央行創(chuàng)新工具放水解渴 春季躁動(dòng)行情悄然開啟

　　春節(jié)前央行再度推出創(chuàng)新型放水工具——“臨時(shí)流動(dòng)性便利”，以解市場(chǎng)資金燃眉之急，此次“定時(shí)定向降準(zhǔn)”超市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)繼續(xù)出手規(guī)范市場(chǎng)，抑制上市公司過度融資、遏制忽悠式重組、嚴(yán)查操縱市場(chǎng)的大股東減持，以讓資本市場(chǎng)健康發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)前十日、前五天滬指上漲概率均高達(dá)90%。分析認(rèn)為，春節(jié)紅包提前派發(fā)，春季躁動(dòng)行情已經(jīng)悄然開啟！

　　央行為銀行提供臨時(shí)流動(dòng)性支持

　　20日shibor連續(xù)第六天全線上漲。其中3個(gè)月shibor上漲1.83個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.8213%，為2015年5月7日以來高點(diǎn)。

　　為保障春節(jié)前現(xiàn)金投放的集中性需求，促進(jìn)銀行體系流動(dòng)性和貨幣市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，央行通過“臨時(shí)流動(dòng)性便利”操作為在現(xiàn)金投放中占比高的幾家大型商業(yè)銀行提供了臨時(shí)流動(dòng)性支持，操作期限28天，資金成本與同期限公開市場(chǎng)操作利率大致相同。這一操作可通過市場(chǎng)機(jī)制更有效地實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性的傳導(dǎo)。

　　同樣，昨日有報(bào)道稱，工農(nóng)中建交五大行已于日前獲準(zhǔn)階段性下調(diào)存款準(zhǔn)備金率一個(gè)百分點(diǎn)，各家分批分次，期限為28天，以應(yīng)對(duì)春節(jié)期間暫時(shí)性的流動(dòng)性緊張問題；此次下調(diào)將于春節(jié)后，由央行相機(jī)恢復(fù)正常。

　　國金證券策略研究李立峰團(tuán)隊(duì)認(rèn)為此次“定時(shí)定向降準(zhǔn)”超市場(chǎng)預(yù)期。央行通過“臨時(shí)流動(dòng)性便利”操作為在現(xiàn)金投放中占比高的幾家大型商業(yè)銀行提供了臨時(shí)流動(dòng)性支持，操作期限28天，資金成本與同期限公開市場(chǎng)操作利率大致相同，這一操作可通過市場(chǎng)機(jī)制更有效地實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性的傳導(dǎo)，保障春節(jié)前現(xiàn)金投放的集中性需求，促進(jìn)銀行體系流動(dòng)性和貨幣市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，將有效緩解對(duì)“節(jié)前資金面緊張”的擔(dān)憂，預(yù)計(jì)下周春節(jié)資金面將平穩(wěn)渡過。初步測(cè)算，五大商業(yè)銀行此次降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)，釋放流動(dòng)性規(guī)模在5800億左右，另外，本周央行公開市場(chǎng)大規(guī)模投放了近1.13萬億，釋放的資金規(guī)模創(chuàng)歷史單周新高。

　　在公開市場(chǎng)方面，昨日央行進(jìn)行500億元14天期逆回購操作，600億元28天期逆回購操作。央行公開市場(chǎng)周五有150億逆回購到期。周三和周四分別有1345億元和820億元MLF到期，央行暫未進(jìn)行續(xù)作。周日還將有1175億元MLF到期。據(jù)此計(jì)算，央行公開市場(chǎng)本周累計(jì)凈投放11300億元，創(chuàng)下單周最大凈投放記錄。

　　證監(jiān)會(huì)：抑制上市公司過度融資遏制忽悠式重組

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍1月20日表示，目前上市公司再融資存在的問題表現(xiàn)在過渡融資、結(jié)構(gòu)不合理，資金使用隨意性大等突出問題。2016年證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)了再融資的審核，證監(jiān)會(huì)下一步還將采取措施限制上市公司頻繁融資或者單次融資金額過大?，F(xiàn)行制度有必要進(jìn)行重新評(píng)估?？傮w嚴(yán)格再融資審核標(biāo)準(zhǔn)和條件，解決非公開發(fā)行和其他融資方式失衡的結(jié)構(gòu)性問題，發(fā)展可轉(zhuǎn)債和優(yōu)先股，抑制上市公司過度融資行為。

　　在并購重組方面，張曉軍表示，并購重組是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要手段，但是存在投機(jī)炒殼的頑疾。去年9月，證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布了并購重組管理辦法，有力的遏制投機(jī)炒殼和關(guān)聯(lián)人減持套利，同時(shí)對(duì)并購配套融資進(jìn)行嚴(yán)格限制。下一步，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步加強(qiáng)并購重組監(jiān)管，持續(xù)完善相關(guān)制度規(guī)則，重點(diǎn)遏制忽悠式、跟風(fēng)式和盲目跨界重組，引導(dǎo)資金更多投向有利于產(chǎn)業(yè)整合升級(jí)的并購重組。嚴(yán)厲打擊并購重組伴生的內(nèi)幕交易等違法行為。

　　上交所表示2017年將嚴(yán)防并購重組五大風(fēng)險(xiǎn)，包括杠桿、交易、跨界、整合、減值等；要求上市公司詳細(xì)披露杠桿資金的來源、比例、后續(xù)安排等，并將全面提升服務(wù)國家戰(zhàn)略能力。

　　此外，張曉軍還表示，股份轉(zhuǎn)讓是上市公司股東的基本權(quán)利，但權(quán)力行使必須依法合規(guī)、不影響市場(chǎng)秩序。證監(jiān)會(huì)倡導(dǎo)長期投資和價(jià)值投資理念，切實(shí)履行維護(hù)市場(chǎng)秩序的職責(zé)。張曉軍表示。大股東在減持股份時(shí)應(yīng)當(dāng)誠實(shí)守信、嚴(yán)格按照法律法規(guī)、自律規(guī)則并遵守承諾。對(duì)于減持過程中涉及的違法違規(guī)行為，證監(jiān)會(huì)都將堅(jiān)決查處，嚴(yán)格追責(zé)。

　　春季躁動(dòng)行情悄然而至

　　本周最后一個(gè)交易日A股溫和反彈?！爸行?chuàng)”表現(xiàn)明顯強(qiáng)于大盤股，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅接近2%。與前一交易日不足3000億元的“地量”相比，昨日兩市小幅放量。今年春節(jié)還有7天就要到了，那么臨近春節(jié)以及春節(jié)過后，A股行情走勢(shì)都是怎樣呢？

　　通過整理近十年即2007到2016年春節(jié)前后滬指漲跌情況，可以發(fā)現(xiàn)春節(jié)前十日滬指上漲概率為90%，平均漲幅為3.25%；春節(jié)前五天滬指上漲概率也為90%，平均上漲2.8%；在春節(jié)后五天，十年中滬指仍有八年上漲，上漲概率為80%。然而，由于2013年以及2007年跌幅過大，抵消其他年份漲幅，平均下來滬指跌幅為1.29%；春節(jié)后二十天，滬指仍大概率上漲，平均漲幅2.21%。從十年歷史數(shù)據(jù)來看，春節(jié)前十天到后二十天，A股行情都較可能上漲，這也被命名為“春節(jié)紅包行情”。

　　英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，大盤怒漲超20點(diǎn)，一股強(qiáng)大的救市力量將大盤拔地而起，可能空方主力已經(jīng)休假了，毫無還手之力?！坝邢Ｍ耍霉善卑残倪^節(jié)，春節(jié)紅包已經(jīng)提前發(fā)放?！?/br>

　　值得一體的是，國家統(tǒng)計(jì)局昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2016年四季度GDP同比增長6.8%，超過市場(chǎng)預(yù)期的6.7%，同時(shí)高于三季度的6.7%。這也是中國季度GDP增速自2014年二季度以來首次回升。2016年的四個(gè)季度，中國經(jīng)濟(jì)畫出了一條平穩(wěn)增長、略微上揚(yáng)的增長曲線，這對(duì)投資者信心形成提振。

　　國金證券策略研究李立峰團(tuán)隊(duì)認(rèn)為躁動(dòng)條件均具備，有助于年內(nèi)“春季躁動(dòng)”行情的開啟，目標(biāo)點(diǎn)位3300點(diǎn)?？紤]到：近期美元弱勢(shì)，人民幣的升值，熱錢流出壓力大幅緩解；央行實(shí)施“定時(shí)定向降準(zhǔn)”超預(yù)期，公開市場(chǎng)大規(guī)模凈投放；2月份A股市場(chǎng)解禁壓力明顯緩解；市場(chǎng)對(duì)中央“兩會(huì)”的改革憧憬預(yù)期；地產(chǎn)實(shí)物配置需求下降，資金的回流等，傾向于年內(nèi)春季躁動(dòng)行情正式開啟，接下來建議逢低布局A股，目標(biāo)點(diǎn)位3300點(diǎn)。

來源：投資快報(bào)

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