央行持續(xù)開展公開市場(chǎng)資金投放

　　9月22日，人民銀行在公開市場(chǎng)開展了共1800億元逆回購(gòu)操作，其中包括1200億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率持平于2.25%，以及600億元28天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率持平于2.55%。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，公開市場(chǎng)今日有200億元逆回購(gòu)到期，以此計(jì)算，央行今日凈投放1600億元，較21日的1200億元增加400億元。

　　自中秋小長(zhǎng)假結(jié)束以來(lái)，央行連續(xù)通過(guò)逆回購(gòu)在公開市場(chǎng)投放資金，累積凈投放已逾8000億元。近期，央行在公開市場(chǎng)操作中還先后重啟14天期和28天期逆回購(gòu)操作，拉長(zhǎng)資金投放期限。

　　今日，上海銀行間同業(yè)拆放利率Shibor各品種均有上漲，顯示資金面依然偏緊。隔夜Shibor利率漲0.1個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.1680%，7天期Shibor漲0.3個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.4080%，14天期Shibor漲2個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.5600%，1個(gè)月期Shibor漲1.08個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.7177%，3個(gè)月期Shibor漲0.21個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.8030%。

　　央行在國(guó)慶節(jié)前持續(xù)加大資金投放，而資金面依然偏緊，對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在季末這樣的特殊時(shí)點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)資金面預(yù)期都偏謹(jǐn)慎，為了應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的資金緊張，資金融出方的融出意愿降低。同時(shí)，資金需求又相對(duì)強(qiáng)烈。央行資金投放期限拉長(zhǎng)，客觀上帶動(dòng)了市場(chǎng)資金成本整體溫和上行。

　　總體上看，央行通過(guò)逆回購(gòu)實(shí)現(xiàn)凈投放的目的主要是應(yīng)對(duì)跨節(jié)的資金需求，保持資金面平穩(wěn)，而非貨幣寬松，央行穩(wěn)健的貨幣政策基調(diào)不變。

　　華創(chuàng)證券分析師屈慶認(rèn)為，當(dāng)前資金緊張的持續(xù)性值得關(guān)注。近期，在去杠桿監(jiān)管思路的指導(dǎo)下，央行不斷拉長(zhǎng)資金投放久期，帶動(dòng)資金成本整體溫和上行，反映在資金面體現(xiàn)為流動(dòng)性總量不缺但價(jià)格不便宜，市場(chǎng)并不缺錢，缺的是便宜的錢。

　　中信證券分析師胡玉峰認(rèn)為，央行公開市場(chǎng)操作依舊保持“鎖短放長(zhǎng)”，維持流動(dòng)性整體偏緊。從投放量上來(lái)看，央行投放量達(dá)到較高水平，但凈投放的目的主要是應(yīng)對(duì)跨節(jié)資金需求，保持資金面的平穩(wěn)。從資金期限來(lái)看，資金“鎖短放長(zhǎng)”，可以緩解節(jié)日期間流動(dòng)性，同時(shí)，通過(guò)拉長(zhǎng)融資期限的方式也提高了資金成本。經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者張忱

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