周小川談金融改革：通過(guò)股權(quán)投資減少對(duì)杠桿的依賴

　　中國(guó)發(fā)展高層論壇20日正式開(kāi)幕，國(guó)務(wù)院副總理張高麗、財(cái)長(zhǎng)樓繼偉、央行行長(zhǎng)周小川、發(fā)改委主任徐紹史、商務(wù)部長(zhǎng)高虎城依次演講。

　　周小川表示中國(guó)總的經(jīng)濟(jì)杠桿率偏高，希望通過(guò)資本市場(chǎng)發(fā)展，通過(guò)股權(quán)投資，減少對(duì)杠桿的依賴。

　　以下為演講要點(diǎn)：中國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的杠桿率偏高

　　中國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的杠桿率比較偏高。大家都說(shuō)總的借貸杠桿率跟GDP的比重，特別是企業(yè)部門(mén)借貸比例占GDP的比重過(guò)高，“十三五”規(guī)劃也寄希望于通過(guò)資本市場(chǎng)的發(fā)展，能夠有更多的資金進(jìn)行股權(quán)的投資，減少企業(yè)對(duì)于借貸杠桿的依賴性。

　　該怎么看高杠桿率呢？

　　1。中國(guó)國(guó)民的儲(chǔ)蓄率高，一般國(guó)家占GDP20%-30%左右的儲(chǔ)蓄，中國(guó)到去年還是46%的總體儲(chǔ)蓄率；2.中國(guó)股本市場(chǎng)發(fā)育較晚，資本市場(chǎng)總?cè)谫Y比例比較低，民間股本融資也相對(duì)薄弱；3.民間財(cái)富變?yōu)楣杀镜臋C(jī)會(huì)也相對(duì)較少。中國(guó)金融機(jī)構(gòu)無(wú)法滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要

　　中國(guó)金融機(jī)構(gòu)過(guò)去數(shù)量少、品種少，不能滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，所以要豐富金融體系。要健全以商業(yè)性金融、開(kāi)發(fā)性金融、政策性金融、合作性金融分工合理相互補(bǔ)充的金融機(jī)構(gòu)體系。中國(guó)非法集資、金融詐騙等較突出

　　在中國(guó)發(fā)展高層論壇上，在提到發(fā)展普惠金融時(shí)，周小川表示，在中國(guó)，很多非法集資、金融詐騙，和國(guó)際相比中國(guó)比較突出，如果擴(kuò)大中國(guó)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量、放寬準(zhǔn)入，會(huì)不會(huì)有混亂，首先認(rèn)識(shí)上要達(dá)成共識(shí)。開(kāi)發(fā)性金融、政策性金融是應(yīng)對(duì)危機(jī)需要

　　十三五規(guī)劃中，中國(guó)強(qiáng)調(diào)提出開(kāi)發(fā)性金融和政策性金融，是在應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)期間的一個(gè)需要?；貞?yīng)金融一發(fā)展，實(shí)體就被忽略

　　從博弈論的角度來(lái)看，金融業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系可以是雙贏，也可以零合博弈，也可以是雙輸，但至少可以明確，金融業(yè)不發(fā)展，無(wú)法提供普遍服務(wù)，至少實(shí)體經(jīng)濟(jì)會(huì)受限制。利率市場(chǎng)化已有決定性進(jìn)展

　　中國(guó)的利率市場(chǎng)化應(yīng)該說(shuō)在去年年底之前基本上就已完成，金融機(jī)構(gòu)都有自主決定利率的權(quán)力。當(dāng)然還有很多需要完善的地方，但應(yīng)該說(shuō)利率市場(chǎng)化已有決定性的進(jìn)展。

　　通過(guò)股權(quán)投資減少對(duì)杠桿的依賴

　　擴(kuò)大民營(yíng)資本進(jìn)入銀行業(yè)，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融。豐富金融機(jī)構(gòu)體系，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)過(guò)去數(shù)量較少，品種較少，不能滿足對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供金融服務(wù)需要。中國(guó)有三家政策性機(jī)構(gòu)，國(guó)開(kāi)行，進(jìn)出口銀行，農(nóng)發(fā)行，三家資產(chǎn)負(fù)債表加起來(lái)大概是15萬(wàn)億人民幣左右，絕大多數(shù)是商業(yè)可持續(xù)性資產(chǎn)。中國(guó)作為這么大的經(jīng)濟(jì)體，基層金融服務(wù)總體來(lái)講還是不足。中國(guó)總的經(jīng)濟(jì)杠桿率偏高，希望通過(guò)資本市場(chǎng)發(fā)展，通過(guò)股權(quán)投資，減少對(duì)杠桿的依賴。

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