兩部委為PPP資產(chǎn)證券化開綠色通道

　　近日，國家發(fā)改委、中國證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域政府和社會(huì)資本合作PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化相關(guān)工作的通知》，推動(dòng)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化融資。

　　國家發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人昨日表示，將積極推進(jìn)符合條件的PPP項(xiàng)目通過資產(chǎn)證券化方式實(shí)現(xiàn)市場化融資，并優(yōu)先鼓勵(lì)符合國家發(fā)展戰(zhàn)略的PPP項(xiàng)目開展資產(chǎn)證券化，以提高資金使用效率，更好地支持傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)。

　　《通知》明確，要優(yōu)先選取符合國家發(fā)展戰(zhàn)略、主要社會(huì)資本參與方為行業(yè)龍頭企業(yè)的PPP項(xiàng)目開展資產(chǎn)證券化。按照這一界定，“一帶一路”建設(shè)、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)等PPP項(xiàng)目有望率先入圍。

　　從入選項(xiàng)目資質(zhì)來看，需要滿足四項(xiàng)條件：已嚴(yán)格履行審批、核準(zhǔn)、備案手續(xù)和實(shí)施方案審查審批程序；項(xiàng)目工程建設(shè)質(zhì)量符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，能持續(xù)安全穩(wěn)定運(yùn)營，項(xiàng)目履約能力較強(qiáng)；項(xiàng)目已建成并正常運(yùn)營2年以上，已建立合理的投資回報(bào)機(jī)制，并已產(chǎn)生持續(xù)、穩(wěn)定的現(xiàn)金流；原始權(quán)益人信用穩(wěn)健，內(nèi)部控制制度健全等。

　　這是國務(wù)院有關(guān)部門首次正式啟動(dòng)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化，對盤活PPP項(xiàng)目存量資產(chǎn)，提高PPP項(xiàng)目資產(chǎn)流動(dòng)性，更好地吸引社會(huì)資本參與PPP項(xiàng)目建設(shè)，推動(dòng)我國PPP模式持續(xù)健康發(fā)展具有重要意義。

　　《通知》不但對發(fā)改委的職責(zé)安排做出規(guī)定，也對證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)機(jī)構(gòu)如何支持進(jìn)行了明確。在審核方面，滬深交易所、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)對申報(bào)的PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品進(jìn)行審核、備案和持續(xù)監(jiān)管，同時(shí)，須建立專門的業(yè)務(wù)受理、審核及備案“綠色通道”，專人專崗負(fù)責(zé)，以提高對國家發(fā)改委優(yōu)選的PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的審核、掛牌和備案的工作效率。

　　發(fā)改委與證監(jiān)會(huì)也表示，將聯(lián)手營造良好的政策環(huán)境。PPP推進(jìn)過程中遇到的一個(gè)明顯問題是投資者參與度有限，為此，發(fā)改委與證監(jiān)會(huì)將積極引入城鎮(zhèn)化建設(shè)基金、基礎(chǔ)設(shè)施投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、不動(dòng)產(chǎn)基金以及證券投資基金、證券資產(chǎn)管理產(chǎn)品等各類市場資金參與PPP資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，建立多元化、可持續(xù)的資金支持機(jī)制。證監(jiān)會(huì)表示，證券監(jiān)管部門及自律組織將積極支持PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化。優(yōu)化PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化審核程序。

　　同時(shí)，《通知》對做好PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化配套工作提出了要求，涉及引導(dǎo)市場主體建立合規(guī)風(fēng)控體系，鼓勵(lì)中介機(jī)構(gòu)依法合規(guī)開展PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，積極培育和引進(jìn)多元化投資者，建立針對PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、違約處置機(jī)制和市場化增信機(jī)制，研究完善相關(guān)信息披露及存續(xù)期管理要求等。

　　項(xiàng)目推進(jìn)進(jìn)度上，《通知》要求，各省級(jí)發(fā)展改革委于2017年2月17日前，推薦1~3個(gè)首批擬進(jìn)行證券化融資的傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域PPP項(xiàng)目并報(bào)送國家發(fā)改委。

　　國家發(fā)改委副秘書長許昆林指出，推進(jìn)PPP發(fā)展有利于打破基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域準(zhǔn)入瓶頸，鼓勵(lì)引導(dǎo)民間投資；有利于創(chuàng)新投融資機(jī)制，積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)；有利于理順政府與市場關(guān)系，充分發(fā)揮市場配置資源的決定性作用和更好發(fā)揮政府作用。

　　一位參與多個(gè)PPP項(xiàng)目的投資人士稱，投資PPP項(xiàng)目最大的障礙是期限長、流動(dòng)性差、退出難。允許產(chǎn)品到交易所交易，將直接提高PPP項(xiàng)目資產(chǎn)的流動(dòng)性，解決PPP資產(chǎn)證券化“最后一公里”的問題。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，資產(chǎn)證券化將為至今火熱了近兩年的PPP熱潮提供更大的想象空間。

來源：證券時(shí)報(bào)

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