5月并購(gòu)市場(chǎng)降溫 互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)逆市騰飛

　　并購(gòu)市場(chǎng)整體的勢(shì)弱并沒(méi)有影響局部市場(chǎng)的崛起。從行業(yè)來(lái)看，2015年5月完成的并購(gòu)案例主要分布在互聯(lián)網(wǎng)、金融、清潔技術(shù)、IT、生物技術(shù)/醫(yī)療健康、房地產(chǎn)、電子及光電設(shè)備、電信及增值業(yè)務(wù)、機(jī)械制造、建筑/工程等19個(gè)一級(jí)行業(yè)。

　　5月份并購(gòu)市場(chǎng)暫時(shí)進(jìn)入了量?jī)r(jià)齊跌的“淡季”。不過(guò)，平淡的行業(yè)數(shù)據(jù)卻難以掩蓋市場(chǎng)內(nèi)部的風(fēng)生水起?；ヂ?lián)網(wǎng)并購(gòu)、金融并購(gòu)、跨境并購(gòu)，這些輪番活躍的各個(gè)子市場(chǎng)成為了支撐5月并購(gòu)市場(chǎng)的局部亮點(diǎn)。種種跡象表明，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)作為并購(gòu)市場(chǎng)的新寵兒熱度不減。

　　互聯(lián)網(wǎng)數(shù)量為王

　　清科旗下私募通數(shù)據(jù)顯示，2015年5月份中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)共完成153起并購(gòu)交易，其中披露金額的交易131起，交易總金額約為46.75億美元，平均每起案例資金規(guī)模約3926.00萬(wàn)美元。與4月份相比，5月份中國(guó)市場(chǎng)并購(gòu)交易案例數(shù)下降14.5%，總金額下降了36.6%。

　　具體來(lái)看，5月份中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)完成的153起并購(gòu)交易中，國(guó)內(nèi)并購(gòu)141起，占到了并購(gòu)案例總數(shù)的92.2%，披露金額的案例121起，披露金額41.04億美元，占比87.8%；海外并購(gòu)11起，個(gè)數(shù)占比7.2%，披露金額的案例9起，披露金額5.70億美元，占比12.2%；外資并購(gòu)1起，占并購(gòu)案例總數(shù)的0.6%，披露金額103萬(wàn)美元，占比0.1%。

　　不過(guò)，并購(gòu)市場(chǎng)整體的勢(shì)弱并沒(méi)有影響局部市場(chǎng)的崛起。從行業(yè)來(lái)看，2015年5月完成的并購(gòu)案例主要分布在互聯(lián)網(wǎng)、金融、清潔技術(shù)、IT、生物技術(shù)/醫(yī)療健康、房地產(chǎn)、電子及光電設(shè)備、電信及增值業(yè)務(wù)、機(jī)械制造、建筑/工程等19個(gè)一級(jí)行業(yè)。

　　這其中，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)表現(xiàn)搶眼。從并購(gòu)案例數(shù)量上看，互聯(lián)網(wǎng)位居第一，完成26起案例，占案例總數(shù)的16.9%；金融行業(yè)位列第二，完成17起案例，占案例總數(shù)的11.0%，清潔技術(shù)行業(yè)位居第三，完成15起案例，占案例總數(shù)9.7%。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，自李克強(qiáng)總理提出“互聯(lián)網(wǎng)+”概念以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)便一直是并購(gòu)市場(chǎng)的寵兒，并購(gòu)數(shù)量也隨之呈現(xiàn)井噴式飆升。而通過(guò)并購(gòu)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已經(jīng)成為各大傳統(tǒng)行業(yè)調(diào)整企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，突破傳統(tǒng)企業(yè)發(fā)展觀念，積極尋求轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)與“互聯(lián)網(wǎng)+”融合的最直接、最有效的方式。

　　最值得關(guān)注的是BAT市場(chǎng)份額的擴(kuò)張。5月份，阿里巴巴集團(tuán)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“阿里巴巴”）收購(gòu)Zulily9.0%的股權(quán)，交易金額為5600萬(wàn)美元。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，阿里巴巴主要從事電子商務(wù)，是網(wǎng)上交易市場(chǎng)和商務(wù)交流社區(qū)，融合了B2B、C2C、搜索引擎和門(mén)戶；Zulily則是美國(guó)一家母嬰用品團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站，服務(wù)對(duì)象主要為母親，銷售女性及嬰幼兒服裝、玩具等商品。Zulily穩(wěn)扎母嬰這個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，現(xiàn)已有1千萬(wàn)會(huì)員用戶，還推出了移動(dòng)客戶端，移動(dòng)端的交易占比為30%。通過(guò)此次并購(gòu)，阿里巴巴在美國(guó)發(fā)展的計(jì)劃再次引起外界的關(guān)注。

　　金融業(yè)以價(jià)取勝

　　不過(guò)，從披露的并購(gòu)案例總金額來(lái)看，金融行業(yè)仍然是并購(gòu)市場(chǎng)的霸主。數(shù)據(jù)顯示，5月份金融行業(yè)披露金額的案例為17起，交易總金額為13.22億美元，占披露案例總金額的25.5%。

　　值得關(guān)注的是中國(guó)工商銀行股份有限公司收購(gòu)TekstilBank75.5%的股權(quán)，這既是一項(xiàng)金融并購(gòu)，也是一項(xiàng)境外并購(gòu)，交易金額達(dá)到3.16億美元。據(jù)悉，Tekstilbank于1986年成立，在伊斯坦布爾證券交易所上市，旗下?lián)碛?4家分行，主要從事公司銀行業(yè)務(wù)，并同時(shí)從事中小企業(yè)銀行及零售銀行等其他業(yè)務(wù)。其分支網(wǎng)絡(luò)覆蓋占土耳其GDP約70%的經(jīng)濟(jì)活躍地區(qū)，有較好經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)和本地經(jīng)營(yíng)能力。

　　作為資本、資產(chǎn)、市值、存款、貸款、客戶數(shù)均居全球第一的上市銀行，工商銀行已經(jīng)建成了覆蓋42個(gè)國(guó)家和地區(qū)、由約400家境外機(jī)構(gòu)組成的牌照完備、運(yùn)營(yíng)高效、服務(wù)優(yōu)良的全球網(wǎng)絡(luò)。此前工行還通過(guò)參股非洲最大銀行南非標(biāo)準(zhǔn)銀行集團(tuán)20%的股權(quán)進(jìn)入了20個(gè)非洲國(guó)家。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，通過(guò)此次并購(gòu)，不僅能進(jìn)一步完善工商銀行的國(guó)際化布局，也有利于提升工商銀行對(duì)中、土兩國(guó)客戶，尤其是“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”建設(shè)的金融服務(wù)能力。

　　披露金額位居第二的是電子及光電設(shè)備行業(yè)，披露金額案例8起，披露金額6億美元，占披露案例總金額的11.6%。第三為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，披露金額案例17起，披露金額5.91億美元。

　　電子及光電設(shè)備行業(yè)中，江蘇東源電器集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“東源電器”）收購(gòu)合肥國(guó)軒高科動(dòng)力能源股份公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)軒高科”）100%股權(quán)，交易金額是33.26億元人民幣（約5.44億美元）。

　　據(jù)了解，東源電器由通州市十總集體資產(chǎn)投資中心、南通蘇源實(shí)業(yè)有限責(zé)任公司等共同出資設(shè)立，是華東地區(qū)成套高低壓開(kāi)關(guān)設(shè)備生產(chǎn)基地，全國(guó)電器開(kāi)關(guān)行業(yè)重點(diǎn)骨干企業(yè)。國(guó)軒高科則是專業(yè)從事新型鋰離子電池及其材料的研發(fā)、生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)，擁有核心技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，主要產(chǎn)品為磷酸鐵鋰材料、電芯、動(dòng)力電池組、BMS系統(tǒng)及儲(chǔ)能型電池組。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，通過(guò)此次交易，東源電器實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展，將從根本上改善經(jīng)營(yíng)狀況，增強(qiáng)持續(xù)盈利能力和發(fā)展?jié)摿?，提升公司價(jià)值和股東回報(bào)。

　　VC/PE借并購(gòu)?fù)顺?/strong>

　　從數(shù)據(jù)上來(lái)看，5月份并購(gòu)市場(chǎng)的地域集中性依然明顯。從案例數(shù)量看，長(zhǎng)江三角洲經(jīng)濟(jì)區(qū)排第一，完成43起案例，占案例總數(shù)的27.9%；華北黃渤海經(jīng)濟(jì)區(qū)位居第二，完成31起案例，占案例總數(shù)的20.1%；南方沿海經(jīng)濟(jì)帶排在第三，完成29起案例，占案例總數(shù)的18.8%。

　　而從披露的案例金額來(lái)看，華北黃渤海經(jīng)濟(jì)區(qū)排在第一，披露的金額是15.60億美元，占披露案例總金額的30.1%；長(zhǎng)江三角洲經(jīng)濟(jì)區(qū)排在第二，披露金額是9.52億美元，占披露案例總金額的18.4%；南方沿海經(jīng)濟(jì)帶排在第三，披露金額是7.41億美元，占披露案例總金額的14.3%。

　　此外，2015年5月共完成了11起跨國(guó)并購(gòu)，其中海外并購(gòu)10起，披露金額是5.70億美元；外資并購(gòu)1起，披露金額是103萬(wàn)美元。

　　事實(shí)上，即便是并購(gòu)市場(chǎng)暫時(shí)降溫，5月份仍然有不少VC/PE介入其中。數(shù)據(jù)顯示，VC/PE支持的并購(gòu)案例共有82起，涉及IT、電信及增值業(yè)務(wù)、電子及光電設(shè)備、房地產(chǎn)、機(jī)械制造、互聯(lián)網(wǎng)、連鎖及零售等多個(gè)行業(yè)。其中，VC/PE實(shí)現(xiàn)并購(gòu)?fù)顺龅陌咐_(dá)到7起。

　　5月13日，江蘇金飛達(dá)服裝股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金飛達(dá)”）以26.50億元人民幣（約4.33億美元）收購(gòu)南京奧特佳新能源科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“奧特佳”）100.0%股權(quán)。借此機(jī)會(huì)，世欣榮和投資管理股份有限公司旗下珠海世欣鼎成投資中心（有限合伙）、北京天佑投資有限公司、光大資本投資有限公司以及招商湘江產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司旗下湘江產(chǎn)業(yè)投資有限責(zé)任公司成功退出。公開(kāi)資料顯示，金飛達(dá)是美國(guó)中高檔服裝（女裝）ODM與OBM廠商之一，2007年度ODM服裝產(chǎn)量約1900萬(wàn)件（標(biāo)準(zhǔn)件），ODM服裝對(duì)美國(guó)出口比例近100%。南京奧特佳新能源科技有限公司是集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的專業(yè)汽車空調(diào)壓縮機(jī)廠商。業(yè)內(nèi)人士稱，通過(guò)此次并購(gòu)，金飛達(dá)將由單一的服裝制造企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)榉b制造業(yè)與汽車空調(diào)壓縮機(jī)產(chǎn)業(yè)并行的雙主業(yè)上市公司。通過(guò)公司業(yè)務(wù)多元化的發(fā)展戰(zhàn)略，注入互補(bǔ)性優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升公司業(yè)績(jī)。

來(lái)源：金融時(shí)報(bào)

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