銀行資本掘金并購融資市場(chǎng)

　　近日記者從多個(gè)渠道了解到,隨著產(chǎn)能過剩行業(yè)兼并重組的推進(jìn),銀行系資本開始發(fā)力并購融資市場(chǎng)。貴州煤炭行業(yè)整合方面,民生銀行聯(lián)合多家機(jī)構(gòu)與貴州省政府洽談,推出了一項(xiàng)200億元規(guī)模的貴州能源產(chǎn)業(yè)基金,首批50億元并購融資已經(jīng)發(fā)放到企業(yè)。此外,東部地區(qū)鋼鐵行業(yè)的并購重組,以及中部地區(qū)多個(gè)省市的煤炭、光伏等行業(yè)整合方面,商業(yè)銀行都在謀求提供融資渠道。

　　“目前,包括山西、江蘇等地區(qū)都提出了產(chǎn)能過剩行業(yè)并購重組的規(guī)劃,其中金融支持方面就明確提出鼓勵(lì)銀行提供并購貸款業(yè)務(wù),以及各種渠道的融資服務(wù)。從銀行來看,很多銀行已開始挖掘并購市場(chǎng)的機(jī)會(huì),謀求傳統(tǒng)公司業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,這對(duì)銀行的投行業(yè)務(wù)發(fā)展和客戶服務(wù)模式創(chuàng)新具有重要意義?，F(xiàn)在來看,以民生銀行為代表的股份制銀行相對(duì)來說更加積極,但國(guó)有大行在這方面也正在做一些創(chuàng)新?！币晃粐?guó)有大行投行部人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,目前我國(guó)正處于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)關(guān)鍵時(shí)期,一批符合政策導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)將被推出來,并購市場(chǎng)活躍度將提升。據(jù)C V Source投中數(shù)據(jù)終端顯示,2013年中國(guó)并購市場(chǎng)宣布交易案例數(shù)量5233起,披露金額案例數(shù)量4496起,披露交易規(guī)模3328.51億美元,與去年同比分別增長(zhǎng)17.15%、21.35%、5.72%,并購數(shù)量和并購規(guī)模均為近7年來最高。而從具體完成交易來看,制造業(yè)、能源及礦業(yè)等行業(yè)居于前列。

　　2013年8月,民生銀行牽頭聯(lián)合20多家金融機(jī)構(gòu)、并購服務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立了中國(guó)并購合作聯(lián)盟。前不久,該組織在廣州與四家上市公司達(dá)成了上百億的合作,計(jì)劃參與民營(yíng)上市企業(yè)的并購?！　　?/p>

　　以民生銀行為例,針對(duì)并購融資市場(chǎng),該行專門設(shè)立了“并購業(yè)務(wù)中心”,聚焦企業(yè)資源整合、行業(yè)整合、產(chǎn)業(yè)整合、區(qū)域整合、資本整合、跨境整合和金融資產(chǎn)整合等七大并購整合業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。按照民生銀行的思路,其并購業(yè)務(wù)主要集中在能源、交通、冶金、地產(chǎn)等領(lǐng)域,也包括傳統(tǒng)工業(yè)制造業(yè)如造紙、玻璃等領(lǐng)域。對(duì)于新型的信息產(chǎn)業(yè)等子行業(yè)也在進(jìn)行探索和投入。

　　“在非上市公司領(lǐng)域,民生銀行的并購業(yè)務(wù)重點(diǎn)是區(qū)域整合、產(chǎn)業(yè)整合。我行在浙江富陽的造紙產(chǎn)業(yè)基金已經(jīng)落地,規(guī)模達(dá)到20億元。通過與地方政府合作,我行將當(dāng)?shù)爻^200家造紙企業(yè)并購整合為22家。此外,民生銀行還在推進(jìn)紹興印染行業(yè)的并購重組,在紡織、絲綢、皮革、白酒等領(lǐng)域的并購重組也在進(jìn)行中?！泵裆y行投行部總經(jīng)理張立洲透露。

　　據(jù)了解,按照我國(guó)《商業(yè)銀行法》的規(guī)定,商業(yè)銀行在中國(guó)境內(nèi)不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資,因此我國(guó)商業(yè)銀行參與股權(quán)投資主要通過在境外設(shè)立下屬直接投資機(jī)構(gòu),再由該下屬機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的方式,投資于國(guó)內(nèi)公司股權(quán)。目前,國(guó)內(nèi)多家大型商業(yè)銀行均已在香港設(shè)立全資子公司,其中包括建銀國(guó)際、中銀國(guó)際、工銀國(guó)際、交銀國(guó)際、農(nóng)銀國(guó)際、招銀國(guó)際等。

　　“實(shí)際上,產(chǎn)能過剩行業(yè)的整合需要金融支持,在發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)上,各類債券及證券化產(chǎn)品、優(yōu)先股、股權(quán)投資是并購交易融資的最重要方式。但我國(guó)與并購業(yè)務(wù)相關(guān)的金融產(chǎn)品并不多,除了并購貸款就是剛推出的并購債券?！鄙缈圃航鹑谘芯克晃谎芯繂T對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者分析稱“一般而言,并購貸款門檻較高,并且有很多限制條件,包括要求與上市公司的產(chǎn)業(yè)并購交易信息披露和審批時(shí)效等要求無法實(shí)現(xiàn)無縫對(duì)接,并購債券也有一些相應(yīng)的條件限制。因此,未來來看,并購基金或許是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)整合的一大重要領(lǐng)域,無疑,商業(yè)銀行正在挖掘這個(gè)領(lǐng)域的機(jī)會(huì)。”

　　“2013年的中國(guó)民營(yíng)500強(qiáng)企業(yè)中,有156家企業(yè)開展海外投資,占入選企業(yè)的31.2%;海外投資721項(xiàng),累計(jì)海外投資額達(dá)159.68億美元,較前一年度增長(zhǎng)30.1%。基于這些數(shù)據(jù),廣東省地區(qū)民營(yíng)企業(yè)可以抓住國(guó)際產(chǎn)業(yè)調(diào)整重組的契機(jī)?！睆埩⒅捱M(jìn)一步分析稱。

　　從監(jiān)管層的態(tài)度來看,有關(guān)監(jiān)管部門一方面要求銀行嚴(yán)格限制對(duì)產(chǎn)能過剩行業(yè)的新增貸款,但另一方面也鼓勵(lì)銀行為產(chǎn)業(yè)并購重組提供融資“對(duì)未取得合法手續(xù)、不能依法依規(guī)補(bǔ)辦相關(guān)手續(xù)的建設(shè)項(xiàng)目,不得通過理財(cái)產(chǎn)品等其他方式變相提供融資。但是,要對(duì)產(chǎn)能過剩行業(yè)區(qū)別對(duì)待,推動(dòng)技術(shù)升級(jí)和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局,支持企業(yè)兼并重組整合產(chǎn)能,并購貸款期限可由原先的5年延長(zhǎng)至7年?！便y監(jiān)會(huì)主席尚福林說。

　　同時(shí),銀監(jiān)會(huì)還鼓勵(lì)銀行采取銀團(tuán)貸款方式,合理分散信貸風(fēng)險(xiǎn),加大對(duì)企業(yè)兼并重組的支持力度。鼓勵(lì)運(yùn)用信托計(jì)劃、委托貸款等方式擴(kuò)大兼并重組資金來源。同時(shí),對(duì)于產(chǎn)能過剩行業(yè)不良貸款的風(fēng)險(xiǎn)隱患,銀監(jiān)會(huì)還要求銀行研究探索產(chǎn)能置換指標(biāo)交易配套金融服務(wù),推動(dòng)加快形成淘汰落后與發(fā)展先進(jìn)的良性互動(dòng)機(jī)制。

　　“不管是國(guó)有企業(yè)還是民營(yíng)企業(yè)、上市公司還是擬上市公司,未來市場(chǎng)將越來越多地需要依靠并購整合,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展更集約化和打造新的產(chǎn)業(yè)集群,并購重組活動(dòng)會(huì)日趨活躍,并購融資需求在2014年乃至今后都會(huì)更加快速增長(zhǎng)?？梢灶A(yù)計(jì),國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行將為并購融資市場(chǎng)提供越來越多的配套金融產(chǎn)品與服務(wù)?！鄙鲜錾缈圃航鹑谘芯克耸窟M(jìn)一步分析稱。

來源： 經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 蔡穎　

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