銀行理財(cái)?shù)人匈Y管產(chǎn)品可在銀行間債市開(kāi)戶

　　央行6日發(fā)布公告稱，將進(jìn)一步放寬合格機(jī)構(gòu)投資者在進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)交易。其中，最為引人關(guān)注的是，包括銀行理財(cái)在內(nèi)的符合條件的所有資產(chǎn)管理或投資產(chǎn)品都可在銀行間債市開(kāi)戶。

　　不少業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，此公告是將之前關(guān)于銀行間債市準(zhǔn)入的多部法規(guī)整合為一體，從法人類合格機(jī)構(gòu)投資者到非法人類合格機(jī)構(gòu)投資者，都被全面規(guī)范準(zhǔn)入環(huán)節(jié)。

　　銀行理財(cái)?shù)荣Y管產(chǎn)品可在銀行間債市開(kāi)戶之所以備受關(guān)注，是因?yàn)樵?013年的債市整頓之后，央行暫停了乙類戶和丙類戶在銀行間債市開(kāi)立賬戶進(jìn)行交易。銀行間債券市場(chǎng)結(jié)算成員分為甲、乙、丙三類：甲類為商業(yè)銀行；乙類一般為信用社、基金、保險(xiǎn)和非銀行金融機(jī)構(gòu)；丙類戶大部分為非金融機(jī)構(gòu)法人。甲、乙類戶可直接入市交易結(jié)算，丙類戶只能通過(guò)甲類戶代理結(jié)算和交易。此前，銀行理財(cái)產(chǎn)品往往通過(guò)開(kāi)設(shè)丙類戶或信托賬戶等方式進(jìn)入債券市場(chǎng)。

　　2014年后，監(jiān)管部門(mén)陸續(xù)重啟了乙類戶和丙類戶在銀行間債市開(kāi)戶，其中，丙類戶改為在北金所平臺(tái)通過(guò)做市商報(bào)價(jià)進(jìn)行交易，而非此前的一對(duì)一詢價(jià)的協(xié)議交易，以防范進(jìn)行利益輸送；而對(duì)于此前經(jīng)常通過(guò)開(kāi)設(shè)丙類戶進(jìn)入債市的銀行理財(cái)產(chǎn)品，央行在2014年1月26日發(fā)文《關(guān)于商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，銀行理財(cái)產(chǎn)品被實(shí)質(zhì)上納入“乙類戶”范疇。

　　不過(guò)，光大證券固定收益分析師張旭表示，雖然此前央行已經(jīng)允許銀行理財(cái)產(chǎn)品在銀行間債市開(kāi)戶，但上述《通知》規(guī)定由本行托管的理財(cái)只能以單只理財(cái)產(chǎn)品的名義開(kāi)戶，且開(kāi)戶對(duì)象主要針對(duì)16家上市銀行的理財(cái)產(chǎn)品。由于以單只理財(cái)產(chǎn)品的名義開(kāi)戶的操作過(guò)于繁瑣，如當(dāng)期產(chǎn)品到期后需注銷(xiāo)，待下期產(chǎn)品設(shè)立后再重新開(kāi)戶等，因此在實(shí)際執(zhí)行過(guò)程中開(kāi)戶的銀行理財(cái)產(chǎn)品非常有限，尤其是眾多中小銀行并沒(méi)有機(jī)會(huì)開(kāi)立賬戶。

　　“最新的公告放松了相關(guān)限制，方便理財(cái)?shù)荣Y金直接進(jìn)入銀行間債市，擴(kuò)大了銀行間債市投資者群體，預(yù)計(jì)交易所債市增量資金會(huì)降低，這將在一定程度上緩解交易所杠桿率較高的問(wèn)題。”張旭稱。

　　此外，公告弱化了行政審批，簡(jiǎn)化了監(jiān)管部門(mén)對(duì)符合條件的合格機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入銀行間債市開(kāi)戶的事前審批，而是將工作重心向事中事后監(jiān)管傾斜。不過(guò)，不少業(yè)內(nèi)人士反映，雖然公告允許所有符合條件的投資者開(kāi)戶，但公告內(nèi)容較為籠統(tǒng)，還需進(jìn)一步出臺(tái)有關(guān)開(kāi)戶流程等相關(guān)細(xì)則。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

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