2015年發(fā)債總規(guī)模22.3萬(wàn)億同比增87.5%

　　1月25日，央行發(fā)布《2015年金融市場(chǎng)運(yùn)行情況》。報(bào)告稱，2015年，債券市場(chǎng)全年發(fā)行各類債券規(guī)模達(dá)22.3萬(wàn)億元，較去年同期增長(zhǎng)87.5%，增速較去年同期上升55.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行債券21萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)81.3%。截至2015年12月末，債券市場(chǎng)托管余額為47.9萬(wàn)億元，其中銀行間債券市場(chǎng)托管余額為43.9萬(wàn)億元。

　　分類來(lái)看，2015年全年，財(cái)政部國(guó)債發(fā)行2萬(wàn)億元，地方政府債券發(fā)行3.8萬(wàn)億元，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行發(fā)行債券2.6萬(wàn)億元，政府支持機(jī)構(gòu)發(fā)行債券2400億元，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行金融債券6295.6億元，證券公司發(fā)行短期融資券3515.6億元，信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行4056.4億元，同業(yè)存單發(fā)行5.3萬(wàn)億元。

　　公司信用類債券發(fā)行增速有所放緩，發(fā)行規(guī)模為7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)35.8%，增速較上年下降3.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)發(fā)債企業(yè)而言，2015年或是可遇不可求的一年。

　　報(bào)告顯示，2015年12月份，固定利率企業(yè)債券加權(quán)平均發(fā)行利率為4.06%，較去年同期大幅下降146個(gè)基點(diǎn)。公司信用類債券收益率曲線大幅下行，年末5年期AAA、AA+企業(yè)債收益率較去年末分別下降150個(gè)和172個(gè)基點(diǎn)。不同等級(jí)公司信用類債券信用利差均有所收窄，3年期AAA級(jí)、AA級(jí)、A級(jí)中短期票據(jù)與同期限政策性銀行債券信用利差較去年末分別收窄37個(gè)、34個(gè)、7個(gè)基點(diǎn)。

　　2015年，債牛行情延續(xù)，債券收益率曲線大幅下移，相應(yīng)地，貨幣市場(chǎng)利率中樞亦下行明顯。

　　報(bào)告顯示，2015年銀行間市場(chǎng)國(guó)債收益率曲線整體大幅下移。12月末，國(guó)債收益率曲線1年、3年、5年、7年、10年期收益率較去年末分別下降96個(gè)、82個(gè)、81個(gè)、77個(gè)、80個(gè)基點(diǎn)，10年期與1年期國(guó)債期限利差為52個(gè)基點(diǎn)，較去年末擴(kuò)大16個(gè)基點(diǎn)。

　　12月，質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率為1.95%，較去年同期下降154個(gè)bp；同業(yè)拆借加權(quán)平均利率為1.97%，較去年同期下降152個(gè)bp。下降幅度均非常明顯。收益率曲線和資金利率的整體大幅下行，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)市場(chǎng)前景的預(yù)判差異。

　　樂(lè)觀者認(rèn)為，2016年經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)下探，房地產(chǎn)、股票等市場(chǎng)難承其重，避險(xiǎn)資金依舊大量配給債券，今年有望看到10年期國(guó)債收益率低至2.5%；而悲觀者則認(rèn)為，由于市場(chǎng)此前提前透支了對(duì)經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期，收益率的反彈或讓市場(chǎng)措手不及，全年將迎來(lái)“彈簧市”。譬如，中信證券就將10年期國(guó)債收益率的利率預(yù)判定在2.8%-3.4%的區(qū)間內(nèi)。

來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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