央行連續(xù)第三日凈投放達(dá)千億元

　　繼前兩日大規(guī)模“補(bǔ)水”市場后，央行昨日在公開市場維持大額凈投放。7月19日，央行以利率招標(biāo)方式開展了1400億元逆回購操作，其中7天品種1000億元，14天品種400億元，利率均與前期持平。鑒于今日有400億元逆回購到期，實(shí)現(xiàn)資金凈投放1000億元。這是央行連續(xù)第三日在公開市場凈投放達(dá)千億元。

　　近期，央行逆回購操作以7天品種為主，釋放短期流動(dòng)性。自7月11日重啟公開市場操作以來，央行再度暫停了28天逆回購操作，以7天搭配14天品種為主。最近三日，央行投放的7天品種占當(dāng)日投放量的比重約為六到八成，14日更是投放單個(gè)7天品種1000億元。顯示出央行呵護(hù)短期資金面平穩(wěn)的意圖。

　　7月面臨稅期、政府債券發(fā)行繳款等壓力，短期流動(dòng)性有趨緊跡象。19日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)短端上行。隔夜利率大幅上行6.81個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.7010%，7天和14天品種利率分別上行2.36個(gè)基點(diǎn)和1.17個(gè)基點(diǎn)，其余期限品種利率均下行。存款類機(jī)構(gòu)質(zhì)押式回購利率DR007加權(quán)利率近期在2.7%-2.8%區(qū)間上下波動(dòng)。

　　中國人民大學(xué)國際貨幣研究所副研究員蘆哲認(rèn)為，雖然當(dāng)前資金壓力在央行6月提前進(jìn)行大量流動(dòng)性對(duì)沖操作下暫時(shí)緩解，但7月每周逆回購和中期借貸便利(MLF)到期量較大，短端利率仍難以徹底放松。

　　九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清則認(rèn)為，近兩日的資金緊張是利率的短暫波動(dòng)，而不是利率的長期趨勢；是繳稅等客觀原因和市場摩擦所致，而不是央行主動(dòng)緊貨幣。央行大量凈投放表明央行貨幣政策仍然是中性態(tài)度，在資金緊張緩解之前，預(yù)期大量凈投放趨勢不會(huì)變化。

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