央行逆回購加碼至2500億元

　　市場資金緊勢不改，央行資金投放加碼。12月20日，央行以利率招標方式開展了2500億元逆回購操作，其中包括1550億元的7天期、650億元的14天期以及300億元的28天期，中標利率分別為2.25%、2.4%與2.55%。周二有850億元逆回購資金到期，此外還有600億元國庫現(xiàn)金定存到期。當日在公開市場實現(xiàn)凈投放資金1650億元。

　　事實上，央行近期資金投放呈不斷加碼之勢，央行在上周前三天公開市場投放與回籠總量相互抵消之后，上周四、周五連續(xù)兩天通過逆回購向市場注入了1900億元的資金。并且在上周五，央行通過中期借貸便利操作MLF投放了將近4000億元流動性。本周第一個交易日，央行進行了1800億元逆回購操作，公開市場凈投放650億元。周二，央行繼續(xù)加碼，開展超2000億元逆回購操作，向市場投放達1650億元。

　　分析人士指出，臨近跨年時點，金融機構(gòu)年末考核壓力、跨年資金準備等因素疊加，使得近期資金面出現(xiàn)偏緊的趨勢。并且受近期債市調(diào)整的影響，市場出現(xiàn)恐慌情緒，導(dǎo)致資金面緊張態(tài)勢短期內(nèi)難以改變。在央行加大資金投放后，市場利率卻仍然呈上漲態(tài)勢。據(jù)上海同行拆放利率顯示，shibor利率已連續(xù)第六個交易日上漲。12月20日，隔夜shibor利率上調(diào)1個基點為2.345%，7天期shibor利率上調(diào)1.25個基點為2.5375%，14天期shibor利率上漲2.05個基點為2.7465%。中長期的跨年資金，漲幅更大。1個月期漲3.05個基點報3.2%，連漲29個交易日并創(chuàng)2010年6月初以來最長連漲紀錄；3個月期漲1.42個基點報3.204%，連漲44個交易日，是2010年底以來的最長連漲周期。

　　此外，國債期貨大漲、長債收益率下行，但短期利率債收益率不降反升，上周五收盤1年期國債收益率達到了2.9874%，上漲速度遠超10年國債收益率。對此，中信債券明明研究團隊認為，從宏觀流動性的角度，貨幣總量較為充裕，央行呵護資金面之心不變，市場資金處于平衡狀態(tài)。債市前期動蕩不定，違約事件爆發(fā)，市場情緒極度脆弱。如果市場交易制度在短期內(nèi)難以改善，市場流動性緊張問題在短期內(nèi)仍將持續(xù)，建議投資者保持謹慎。

來源：北京商報

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