銀行信貸投放冷熱不均

　　在11月23日，銀監(jiān)會國有重點金融機構(gòu)監(jiān)事會主席于學軍直言，近兩年中國的銀行信貸結(jié)構(gòu)發(fā)生了一些明顯變化，政策性銀行和商業(yè)銀行蜂擁至各級政府放貸，房地產(chǎn)也成為信貸的主力軍，實體企業(yè)融資卻非常困難。

　　信貸總量增幅巨大，為何中小企業(yè)仍然感覺貸款難？天量信貸究竟流向何方？銀監(jiān)會國有重點金融機構(gòu)監(jiān)事會主席于學軍直言，近兩年中國的銀行信貸結(jié)構(gòu)發(fā)生了一些明顯變化，政策性銀行和商業(yè)銀行蜂擁至各級政府放貸，房地產(chǎn)也成為信貸的主力軍，實體企業(yè)融資卻非常困難。

　　于學軍表示，自2015年下半年之后，地方政府融了很多資金，手頭變得很寬裕。究其來源，一是銀行正常的放貸行為，現(xiàn)在無論是政策性銀行還是商業(yè)銀行，蜂擁而至要給各級政府放貸，甚至在一些地區(qū)銀行要對政府進行公關(guān)。除此以外，另外兩項資金也十分突出，一是所謂的債務(wù)置換，二是專項重點建設(shè)基金，此外，還有其他渠道的各類社會融資等。

　　今年以來房地產(chǎn)貸款突進情況也尤為顯著。于學軍表示，房地產(chǎn)貸款成為最大主力軍，至8月末全國地產(chǎn)業(yè)的貸款大概是24.8萬億元，同比增長24.6%，占比達到24.1%，以房地產(chǎn)做抵押的貸款占整個貸款的比重超過15%，兩項合計應(yīng)該在39%以上。央行數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，個人住房貸款增加3.63萬億元，同比多增1.8萬億元。其中，9月新增4759億元，同比多增2055億元。而在10月，這一數(shù)據(jù)仍然保持了較高的占比，10月新增個人住房貸款達到4891億元，占比為75%左右。與房貸快速增長相依相伴的則是房價的水漲船高。“全國有這樣一個特點，基本上哪里城市房價上漲得高，哪里房地產(chǎn)貸款就多；或者反過來，哪個城市房地產(chǎn)類的貸款增加得多，哪個城市房地產(chǎn)的價格就上漲得高?！睋?jù)于學軍透露，截至9月末，江蘇省房地產(chǎn)相關(guān)貸款占該省今年新增貸款比重達到55%，其中南京、蘇州占比達到70%以上，且有部分地區(qū)占比超過100%。“這不是個例，也帶有一定普遍性?！庇趯W軍說，這意味著其他貸款實際上在下降。

　　房地產(chǎn)貸款、地方政府融資火熱，與之相反的則是“實體企業(yè)融資困難，新增貸款對實體企業(yè)的放貸極不樂觀”。于學軍舉例說，在東部地區(qū)的一些經(jīng)濟大省，甚至制造業(yè)新增的貸款到現(xiàn)在累計都是下降的。實體企業(yè)中融資狀況的分化趨勢也十分明顯，一部分央企、少部分行業(yè)龍頭企業(yè)和具有創(chuàng)新能力的優(yōu)勢企業(yè)，融資占有一定的優(yōu)勢，而大部分的中小企業(yè)，甚至包括一些陷入產(chǎn)能過剩行業(yè)的大型企業(yè)，不僅新增貸款困難，就連保住原有的貸款也很難。

　　事實上，銀行信貸結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)向癥結(jié)在于“資產(chǎn)荒”。在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中，中小企業(yè)面臨的經(jīng)營風險更大，壞賬風險提升，銀行出于自身發(fā)展、盈利、風險控制等方面的考量，選擇疏遠部分實體企業(yè)，導致決策部門制定的信貸支持實體經(jīng)濟的政策被大打折扣，無法執(zhí)行到位，最終使大量中小微企業(yè)陷入了融資難、融資貴怪圈而無法解套。

　　對此，監(jiān)管層已經(jīng)開始著手解決。10月末召開的中央政治局會議提出，“要堅持穩(wěn)健的貨幣政策，在保持流動性合理充裕的同時，注重抑制資產(chǎn)泡沫和防范經(jīng)濟金融風險”。在此之前，監(jiān)管部門已經(jīng)開始著手干預信貸流向。一方面，有關(guān)部門約談主要商業(yè)銀行，對信貸投放結(jié)構(gòu)進行窗口指導。另一方面，監(jiān)管部門也出臺政策，嚴禁信貸、理財資金違規(guī)流入房市，并加大了對違規(guī)銀行的處罰力度。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學家連平認為，在樓市調(diào)控新政實施后，購房門檻的提高和銀行信貸的收緊將使熱點城市的樓市需求進入觀望期，加之基數(shù)效應(yīng)，熱點城市樓市成交同比增速可能會出現(xiàn)較大幅度的下滑。他表示，從過去一段時間信貸高速增長結(jié)構(gòu)來看，基建等一些大型項目以及房地產(chǎn)帶來的信貸投入很大程度上對于上游的建材等多個產(chǎn)業(yè)起到帶動作用，既有益于鋼鐵、水泥等行業(yè)去產(chǎn)能、去庫存，也有利于穩(wěn)住經(jīng)濟增速。但這種結(jié)構(gòu)分化明顯的信貸投放結(jié)構(gòu)是不可持續(xù)的。隨著經(jīng)濟逐步企穩(wěn)、部分制造業(yè)開始復蘇以及新興產(chǎn)業(yè)的加快成長，信貸投向結(jié)構(gòu)必定將優(yōu)化改善。

來源：北京商報

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