央行流動(dòng)性增加 出口結(jié)束負(fù)增長

　　在央行的流動(dòng)性支持下，上周12月19日~12月25日貨幣市場(chǎng)與債券市場(chǎng)的利率回調(diào)幅度明顯，七天回購利率下降69個(gè)基點(diǎn)至2.55%，十年期國債收益率下降10.34個(gè)基點(diǎn)至3.18%。即使如此，金融機(jī)構(gòu)融資成本上升的趨勢(shì)也并未改變。

　　從債券發(fā)行的角度來看，自11月起信用債發(fā)行規(guī)模逐步萎縮，融資需求減弱表明中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的“穩(wěn)健中性”貨幣政策將從金融市場(chǎng)延伸至實(shí)體經(jīng)濟(jì)。債券市場(chǎng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)似乎正在逐步化解。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)信用危機(jī)時(shí)，央行通過釋放流動(dòng)性緩解恐慌情緒無可厚非，但有時(shí)這也會(huì)掩蓋金融機(jī)構(gòu)無視風(fēng)險(xiǎn)控制、逃避監(jiān)管的本質(zhì)。

　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，中國出口集裝箱綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)延續(xù)了上升勢(shì)頭，11月中國以美元計(jì)價(jià)的出口金額除香港同比上升2.79%，結(jié)束了此前連續(xù)七個(gè)月的負(fù)增長；房地產(chǎn)方面，自從9、10月針對(duì)一、二線城市的限購限貸政策出臺(tái)以后，一、二線城市新房與二手房的交易面積增幅下滑明顯，但三線城市房屋交易面積增幅依然穩(wěn)健。

來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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