以銀行業(yè)為主導(dǎo)，銀行業(yè)的資產(chǎn)及融資所占整個(gè)金融體系比重都在80%以上。而以銀行為主導(dǎo)的金融體系，五大國有銀行又占銀行業(yè)的絕對優(yōu)勢。二是政府仍然對金融業(yè)實(shí)行嚴(yán)格的價(jià)格管制與規(guī)模管制。在這種情況下，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)思想對金融市場仍然有影響，這就可能無法對金融資源進(jìn)行有效配置。而要按照三中全會(huì)提出的要讓市場在資源配置中起決定性的作用，就得改革當(dāng)前計(jì)劃性的銀行體制，建立起有效的市場定價(jià)機(jī)制，造就能夠自主經(jīng)營、獨(dú)自承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的銀行主體，形成有效的市場競爭機(jī)制。只有這樣，才能保證金融資源優(yōu)化配置及降低整個(gè)金融體系之風(fēng)險(xiǎn)。

　　而有效的市場定價(jià)機(jī)制確立，最為重要的是利率市場化問題。而利率市場化，隨著2013年貸款利率全面放開、貸款基礎(chǔ)利率報(bào)價(jià)機(jī)制確立及同業(yè)存單市場建立，中國利率市場化的程度已經(jīng)很高了，但是正因?yàn)閷︺y行有嚴(yán)重的成本約束的存款利率沒有放開，從而使得當(dāng)前中國金融市場的價(jià)格機(jī)制仍然扭曲，它是目前銀行體系“金融脫媒”嚴(yán)重、影子銀行盛行、貨幣市場期限結(jié)構(gòu)嚴(yán)重錯(cuò)配、互聯(lián)網(wǎng)金融快速成長、融資結(jié)構(gòu)不合理、房地產(chǎn)泡沫嚴(yán)重等問題的根源。所以，存款利率上限放開和基準(zhǔn)利率轉(zhuǎn)型問題是2014年銀行改革的重點(diǎn)。但這兩個(gè)方面還得有一個(gè)過程，需要條件成熟。

　　另一方面，銀行業(yè)改革的重點(diǎn)是有效的市場競爭機(jī)制如何建立的問題。而這個(gè)問題，又可分為以下幾個(gè)方面。

　　一是有效的市場規(guī)則如何來設(shè)定。無論是產(chǎn)權(quán)制度、合約安排，還是對弱勢投資者利益保護(hù)等都有一個(gè)制度規(guī)定的問題。因?yàn)椋谑袌鼋?jīng)濟(jì)運(yùn)行的過程中，制度對市場當(dāng)然是重要的，但制度的重要性更重要的是表現(xiàn)為其制度的質(zhì)量，表現(xiàn)為所設(shè)定的制度能夠平衡市場當(dāng)事人的利益關(guān)系，表現(xiàn)為所設(shè)定的制度對財(cái)富創(chuàng)造起到正向的激勵(lì)與約束的作用。這就是為何有些銀行制度安排能夠促使市場繁榮而有些制度安排所起到作用則相反的原因所在。因此，正如三中全會(huì)所表明，制度設(shè)定既可從上到下，也可以從下到上。但無論采取哪種方式，都得通過公共決策的方式來進(jìn)行，這樣才能平衡好不同當(dāng)事人之間的利益關(guān)系，才能讓所制定的銀行改革的政策更具有可操作性。

　　當(dāng)然，制度規(guī)則的設(shè)定還在于對政府職能重新界定。即在一個(gè)新的經(jīng)濟(jì)條件下，在金融市場中政府應(yīng)該做什么？正如三中全會(huì)所指出的，市場在對資源配置起決定性作用的過程中，政府對金融市場提供一個(gè)公平公正的交易平臺(tái)、要保證金融市場的信息公開透明、要規(guī)范市場之秩序并保證市場有效運(yùn)作等，同時(shí)，政府還得針對市場中資源配置沒有覆蓋的地方，通過政策性金融，讓弱勢群體也能夠受益于金融市場發(fā)展及經(jīng)濟(jì)繁榮，即普惠金融。

　　二是有效的市場競爭機(jī)制如何確立。在市場競爭中，當(dāng)然是價(jià)格機(jī)制有效運(yùn)作最為重要。但同時(shí)，銀行市場準(zhǔn)入與退出制度確立同樣十分重要。我們可以看到，由于中國金融市場是由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌而來，因此，以往的市場準(zhǔn)入更多的是有利于國有資本。無論是銀行，還是股市及保險(xiǎn)（放心保），國有所有權(quán)所占市場比重仍然是絕對優(yōu)勢。在這種情況下，政府不僅過度強(qiáng)調(diào)對銀行市場各種管制，也不斷地向銀行業(yè)注入更多的政策性資源及對銀行市場承擔(dān)隱性擔(dān)保。這樣，國內(nèi)銀行企業(yè)可以獲得過高利潤卻不要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，銀行市場優(yōu)勝劣汰的競爭也不曾出現(xiàn)。因此2014年的銀行改革不僅允許民營資本進(jìn)入銀行業(yè)，而且也要完善銀行機(jī)構(gòu)退出機(jī)制。通過有效的市場競爭，優(yōu)勝劣汰，優(yōu)質(zhì)的銀行機(jī)構(gòu)可以良性發(fā)展，讓那些經(jīng)營無效率的銀行退出市場?？梢哉f，這些方面的制度安排都將對2014年國內(nèi)銀行業(yè)產(chǎn)生顛覆性的影響。而銀行業(yè)退出機(jī)制確立，相應(yīng)的存款保險(xiǎn)制度也會(huì)出臺(tái)。

　　三是對于國內(nèi)金融市場，由于是由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)演進(jìn)而來、由于是政府隱性擔(dān)保，所以信用過度擴(kuò)張直到近幾年才出現(xiàn)，在信用擴(kuò)張不大的情況下，金融危機(jī)發(fā)生概率當(dāng)然小。但是，隨著近幾年信用過度擴(kuò)張（有人統(tǒng)計(jì)過，新中國成立64年，前60年信貸增加30萬億元，而后4年則增加了近40萬億元），潛在的巨大風(fēng)險(xiǎn)正在增加（如流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、影子銀行風(fēng)險(xiǎn)、地方政府融資平臺(tái)及利率風(fēng)險(xiǎn)）。針對這些可能的危機(jī)，銀行體制改革將建立存款保險(xiǎn)制度和銀行業(yè)市場化退出機(jī)制。這就意味著國內(nèi)銀行市場競爭方式將發(fā)生根本性變化，以往國內(nèi)商業(yè)銀行拼規(guī)模的競爭方式將結(jié)束，商業(yè)銀行在成本約束條件下從根本上提升其風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，不過，當(dāng)前國內(nèi)銀行市場的風(fēng)險(xiǎn)有多高，還得慎重評估。這里既有現(xiàn)有的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)能夠識別風(fēng)險(xiǎn)的問題，也有經(jīng)濟(jì)逆周期時(shí)的金融風(fēng)險(xiǎn)有多大如何評估的問題。也就是說，房地產(chǎn)作為一個(gè)周期性產(chǎn)業(yè)，如果房地產(chǎn)沒有經(jīng)過周期性調(diào)整，那么與房地產(chǎn)密切相關(guān)聯(lián)的銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也不會(huì)暴露出來。但如果房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)周期性調(diào)整，那么國內(nèi)銀行業(yè)所面臨的問題與風(fēng)險(xiǎn)也就會(huì)暴露出來。

　　四是銀行業(yè)的對內(nèi)開放，允許民間資本進(jìn)入銀行業(yè)，同樣是今年銀行業(yè)改革的大事。但是，民間資本進(jìn)入銀行業(yè)是否會(huì)攪起國內(nèi)銀行業(yè)的一池春水，應(yīng)該是相當(dāng)不確定的。因?yàn)?，就目前國?nèi)銀行市場來說，它已經(jīng)是一個(gè)完全競爭的市場。新的銀行進(jìn)入當(dāng)然不是不可以，但是這些新進(jìn)入者想快速擴(kuò)張市場份額幾乎是不可能的。再加上，這些民間資本進(jìn)入銀行的嚴(yán)格的審批準(zhǔn)入，更是限制新進(jìn)入者的市場擴(kuò)張。不過，銀行業(yè)對內(nèi)開放則預(yù)示著新的市場競爭機(jī)制將形成，銀行業(yè)的行為將改變。比如存款保險(xiǎn)制度建立就是為這種有效競爭創(chuàng)造條件。銀行業(yè)的退出機(jī)制也會(huì)隨之形成。

　　五是進(jìn)一步加大銀行業(yè)改革開放步伐。關(guān)于金融內(nèi)外開放，特別是跨境資本雙向流動(dòng)，周小川的解讀是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場預(yù)期的。這將為中國金融市場形成有效的競爭創(chuàng)造更多的條件。因?yàn)?，中國金融市場大門進(jìn)一步打開，在全球貨幣政策全面量化寬松條件下，泛濫的流動(dòng)性會(huì)讓更多的海外資金進(jìn)入中國市場。而這些資金進(jìn)入中國市場所帶來的影響不可低估。同時(shí)，為中國企業(yè)及個(gè)人資金走出國門提供便利，不僅有利于國內(nèi)資產(chǎn)的全球配置，也可能對全球不少市場帶來巨大的沖擊，并導(dǎo)致這些地方資產(chǎn)價(jià)格劇烈波動(dòng)。但是當(dāng)美國QE退出市場后，這個(gè)市場會(huì)發(fā)生什么樣的變化，就目前的情況來看是相當(dāng)不確定的。

　　還有，銀行業(yè)的對內(nèi)開放還得面對網(wǎng)絡(luò)金融快速崛起對其造成的沖擊與影響。可以說，隨著移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的快速發(fā)展，2014年的網(wǎng)絡(luò)金融發(fā)展不可低估。這既帶來了機(jī)會(huì)也可能增長風(fēng)險(xiǎn)。

來源：金融時(shí)報(bào) 作者：易憲容

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