一季度信貸社會融資規(guī)模增量創(chuàng)新高貨幣與經(jīng)濟(jì)齊飛

　　中國經(jīng)濟(jì)一季度經(jīng)濟(jì)“開門紅”背后，是銀行信貸的說投就投。

　　4月15日，央行公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年一季度社會融資規(guī)模增量為6.59萬億元，比去年同期多1.93萬億元；其中人民幣貸款增加4.67萬億元，同比多增1.06萬億元；均創(chuàng)下歷史同期最高水平。

　　從結(jié)構(gòu)看，人民幣貸款仍然是社會融資的主力軍。一季度對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款占同期社會融資規(guī)模的70.8%，已連續(xù)7個月占比超過60%。

　　而就在4月14日，在銀監(jiān)會召開的銀行業(yè)例會上，工行信貸與投資管理部總經(jīng)理魏學(xué)坤稱，今年前三個月該行新增貸款3283億元，與去年基本持平。農(nóng)業(yè)銀行董事會秘書張克秋此前在業(yè)績發(fā)布會上接受《華夏時報》記者采訪時表示，該行信貸投放與去年持平，沒有出現(xiàn)激增的現(xiàn)象。

　　此前機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測，2016年MPA首次季度考核在即，3月信貸難以擴(kuò)張。那么，創(chuàng)下天量的信貸究竟投放到了哪里？

　　房地產(chǎn)拉動信貸投放

　　民生證券研究院固定收益組負(fù)責(zé)人李奇霖認(rèn)為，3月人民幣貸款回升因穩(wěn)增長和房地產(chǎn)銷售而改善。

　　具體來看，在3月新增人民幣貸款中，分項(xiàng)來看，增速較高的仍然是企業(yè)和居民中長期貸款，3月居民中長期貸款新增4397億，企業(yè)中長期貸款新增5078億。

　　李奇霖認(rèn)為，“居民中長期貸款高增長與房地產(chǎn)銷售改善直接正相關(guān)，反映居民部門加杠桿，房地產(chǎn)去庫存延續(xù)?！?/br>

　　這一說法在統(tǒng)計局發(fā)布的商品房銷售數(shù)據(jù)中得到了印證。數(shù)據(jù)顯示，2016年1-3月商品房銷售面積累計同比增長33.1%，其中1-2月增長28.2%。

　　“同時房地產(chǎn)銷售回暖也直接帶動開發(fā)商加緊開工進(jìn)度，帶動融資需求回升，對企業(yè)部門信貸高增長亦有貢獻(xiàn)?！崩钇媪剡M(jìn)一步解釋稱，企業(yè)中長期貸款高增長因3月底專項(xiàng)建設(shè)基金項(xiàng)目集中配套貸款，加上各類過去兩年儲備的大項(xiàng)目集中上馬，公共部門加杠桿，基建穩(wěn)增長托底的趨勢仍在延續(xù)。

　　統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2016年1-3月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資17677億元，同比名義增長6.2%，增速比1-2月份提高3.2個百分點(diǎn)。3月份的房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為94.18，比2月份提高0.51點(diǎn)。

　　某國有大行河北分行信貸人士稱，“今年是‘十三五’的開局之年，一季度又是開局的首季，銀行營銷中的旺季，都跑壞了一雙皮鞋了?！?/br>

　　降準(zhǔn)仍可期

　　然而，招行資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮認(rèn)為，目前的信貸高增長與去杠桿去產(chǎn)能目標(biāo)不符，且企業(yè)杠桿率已近極限，因此不排除央行有對銀行信貸政策收緊的風(fēng)險，信貸高增長較難持續(xù)。

　　但交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平建議，財政政策和貨幣政策應(yīng)保持積極態(tài)勢，為穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)增添新的動力，支持、擴(kuò)大和鞏固經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)的向好局面。未來防通縮與控通脹應(yīng)同時并舉，一手應(yīng)注意管理貨幣供應(yīng)快速增長下消費(fèi)領(lǐng)域的物價上漲和資產(chǎn)價格泡沫抬頭，另一手仍應(yīng)維持合理的流動性水平以促進(jìn)工業(yè)領(lǐng)域通縮狀況的持續(xù)改善。

　　而市場預(yù)計4月底中國的金融體系將迎來三大流動性壓力：一是本月底即將到期的5510億元MLF資金壓力；二是4月上旬2000億左右的存款準(zhǔn)備金繳存；三是4月份超4000億元的企業(yè)所得稅上繳。

　　為保持銀行體系流動性合理充裕，央行已于13日宣布，對17家金融機(jī)構(gòu)開展MLF操作2855億元。14日，央行在公開市場上進(jìn)行了400億元規(guī)模的7天期逆回購。數(shù)據(jù)顯示，14日到期的逆回購僅有100億元，也就是說，14日央行的逆回購操作實(shí)質(zhì)向市場釋放了300億元的資金。

　　而另一組數(shù)據(jù)顯示：3月末中國人民幣外匯占款環(huán)比減少1448億元，至23.84萬億元，降幅持續(xù)收窄，已連續(xù)5個月下降。東方證券認(rèn)為，“降準(zhǔn)值得期待，寬松的貨幣政策總體基調(diào)不會逆轉(zhuǎn)?！?/br>

　　民生銀行首席研究員溫彬則認(rèn)為，在保持宏觀調(diào)控政策穩(wěn)定性和連續(xù)性的同時，還應(yīng)進(jìn)一步加快供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。當(dāng)前，美聯(lián)儲持續(xù)加息概率下降，為改革深化贏得了時間。

　　工行董事長姜建清撰文稱，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效對金融服務(wù)的新要求，必須深入研究金融領(lǐng)域的供給側(cè)改革，這其中一個很重要的內(nèi)容就是推動信貸經(jīng)營從“重增量”向“增量與存量并重”轉(zhuǎn)變。

來源：華夏時報

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