離岸人民幣創(chuàng)歷史最大單日漲幅 多管齊下改變貶值預(yù)期

　　距離8月11日人民幣中間價(jià)調(diào)整過(guò)去整整一個(gè)月的時(shí)間。這期間人民幣匯率走勢(shì)無(wú)疑成為全球市場(chǎng)最為關(guān)注的重要事件之一，打破單邊升值預(yù)期后的人民幣匯率更加市場(chǎng)化，而我國(guó)也用實(shí)際行動(dòng)證明人民幣“一次性”貶值無(wú)關(guān)“貨幣戰(zhàn)”，正如國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)近期多次強(qiáng)調(diào)“人民幣不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)”。

　　9月10日，離岸人民幣兌美元大幅升值，出現(xiàn)新匯改以來(lái)最高值，人民幣升值破800點(diǎn)，創(chuàng)歷史最大單日漲幅。而《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》獨(dú)家報(bào)道的中國(guó)人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿關(guān)于跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)放寬的解讀也在昨日引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

　　某商業(yè)銀行外匯交易員接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示：“資金池業(yè)務(wù)準(zhǔn)入條件明顯降低，將使更多的企業(yè)受益，并且有利于資金回流，或?qū)ψ蛉针x岸人民幣走勢(shì)起到一定助推作用?！蓖瑫r(shí)，新匯改以來(lái)，隨著在岸與離岸市場(chǎng)人民幣價(jià)差的不斷收窄，套利資金進(jìn)一步出清，人民幣貶值壓力或?qū)⒗^續(xù)減少。

　　離岸人民幣罕見(jiàn)暴漲

　　市場(chǎng)對(duì)于人民幣匯率的關(guān)注延續(xù)到了正在大連召開(kāi)的達(dá)沃斯論壇上。會(huì)議期間，李克強(qiáng)總理重申，中國(guó)不希望通過(guò)人民幣貶值來(lái)刺激出口，這不符合我國(guó)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向，同時(shí)中國(guó)更不愿意看到世界上發(fā)生“貨幣戰(zhàn)”。

　　昨日，對(duì)市場(chǎng)預(yù)期更為敏感的離岸人民幣市場(chǎng)CNH出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄大幅上漲，匯率市場(chǎng)再次用實(shí)際表現(xiàn)證明了，當(dāng)下我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，人民幣依然具有強(qiáng)勢(shì)貨幣的基礎(chǔ)。

　　9月10日約下午3時(shí)起，離岸人民幣對(duì)美元CNH急速拉升，不到40分鐘，人民幣已升值逾700點(diǎn)，此后在經(jīng)過(guò)小幅下跌后，人民幣重回上漲勢(shì)頭。

　　截至晚上8時(shí)，離岸人民幣對(duì)美元報(bào)6.3823，較上一交易日6.4668的收盤價(jià)上升845個(gè)基點(diǎn)，單日漲幅達(dá)到1.3%，成為歷史最大單日漲幅。而目前6.3823的離岸人民幣對(duì)美元匯率也成為8月11日新匯改以來(lái)人民幣的最高值，8月11日開(kāi)盤時(shí)，離岸人民幣對(duì)美元為6.2143.

　　某銀行外匯產(chǎn)品經(jīng)理對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，在離岸人民幣對(duì)美元大幅上漲過(guò)程中，并未看到美元出現(xiàn)明顯波動(dòng)，因此可以排除離岸人民幣這次罕見(jiàn)暴漲是由美元貶值而導(dǎo)致的，“完全是人民幣在領(lǐng)漲”。

　　今日接近尾盤時(shí)，在離岸人民幣漲勢(shì)迅猛的帶動(dòng)下，在岸人民幣兌美元CNY自下午3時(shí)20分開(kāi)始半小時(shí)內(nèi)大漲152個(gè)基點(diǎn)，此后人民幣出現(xiàn)小幅下跌，最終收于6.3772，與今日中間價(jià)持平，較上一交易日6.3778收盤價(jià)僅出現(xiàn)小幅升值。

　　值得注意的是，今日在岸與離岸人民幣對(duì)美元價(jià)差大幅收窄至不到50個(gè)基點(diǎn)，這也正符合央行8月11日宣布調(diào)整人民幣兌美元報(bào)價(jià)機(jī)制時(shí)的初衷之一，“促進(jìn)形成境內(nèi)外一致的人民幣匯率”。

　　在關(guān)于今日推動(dòng)離岸市場(chǎng)人民幣暴漲的眾多可能因素中，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者獨(dú)家報(bào)道的《馬駿：跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)放寬營(yíng)收標(biāo)準(zhǔn)降低4/5》的文章引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。值得注意的是，此篇文章發(fā)布時(shí)間為下午3時(shí)42分，此后離岸市場(chǎng)人民幣對(duì)美元在經(jīng)過(guò)小幅下跌后重回升值勢(shì)頭。

　　在該篇文章中，中國(guó)人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿獨(dú)家向記者解讀了中國(guó)人民銀行對(duì)跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)政策進(jìn)行的調(diào)整。參加資金池的企業(yè)集團(tuán)境內(nèi)和境外的營(yíng)業(yè)收入標(biāo)準(zhǔn)分別降低為10億元和2億元原為50億和10億，成員公司經(jīng)營(yíng)年限降為1年原為3年，企業(yè)可以選擇1-3家主辦銀行原只能選1家銀行，同時(shí)跨境人民幣資金凈流入額上限的宏觀審慎政策系數(shù)提高到0.5原為0.1.

　　所謂的跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)，是指跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)和管理需要，在境內(nèi)外成員企業(yè)之間開(kāi)展的跨境人民幣資金余缺調(diào)劑和歸集業(yè)務(wù)。

　　開(kāi)辦跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)可以幫助集團(tuán)客戶打通境外資金合規(guī)入境渠道，不需要貿(mào)易背景，讓境外的資金可以合規(guī)、便捷的進(jìn)入境內(nèi)，同時(shí)降低集團(tuán)綜合融資成本。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)政策進(jìn)行調(diào)整后，宏觀審慎系數(shù)調(diào)增至原系數(shù)的5倍，大幅擴(kuò)大了境外資金流入額，為境外資金進(jìn)入國(guó)內(nèi)開(kāi)戶行資金體系打開(kāi)了窗口。某商業(yè)銀行外匯交易員也對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示， “這個(gè)政策放開(kāi)之后，企業(yè)可以更自由地在境內(nèi)外劃轉(zhuǎn)人民幣?！?/br>

　　多項(xiàng)新規(guī)為匯市平穩(wěn)護(hù)航

　　今日，李克強(qiáng)總理在達(dá)沃斯論壇上表示下一步將允許境外央行類機(jī)構(gòu)直接進(jìn)入銀行間外匯市場(chǎng)，年底之前建成人民幣跨境支付體系，這一表態(tài)引起市場(chǎng)高度重視。

　　分析人士認(rèn)為，短期內(nèi)資金匯入規(guī)模或仍有限，但此舉無(wú)疑有助于推動(dòng)人民幣納入特別提款權(quán)SDR進(jìn)程。

　　此外，李克強(qiáng)總理稱：“近兩個(gè)月，有的指標(biāo)出現(xiàn)下滑或波動(dòng)。但前期采取的一系列政策措施正在逐步見(jiàn)效，經(jīng)濟(jì)中的積極因素在積聚增多，所以有些指標(biāo)又出現(xiàn)了走強(qiáng)。”他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，“對(duì)經(jīng)濟(jì)短期波動(dòng)，我們也不會(huì)掉以輕心”。

　　為了不斷完善外匯市場(chǎng)，穩(wěn)定市場(chǎng)對(duì)于人民幣匯率波動(dòng)預(yù)期，近期有關(guān)部門推出多項(xiàng)舉措。

　　9月1日，據(jù)報(bào)道，央行將從10月15日起對(duì)開(kāi)展代客遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)收取外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，準(zhǔn)備金率暫定為20%。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，這是央行打響匯率保衛(wèi)戰(zhàn)后的最新進(jìn)展，有效減少境內(nèi)外套利盤的同時(shí)，為人民幣日后維持匯率平穩(wěn)保駕護(hù)航。

　　9月8日，央行新聞發(fā)言人表示，將銀行遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)納入宏觀審慎政策框架，有利于抑制外匯市場(chǎng)過(guò)度波動(dòng)，防范宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。其同時(shí)強(qiáng)調(diào)，對(duì)遠(yuǎn)期售匯征收風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金不屬于資本管制，也并非行政措施。

　　此外，今日據(jù)多家媒體報(bào)道，外管局近日緊急下發(fā)文件加強(qiáng)螞蟻搬家式購(gòu)匯管理，防止國(guó)內(nèi)資本快速流出。

　　9月9日，野村中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙揚(yáng)對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》等媒體表示：“嚴(yán)格意義上，中國(guó)的資本外流，應(yīng)該是外匯儲(chǔ)備從國(guó)家向居民、企業(yè)轉(zhuǎn)移的過(guò)程?！彼J(rèn)為，基于多數(shù)外匯儲(chǔ)備依然留在境內(nèi)銀行金融體系，資本外流的實(shí)際規(guī)模并不高，因此人民幣的貶值空間相當(dāng)有限。

　　野村預(yù)計(jì)人民幣的匯率今年至明年可能在6.5~6.7之間波動(dòng)，距離當(dāng)前6.37左右的水平貶值空間有限。

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