民間投資收縮風(fēng)險(xiǎn)不可不防

　　前三季度GDP增速都為6.7%，仍需要警惕經(jīng)濟(jì)動(dòng)能走弱。目前，“三駕馬車(chē)”增速在下滑，其中投資增速8.2%，比年初低了2個(gè)百分點(diǎn)以上；消費(fèi)增長(zhǎng)10.7%，雖比年初略有增加0.2個(gè)百分點(diǎn)，但考慮到通脹因素，多半減大于增。至于外貿(mào)，前三個(gè)季度繼續(xù)收縮，同比降了近2個(gè)百分點(diǎn)，出口下降1.6%，進(jìn)口下降2.3%。

　　何以“三駕馬車(chē)”減速而GDP增速未變？很重要一個(gè)因素是服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)較快。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去的三個(gè)季度服務(wù)業(yè)增速7.6%高于二產(chǎn)6.1%，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率在60%左右。但值得注意的是，投資效率并沒(méi)有得到提升，個(gè)中原因在于民間投資低迷，前三個(gè)季度只增長(zhǎng)了2.5%，而國(guó)有控股投資則增加了21.1%。以往經(jīng)驗(yàn)與數(shù)據(jù)表明，民間投資效率最高。既然最有效率的民間投資幾近停滯，指望提高投資效率增加對(duì)GDP的貢獻(xiàn)顯然不現(xiàn)實(shí)。

　　實(shí)際上，民間投資的低迷需要給予重視，民間投資持續(xù)低迷與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)一些熱點(diǎn)之間的反差尤其值得關(guān)注。

　　一個(gè)是與“雙創(chuàng)”持續(xù)發(fā)熱的反差。代表“雙創(chuàng)”活躍程度的新注冊(cè)企業(yè)數(shù)量節(jié)節(jié)攀升，在上年高速增長(zhǎng)21%的基礎(chǔ)上，2016年前三個(gè)季度進(jìn)一步提速，增幅高達(dá)27%?！半p創(chuàng)”的主體在民營(yíng)這塊，按理說(shuō)，無(wú)論是大眾創(chuàng)業(yè)還是萬(wàn)眾創(chuàng)新，都需要可觀(guān)的投資，尤其是民間投資。但從數(shù)據(jù)看到的則是兩者之間的背離。這一點(diǎn)值得注意。

　　另一個(gè)是民間資本對(duì)外直接投資的空前活躍。最新官方數(shù)據(jù)顯示，2016年前三個(gè)季度中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資1342億美元，超過(guò)上年全年增速，同比增長(zhǎng)53.7%。另有研究顯示，中國(guó)民營(yíng)對(duì)外直接投資近三年以來(lái)呈現(xiàn)“爆炸式增長(zhǎng)”，年增速達(dá)200%，已成為全球?qū)ν庵苯油顿Y最活躍的一股力量。

　　上述兩個(gè)反差，在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)與民間資本豐裕的浙江更為突出。浙江的“雙創(chuàng)”居全國(guó)引領(lǐng)地位。2016年前三個(gè)季度，代表大眾創(chuàng)業(yè)活躍程度的“新設(shè)市場(chǎng)主體”增長(zhǎng)1/3左右。代表萬(wàn)眾創(chuàng)新活躍度的三新新服務(wù)、新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)品都在大幅度增加。這與民間投資的低迷恰成對(duì)照。前三個(gè)季度浙江民間投資增速只有2.6%。對(duì)外投資方面，浙江同比增長(zhǎng)37%，是省內(nèi)固定資產(chǎn)投資增幅的兩倍半，已經(jīng)超過(guò)引進(jìn)外資的規(guī)模1至9月份實(shí)際引進(jìn)外資122.7億美元，合808億元人民幣，增長(zhǎng)8.3%。民間估計(jì)浙江實(shí)際發(fā)生的對(duì)外直接投資遠(yuǎn)大于此數(shù)。這和民間省內(nèi)投資的低迷形成強(qiáng)烈反差。

　　值得注意的是，雖然對(duì)外直接投資在暴增，但占民間資本的比重并不高，民間資本究竟投向了哪里？浙江的數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)依然是民間資本投資的第一大領(lǐng)域。2016年過(guò)去的三個(gè)季度，省內(nèi)房地產(chǎn)固定投資總額5443億元，其中民間投資就達(dá)4319億元，占了將近80%。

　　上述兩個(gè)反差和一個(gè)跡象意味著，民間投資空間狹窄問(wèn)題遠(yuǎn)未解決，民間資本多半在樓市、股市和金融領(lǐng)域打轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)的同時(shí)，正在伺機(jī)“走出去”。后者必須得到高度重視。

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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