15家上市銀行借道優(yōu)先股再融資規(guī)模上限合計逾6000億元

　　《證券日報》記者統(tǒng)計，從去年5月份至今年7月底的14個月時間內(nèi)，16家上市銀行中，已經(jīng)有15家披露或已實施優(yōu)先股發(fā)行計劃，合計募資金額上限超過6000億元；其中，有5家銀行的優(yōu)先股已經(jīng)在上交所掛牌，并在今年二季度有所成交。

　　未雨綢繆。

　　雖然上市銀行目前的資本充足率并未達到告急的水平，但是擬發(fā)行優(yōu)先股補充一級資本的銀行正迅速擴圍。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，從去年5月份至今年7月底的14個月時間內(nèi)，16家上市銀行中，已經(jīng)有15家披露或已實施優(yōu)先股發(fā)行計劃，合計募資金額上限超過6000億元；其中，有5家銀行的優(yōu)先股已經(jīng)在上交所掛牌，并在今年二季度有所成交。

　　“目前大體量優(yōu)先股的發(fā)行窗口可以說已經(jīng)打開了，當然，市場普遍預(yù)期今年下半年還有降息的可能，也就是說，上市銀行優(yōu)先股的股息率仍然處在下降通道上，如果銀行資本充足率穩(wěn)健，還可以相對放慢節(jié)奏，再等一等或許也可以實現(xiàn)更低的資金成本”，有資深投行人士對《證券日報》記者指出。

　　總體量超過6000億元

　　7月28日晚間，南京銀行宣布計劃發(fā)行優(yōu)先股，融資規(guī)模不超過100億元人民幣含100億元人民幣。經(jīng)相關(guān)監(jiān)管部門批準后，本次優(yōu)先股所募集資金將在扣除發(fā)行費用后，全部用于補充其他一級資本，提高公司資本充足率。此外，平安銀行也于日前延長非公開發(fā)行優(yōu)先股決議有效期。事實上，加上南京銀行，16家上市銀行中已經(jīng)有15家披露了優(yōu)先股發(fā)行計劃，合計募資金額上限超過6000億元。

　　不過，目前完成全部或部分優(yōu)先股發(fā)行的銀行僅為5家，相關(guān)股份已經(jīng)掛牌上交所。在今年5月份之前，銀行優(yōu)先股僅僅是偶有成交，但今年5月份和6月份，掛牌的優(yōu)先股成交明顯增多，截至目前的累計成交接近30億元。

　　從已經(jīng)落地的優(yōu)先股的股息率來看，其受到的歡迎程度甚至是好于市場預(yù)期的。而上市銀行優(yōu)先股體量巨大但并未造成二級市場恐慌其實并不偶然，畢竟“債性強”是優(yōu)先股不同于傳統(tǒng)A股股權(quán)再融資之處。

　　一方面，優(yōu)先股注重穩(wěn)定回報，不太愿意承受高風(fēng)險，相對來看，普通股投資者風(fēng)險承受能力更強，需要的預(yù)期回報率也較高；另一方面，由于交易對象等的限制，優(yōu)先股的流動性要弱于普通股，資金持有人對于資產(chǎn)流動性的要求不同。由于兩類股東屬性的不同，其背后代表的資金并不能簡單混淆。事實上，目前金融體系中，銀行理財產(chǎn)品的余額已經(jīng)突破了15萬億元，信托和各類資管產(chǎn)品也都是萬億元的量級，還有保險資金、養(yǎng)老資金、企業(yè)年金等，這些資金多年來徘徊在A股市場之外，而他們正是銀行優(yōu)先股努力爭取的對象，從這一點來說，優(yōu)先股恰恰是從證券市場外融資并為證券市場注入了流動性，同時盡力減少投資者最為擔心的二級市場再融資。

　　發(fā)行時間窗打開

　　“對于上市銀行優(yōu)先股的發(fā)行來說，只要定價合理，幾乎不存在發(fā)行失敗的可能”，銀行業(yè)人士表示。今年以來，資金價格的一路走低為大體量上市銀行優(yōu)先股的發(fā)行奠定了基礎(chǔ)。

　　今年6月28日，央行宣布有針對性地對金融機構(gòu)實施定向降準，以進一步支持實體經(jīng)濟發(fā)展，促進結(jié)構(gòu)調(diào)整。與此同時，存貸款利率對稱降息0.25個百分點。事實上，這已經(jīng)是由于去年11月份以來的第四次降息，一年期存款利率累計下降1個百分點。

　　資金成本的走低目前已經(jīng)反應(yīng)到優(yōu)先股的初始票面股息率上。6月19日，光大銀行優(yōu)先股成功發(fā)行，初始票面股息率為5.3%，較去年農(nóng)行、中行、興業(yè)、浦發(fā)優(yōu)先股6%的股息率下降了70個BP值得一提的是，光大銀行本次優(yōu)先股發(fā)行是在央行第四次降息之前，否則股息率還有可能略有下降.

　　“目前大體量優(yōu)先股的發(fā)行窗口可以說已經(jīng)打開了，當然，市場普遍預(yù)期今年下半年還有降息的可能，也就是說，上市銀行優(yōu)先股的股息率仍然處在下降通道上，如果銀行資本充足率穩(wěn)健，還可以相對放慢節(jié)奏，再等一等或許也可以實現(xiàn)更低的資金成本”，資深投行人士對《證券日報》記者指出。

　　從今年一季報的數(shù)據(jù)來看，上市銀行目前的資本充足率普遍比較平穩(wěn)。截至一季度末，15家披露了資本充足率的上市銀行中，核心資本充足率高于9%的銀行有11家，而低于8.5%的僅有1家；資本充足率方面，15家銀行全部高于10.5%，其中的11家超過了11%。

　　另據(jù)《證券日報》記者了解，部分發(fā)行優(yōu)先股的銀行動作十分迅速，甚至在拿到批文之前就已經(jīng)與多個機構(gòu)達成了合作的初步意向。記者此前也注意到，煙草公司、資管公司對于優(yōu)先股的熱情十分高漲，曾經(jīng)深度參與農(nóng)行和中行優(yōu)先股的發(fā)行和認購。

來源：證券日報

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