完善股權眾籌 推進創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新健康發(fā)展

　　近日，由中國互聯(lián)網協(xié)會、中國電子金融產業(yè)聯(lián)盟、中國互聯(lián)網協(xié)會互聯(lián)網金融工作委員會聯(lián)合主辦，CIF互聯(lián)網金融匯承辦的“2016中國互聯(lián)網金融年會”在北京成功召開。民建中央副主席辜勝阻出席會議，并以“完善股權眾籌，推進創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新健康發(fā)展”為主題發(fā)表演講。

　　演講中，對于如何發(fā)展股權眾籌，推進創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，構建創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新與創(chuàng)投的“鐵三角”。辜勝阻提出了以下六點建議：

　　一是股權眾籌平臺做好項目盡職調查、團隊要做好背景調研，強化信息披露，提高項目安全性。股票發(fā)行現(xiàn)在推進注冊制，注冊制的核心是信息披露，股權眾籌的平臺同樣要做好信息披露。股權眾籌平臺發(fā)展的底限，是不能搞資金池，紅線是不能異化為非法集資，所以這些是不能做的。股權眾籌平臺應該做的，是做好信息披露，提高項目的安全性。

　　二是眾籌平臺應采取“領投+跟投”模式，領投人由專業(yè)投資機構、天使投資人擔任。股權眾籌平臺內的投資人，相當多的是沒有風險識別能力的，那么我們必須靠專家來帶領，靠天使投資人，這種投資專業(yè)化水平很高的人，通過“領投+跟投”模式，來實現(xiàn)跟進。像中關村的36氪，就是采取“領投+跟投”模式。目前在36氪股權眾籌平臺上已經有193家公司完成了4億的融資，6478家公司正在融資，中間就有領投和跟投。美國一家公司，叫AngelList，也是推動“領投+跟投”模式。AngelList于2010年4月成立，2013年底掛牌企業(yè)已超10萬家，2014年為240個初創(chuàng)企業(yè)融資超過1億美元，它采用的是聯(lián)合投資Syndicates模式。

　　三是各類孵化器、眾創(chuàng)空間推薦篩選，嚴格風控，實現(xiàn)眾創(chuàng)與眾籌對接，線上線下聯(lián)動。為什么要講眾創(chuàng)和眾籌實現(xiàn)聯(lián)合驅動。眾創(chuàng)空間是傳統(tǒng)創(chuàng)業(yè)服務機構的“升級版”，可以將傳統(tǒng)的創(chuàng)業(yè)服務機構由實體的物理空間發(fā)展到虛擬的網絡空間，服務范圍更廣、服務類型更多樣、資源的利用效率更高。一批眾創(chuàng)空間快速興起有利于實現(xiàn)眾創(chuàng)與眾籌的對接。

　　四是面向新三板和四板，暢通股權眾籌退出通道。我們應該構建一個正金字塔形式的資本市場，塔尖是主板，然后創(chuàng)業(yè)板、新三板，股權眾籌融資應該是新五板，和天使投資和風險投資對應。金融創(chuàng)新包括金融產品金融服務的創(chuàng)新，金

　　融組織體制的創(chuàng)新，金融游戲規(guī)則的創(chuàng)新，金融法治環(huán)境的創(chuàng)新。股權眾籌不僅僅發(fā)揮融資的作用，還可以有效的發(fā)揮金融創(chuàng)新的推動作用。所以我們希望全國人大常委會正在修訂的證券法能為股權眾籌出臺一定的完善的制度措施。股權眾籌是風險投資的面，實際上現(xiàn)在看到，股權眾籌和風險投資和天使投資，不是一種沖擊的關系，不是替代的關系，而是一種深度融合。股權眾籌能降低投資門檻，做到VC、PE普惠性，讓更多投資者分享優(yōu)秀投資機構收益。

　　五是推進大數(shù)據征信，發(fā)揮第三方力量的作用，減少信息不對稱。我們現(xiàn)在講安全和風險，都來自于信息部不對稱。所以需要建立互聯(lián)網的征信體系，發(fā)揮第三方機構的作用聚集律師、會計師、評級機構等社會第三方力量，激勵第三方機構發(fā)揮監(jiān)督作用。還要建立互聯(lián)網征信平臺，這是互聯(lián)網的征信體系是非常重要的基礎措施。

　　六是加大監(jiān)管的轉型，加強功能監(jiān)管和風險監(jiān)管。加大監(jiān)管的轉型，加強功能監(jiān)管和風險監(jiān)管?，F(xiàn)在我們的問題，是部門監(jiān)管。因為部門監(jiān)管會留下盲點和真空，所以如何推進監(jiān)管的轉型，加強功能監(jiān)管和風險監(jiān)管。在監(jiān)管問題上，我們要防止“一放就亂，一管就死”的怪圈。

　　總之我們要構建股權眾籌健康發(fā)展的平臺，推進創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新健康發(fā)展，應該有所為，有所不為，特別是兩條底線一條紅線。股權眾籌平臺要做好盡職調查，股權眾籌非常重要的模式就是“領投+跟投”模式，要實現(xiàn)眾籌眾創(chuàng)的對接，線上線下聯(lián)動。新三板和新四板暢通股權眾籌退出渠道，發(fā)揮第三方機構的作用，像螞蟻金服做的很好，最后要強化風險的監(jiān)管，強化監(jiān)管的轉型。

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業(yè)經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀