深交所擬推創(chuàng)業(yè)板專門層次 并試行小額快速換股并購制

　　深圳證券交易所周五10月30日表示，將推動設(shè)立創(chuàng)業(yè)板專門層次，以滿足尚未盈利、及已實現(xiàn)盈利但尚未補(bǔ)虧的互聯(lián)網(wǎng)和科技創(chuàng)新企業(yè)上市融資需求；同時研究推動在創(chuàng)業(yè)板試行小額快速換股并購制度，以及豐富并購重組支付工具等。

　　深交所稱，創(chuàng)業(yè)板將會設(shè)置差異化的上市條件，淡化以盈利為單一指標(biāo)的估值理念，更加貼近新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)律和現(xiàn)實需求。例如，通過增設(shè)一套營業(yè)收入規(guī)模的指標(biāo)和一套市值指標(biāo)，適應(yīng)目前尚未盈利但具有較大發(fā)展前景、投資者認(rèn)可其價值的企業(yè)上市。

　　另外，設(shè)立創(chuàng)業(yè)板專門層次，也為中概股回歸提供快速上市渠道。同時也在研究目前在海外上市的企業(yè)拆除VIE相關(guān)問題，迎接紅籌企業(yè)回歸，也讓國內(nèi)投資者得以分享企業(yè)高速成長的收益。

　　隨著并購重組市場化的持續(xù)推進(jìn)，創(chuàng)業(yè)板公司也在謀求外延式擴(kuò)張。證監(jiān)會取消以現(xiàn)金方式進(jìn)行的并購重組行政許可后，大幅提升了并購重組效率。以創(chuàng)業(yè)板為例，2014年度共發(fā)生370單股權(quán)收購，其中240單交易金額在1億元人民幣以下，占比達(dá)到65%，上市公司在進(jìn)行這些小額并購時均以現(xiàn)金方式進(jìn)行，效率較高。但上市公司自身存在資金壓力，以現(xiàn)金方式進(jìn)行主要是出于時間成本和交易效率考慮，如能快速發(fā)行小額股份，將較大程度地緩解公司資金壓力，促進(jìn)公司利用資本工具推動產(chǎn)業(yè)整合和轉(zhuǎn)型升級。

　　在并購重組支付工具方面，相比國外成熟市場，目前上市公司可選品種較為有限。未來創(chuàng)業(yè)板將繼續(xù)研究推動支付工具創(chuàng)新，為上市公司并購重組提供更大的靈活度。

　　自2009年10月30日首批28家公司掛牌上市以來，到2015年9月30日，創(chuàng)業(yè)板共有484家上市公司。六年以來，創(chuàng)業(yè)板公司平均收入規(guī)模由2009年的3.05億元，增長至2014年的8.25億元，增幅170.5%。

來源：FX168

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