中國(guó)銀行：下半年貨幣信貸擴(kuò)張難度不小

　　中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所6月30日發(fā)布《2016年三季度經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》，預(yù)計(jì)二季度GDP增長(zhǎng)6.7%左右，增速與一季度基本持平。下半年，全球經(jīng)濟(jì)不確定性較多，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)短期扭轉(zhuǎn)困局難度較大，預(yù)計(jì)三季度GDP增長(zhǎng)6.7%左右。中國(guó)銀行預(yù)計(jì)，下半年貨幣信貸繼續(xù)保持增長(zhǎng)，進(jìn)一步擴(kuò)張難度不小，預(yù)計(jì)三季度末，M2同比增長(zhǎng)12%，社會(huì)融資規(guī)模存量增長(zhǎng)13%，相比二季度微弱回升。

　　《報(bào)告》預(yù)計(jì)，下半年，隨著外匯占款降幅收窄、基建投資保持穩(wěn)定、房地產(chǎn)高位運(yùn)行，貨幣信貸將繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。一是外匯占款降幅收窄。5月末，外匯占款余額為23.72萬(wàn)億元，相比4月末下降537億元，降幅已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月收窄，未來(lái)這一趨勢(shì)將延續(xù)，有利于減輕貨幣緊縮的壓力。

　　二是貨幣信貸需求依然較旺。基建投資保持穩(wěn)定、房地產(chǎn)高位運(yùn)行，有利于增加信貸需求。但是，受房地產(chǎn)銷售增速放緩、地方政府融資來(lái)源擴(kuò)張受限等影響，房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施投資帶來(lái)的新增融資需求規(guī)模相比二季度會(huì)進(jìn)一步下降。尤其值得關(guān)注的是，非金融部門貸款需求下降較嚴(yán)重，這制約了貨幣信貸擴(kuò)張空間。總的來(lái)看，促進(jìn)金融數(shù)據(jù)反彈的內(nèi)生動(dòng)能較弱，預(yù)計(jì)三季度末，M2同比增長(zhǎng)12%，社會(huì)融資規(guī)模存量增長(zhǎng)13%，相比二季度微弱回升。

　　《報(bào)告》指出，下半年銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性將繼續(xù)保持穩(wěn)中偏松格局，主要期限利率在低位窄幅震蕩。債券市場(chǎng)將呈現(xiàn)高位盤整，略有下行的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)股市將繼續(xù)處于震蕩整理行情，運(yùn)行區(qū)間可能有所擴(kuò)大。人民幣兌美元匯率仍存在貶值壓力，但不會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性走弱，寬幅雙向波動(dòng)或成為主要特征。與此同時(shí)，人民幣匯率仍存在保持穩(wěn)定的條件。

　　中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所建議，短期穩(wěn)增長(zhǎng)政策不能放松，需要采取更有利的政策措施擴(kuò)大總需求，使實(shí)際增長(zhǎng)靠近潛在增長(zhǎng)，緩解經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑壓力，為結(jié)構(gòu)改革和培育新動(dòng)能騰挪出時(shí)間。中長(zhǎng)期要加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和供給側(cè)改革，培育經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)能，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

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