上繳841億客戶備付金 第三方支付巨頭“損失”多大？

　　曾經(jīng)沉淀在第三方支付機構(gòu)賬戶里，助其“以錢生錢”的客戶備付金最新規(guī)模究竟有多大，現(xiàn)在有了答案。

　　此前，央行要求第三方支付機構(gòu)自今年4月17日起按一定比例上繳備付金，而“非金融機構(gòu)存款”這個9年來首次回歸貨幣當局資產(chǎn)負債表的科目顯示：今年二季度第三方支付機構(gòu)向央行上繳的客戶備付金規(guī)模約為841億。

　　依照該數(shù)據(jù)簡單估算，第三方支付機構(gòu)客戶備付金已有5200多億。

　　第三方支付　有多少備付金？

　　央行公布的最新一期第三方支付牌照續(xù)展公告中顯示，目前有258張支付牌照，也就是說，有258家第三方支付公司需要上繳備付金。按規(guī)定，支付機構(gòu)備付金的交存比例根據(jù)支付機構(gòu)的業(yè)務類型和分類評級結(jié)果綜合來確定，最低按照備付金的10%比例上繳，最高按照24%比例上繳。

　　根據(jù)繳存比例區(qū)間，記者粗略估算了一下當前第三方支付備付金總規(guī)模：如果按照最低檔10%來反推的話，那么總備付金規(guī)模大概在8410億，這是一個上限；如果按照24%來反推的話，那么總備付金規(guī)模大約為3504億元，這是一個最低值。

　　也就是說，258家第三方支付機構(gòu)的客戶備付金總規(guī)模區(qū)間為3500億元~8410億元。但在實際的操作中，占據(jù)主要市場份額的幾家支付巨頭的繳存比例并不會觸發(fā)上限(如支付寶的比例是10%)，所以，我們?nèi)≈虚g值16%來測算，客戶備付金總規(guī)模約為5256億元。

　　這一數(shù)據(jù)偏保守，但與實際情況不會相悖，因為去年央行三季度披露的第三方支付的備付金規(guī)模為4600億，半年時間應有正常幅度增長。

　　總之，保守測算，第三方支付機構(gòu)客戶備付金應有5200多億。

　　上繳備付金  第三方支付損失多大？

　　有心的朋友應該還記得，今年1月央行規(guī)定第三方支付機構(gòu)將客戶備付金統(tǒng)一交存至由央行監(jiān)管的指定賬戶時，有輿論稱這部分資金在 銀行 賬戶里產(chǎn)生的利息收入，占到支付機構(gòu)總收入的11%。

　　而我們現(xiàn)在終于有了依據(jù)來反推這樣的測算究竟是否靠譜。

　　首先，上述841億元如果按新規(guī)出來前的規(guī)矩，它可以對接很多生息資產(chǎn)賺取收益。如果簡單按照1年期活期存款 利率0.35%來計算，這841億元本可為支付公司帶來2.94億的收益，1個季度則是7400萬。

　　可這是258家公司單季度的額外收益，市場更關(guān)注的是2家巨頭——支付寶、財付通的損失有多少。

　　我們來做道數(shù)學題。根據(jù)易觀發(fā)布的2017年一季度第三方移動支付市場交易份額，支付寶占53.70%，財付通占39.41%。以這個比例來粗略估算，支付寶少掙的利息收入在4000萬左右，財付通在2900萬左右。

　　當然，這是我們假設(shè)2家公司把備付金都存為活期存款來粗略估算的。這應該較為符合現(xiàn)實，因為基于客戶隨時贖回提取的需求，備付金的管理必然對流動性要求高，支付公司應該不會將其投資于一些長期金融資產(chǎn)，雖然那些資產(chǎn)收益比較高，但會有期限錯配風險。

　　那么，實際情況如何？遺憾的是， 騰訊控股 的年報并未將子公司財付通的利息收入、營收、利潤單列，但其年報顯示，截至去年末，該公司利息收入主要來自銀行存款的利息收入，包括活期存款和定期存款；而超過3個月的定期存款的實際 利率為3.41%。

　　所以，如果將財付通備付金的投向框定在與母公司一致的前提下，我們上文的測算就不會離實際情況太遠。那么，向央行上繳部分客戶備付金，2家支付巨頭大概損失的利息收入分別為4000萬、3000萬左右。

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