三大因素削弱企業(yè)盈利渣打中小企業(yè)信心指數(shù)9月持續(xù)下滑

　　9月份渣打銀行中國中小企業(yè)信心指數(shù)SMEI由8月的57.4繼續(xù)下滑至56.6，三季度平均指數(shù)為57.1，較二季度的58.5有所降低，反映三季度中小企業(yè)經(jīng)營活動在二季度略現(xiàn)起色后再度回落。需求低迷、去庫存和相對緊張的信貸狀況仍為參與調(diào)查的中小企業(yè)面臨的三大不利因素。渣打銀行10月8日公布的報告顯示上述信息。

　　9月中小企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀指數(shù)由上月的55.2微升至55.5，三季度經(jīng)營現(xiàn)狀指數(shù)二季度的57.2下滑至55.2，體現(xiàn)出中小企業(yè)實際經(jīng)濟(jì)活動在二季度短暫回暖后再度滑坡。國內(nèi)外需求仍然不暢，二季度以來的溫和復(fù)蘇遭遇挫折，同時需求疲軟繼續(xù)抑制中小企業(yè)實際經(jīng)濟(jì)活動，并持續(xù)削弱企業(yè)盈利。

　　9月中小企業(yè)信用指數(shù)由上月的56.1降至54.9，三季度平均信用指數(shù)由二季度的56.6降至55.8，表明三季度中小企業(yè)信貸狀況改善的速度慢于二季度。9月份銀行對中小企業(yè)放貸意愿指數(shù)仍徘徊在55左右，為今年3月以來的最低值，表明銀行對于向中小企業(yè)放貸仍然謹(jǐn)慎，同時受訪中小企業(yè)的融資環(huán)境仍然偏緊。

　　增長減速致進(jìn)一步放松政策的呼聲漸強(qiáng)，也從側(cè)面體現(xiàn)出三季度經(jīng)濟(jì)非常疲弱。近期政府高層、央行和財政部多位官員表態(tài)稱中國有能力實現(xiàn)7%左右的增長目標(biāo)。這些情況表明政府有望擴(kuò)大財政政策力度，拉動經(jīng)濟(jì)增長。同時我們預(yù)期宏觀政策還會進(jìn)一步放松，包括在2015年底之前再度降準(zhǔn)1個百分點、降息0.25個百分點。在這些政策支持下，今年經(jīng)濟(jì)增長應(yīng)能達(dá)到7%左右，同時中小企業(yè)經(jīng)營活動也將得到提振，我們認(rèn)為政策放松措施也將帶動中小企業(yè)的經(jīng)營活動。

　　由于四季度經(jīng)營淡季來臨，9月份未來三個月經(jīng)營前景指數(shù)由上月的60.8降至59.6，生產(chǎn)、銷售、就業(yè)和投資前景指數(shù)雖仍處于擴(kuò)張區(qū)域，但均出現(xiàn)疲軟，融資前景指數(shù)下滑，體現(xiàn)出中小企業(yè)的信貸需求擴(kuò)張意愿趨軟。

　　從區(qū)域來看，南方和中西部的中小企業(yè)表現(xiàn)好于全國水平，尤其是銷售和投資。北方的中方企業(yè)表現(xiàn)落后，一定程度上體現(xiàn)出制造業(yè)和能源密集型行業(yè)增長放緩。

　　從行業(yè)來看，三季度IT行業(yè)銷售額、產(chǎn)量和利潤均持續(xù)上升，表現(xiàn)明顯優(yōu)于其它行業(yè)，商業(yè)服務(wù)業(yè)的表現(xiàn)也高于全國平均水平，而制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)的整體表現(xiàn)較弱。

來源：中國證券網(wǎng)

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