設立國有資本投資公司 央企資本運營路線圖明晰

　　在國企改革“管資本”的指引下，央企持續(xù)推進資本投資運營。招商局集團相關負責人表示，結合改組國有資本投資公司的需要，集團正在積極推進從三大主業(yè)到三大平臺的重大戰(zhàn)略性轉換，實現實業(yè)經營、金融服務和投資與資本運營的有機結合。寶武集團相關人士表示，未來寶武金融業(yè)將進一步與金融機構加強現有業(yè)務的合作，并積極拓展產業(yè)投資基金、融資租賃、冶金資產管理公司、國際及投行等新業(yè)務領域，助力集團轉型為國有資本投資公司。業(yè)內人士認為，未來多數央企可以改組為國有資本投資公司，整合金融控股集團并整體上市將成為央企的重要發(fā)展方向。未來央企投資將沿著兩條路線推進，一是央企金控平臺自身的運作，二是國新、國投、誠通三家投資經營公司的運作。

　　打造國有資本投資公司

　　去年國資委明確在神華、寶鋼、武鋼、五礦、招商局、中交和保利7家央企開展國有資本投資公司試點。業(yè)內人士表示，今年國有資本投資公司改革試點有望進一步擴圍。

　　招商局集團相關負責人在接受中國證券報記者采訪時表示，去年8月，集團正式上報《招商局集團改組為國有資本投資公司試點工作方案》，目前正在就試點方案與有關主管部門進行溝通。按照試點方案構想，到2020年前后，招商局集團將建設成為由實業(yè)經營、金融服務、投資與資本運營三大平臺組成的具有國際競爭力的世界一流企業(yè)集團，實現質量、規(guī)模、效益等方面的全面領先。

　　該負責人表示，結合改組國有資本投資公司的需要，招商局集團正在積極推進從三大主業(yè)到三大平臺的重大戰(zhàn)略性轉換，實現實業(yè)經營、金融服務和投資與資本運營的有機結合。對于投資與資本運營平臺，集團將努力打造國內領先的資本運營與資源整合、生態(tài)圈構筑平臺，通過主動投資實現新的產業(yè)布局和現有產業(yè)的生態(tài)圈搭建，打造端到端整合運營能力，有效利用集團和社會資源，運用市場化機制實現資源整合、價值創(chuàng)造，驅動集團可持續(xù)增長。未來將按照“總部主導、做實平臺、提高能力、整合資源”的總體思路，充實完善集團作為資本投資運營平臺的執(zhí)行主體，通過資本運營優(yōu)化現有業(yè)務組合，實現保值增值；通過資本投資培育新的前瞻性戰(zhàn)略性產業(yè)成為集團新的增長點、適度投資其他領域獲得財務回報；為實業(yè)和金融平臺在相應特色生態(tài)圈內開展資本投資和資本運營提供專業(yè)服務和資源支持。

　　寶武集團相關人士表示，集團將金融業(yè)納入公司主業(yè)。未來寶武金融業(yè)將進一步與金融機構加強現有業(yè)務的合作，并積極拓展產業(yè)投資基金、融資租賃、冶金資產管理公司、國際及投行等新業(yè)務領域，助力集團轉型為國有資本投資公司。

　　目前，寶武集團設立了產業(yè)和金融業(yè)結合發(fā)展中心，承擔金融板塊的資本投資運營功能，對資產總量、結構和效率負責，推進資本投資項目的“投、融、管、退”；與華寶投資有限公司實行“兩塊牌子、一套班子”運作。寶武金融業(yè)發(fā)展的總體思路是發(fā)掘投資機會、進行資產配置、實現價值創(chuàng)造。同時，希望未來銀企用“平臺+基金”的方式在產融創(chuàng)新合作上實現新突破，把寶武集團打造成為國有資本投資公司。

　　中國五礦提出“三步走”戰(zhàn)略。其中，到2017年底，實現利潤100億元，完成止血控虧、改組改造的過渡期任務；到2018年底，實現利潤200億元，完全具備國有資本投資公司功能。

　　打造金控平臺

　　近期A股多家具央企背景的上市公司動作頻頻，意在打造金控平臺。

　　中國五礦子公司*ST金瑞2月10日發(fā)布公告稱，公司以募集資金149.20億元對五礦資本進行增資，五礦資本的注冊資本由92.09億元增加至241.29億元。本次增資后，*ST金瑞業(yè)務范圍將涵蓋金融，成為擁有銀行、證券、期貨、信托、金融租賃、基金和產業(yè)直投等全牌照的綜合金融控股平臺。

　　作為中石油集團下屬的專業(yè)化公司，中油資本2月10日在深交所掛牌亮相。此前，中油資本成功借殼*ST濟柴，成為持有金融牌照數量最多的A股上市公司。通過此次資產重組，中石油集團實現金融板塊整體上市。

　　近日，中石化斥資4.07億元獲得九州證券10.98%的股份，成為第二大股東。

　　中國中車1月24日發(fā)布公告稱，董事會同意公司與中車集團、中國國儲、天津信托合資設立中車金融租賃有限公司，注冊資本為30億元。其中，中國中車出資18.3億元，持股比例為61%。此前，中國中車公司全資子公司中車資本擬聯合同方股份旗下公司同方金控等，共同設立中車同方天津股權投資基金合伙企業(yè)。

　　中信建投證券策略分析師王君認為，“整合成金控集團—整體上市—特色服務模式”成為央企發(fā)展的必然選擇。整合成金控集團只是開始，有助于強化風險控制，加強協調，而整體上市將實現溢價，特色服務是發(fā)展未來。央企打造的金控平臺具有行政上的領導能力，在改革過程中與國有資本投資公司一起解決產能過剩問題、并購重組問題，同時在日后的經營管理中具有“建設性”話語權。金控平臺具備全牌照和一定規(guī)模的資金池，能夠為改革增力減壓。

　　央企相關基金布局

　　下半年以來，中國國有資本風險投資基金、中國國有企業(yè)結構調整基金、國華軍民融合產業(yè)發(fā)展基金、中央企業(yè)貧困地區(qū)產業(yè)投資基金相繼成立并推進投資布局。

　　據國家開發(fā)投資公司消息，央企扶貧基金首只子基金——中央企業(yè)貧困地區(qū)產業(yè)投資基金在貴州落地。該基金首期規(guī)模5億元，目前資金全部到位，首個投資項目為貴州產投文化旅游投資有限責任公司從江大加榜國際山地旅游區(qū)項目。目前基金二期募資方案已基本形成，預計4月底完成增資工作，將盡可能提高央企參與度。今年基金將進一步加大力度，初步安排全年投資50億元左右，計劃2018年完成全部投資。

　　中國國有企業(yè)結構調整基金正在穩(wěn)步有序運營。1月11日，中國中冶發(fā)布公告稱，中國國有企業(yè)結構調整基金股份有限公司認購該公司非公開發(fā)行2476萬股，鎖定期12個月。這是中國國有企業(yè)結構調整基金成立后首次投向A股上市公司。去年12月，中國國有企業(yè)結構調整基金股份有限公司完成對中信建投證券股份有限公司港股IPO的基石投資，投資額為1億美元，成為僅次于中信集團的第二大基石投資者。

　　中國國有企業(yè)結構調整基金目前已儲備投資項目40多個，其中具備立項條件的近10個，已立項的3個，通過投資決策的2個。目前基金正積極推進與重點行業(yè)的央企搭建相關子基金，穩(wěn)步跟進、參與對中央企業(yè)結構調整具有重要意義的股權直投項目。

　　中國企業(yè)研究院首席研究員李錦表示，央企通過基金的方式多方籌集資金，實際上已形成“金融+”現象，有助于解決國企改革、供給側改革過程中“錢從哪里來”的問題?？梢灶A料，更多央企會運用這一工具，特別是在“創(chuàng)新發(fā)展一批國有企業(yè)”過程中，通過基金投資引導，加大對新興產業(yè)的資本投入。（劉麗靚）

來源：中國證券報

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