財(cái)政部下發(fā)第二批一萬(wàn)億元置換債券額度

　　財(cái)政部近日宣布，第二批一萬(wàn)億元地方政府債券置換存量債務(wù)額度已經(jīng)下達(dá)。這是繼今年3月下達(dá)首批一萬(wàn)億元置換債券額度后，再次推出的發(fā)行地方政府債券置換存量債務(wù)舉措。至此，今年已批準(zhǔn)置換債券額度達(dá)到兩萬(wàn)億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，發(fā)行地方政府債券置換存量債務(wù)是穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措，能夠有效降低地方政府舉債成本和全社會(huì)融資成本，騰出資金用于支持重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)。

　　首批發(fā)行規(guī)模已近三千億

　　繼2011年、2014年在廣東等省市先后試點(diǎn)地方債“自行發(fā)債”及“自發(fā)自還”之后，今年國(guó)務(wù)院又批準(zhǔn)發(fā)行地方政府置換債券，允許地方把一部分到期的高成本債務(wù)轉(zhuǎn)換成地方政府債券。此后，財(cái)政部于今年3月下達(dá)了第一批一萬(wàn)億元置換債券額度。

　　自5月18日江蘇省政府鳴響置換地方債首槍之后，半個(gè)多月以來(lái)，天津、廣東、江西、寧夏等多個(gè)省級(jí)地方政府陸續(xù)平穩(wěn)發(fā)行了超過(guò)50期地方債。據(jù)信息時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，自地方債置換發(fā)行啟動(dòng)以來(lái)，合計(jì)共有10個(gè)地方政府累計(jì)發(fā)行了51期地方政府債券，總發(fā)行規(guī)模已達(dá)2963億元。

　　其中，廣東省財(cái)政廳將于6月12日招標(biāo)發(fā)行總額310億元人民幣的政府一般債券。根據(jù)本周二公布的2015年第一批廣東省政府一般債券信息披露文件，在該批310億元地方債中，含置換一般債券133億元，新增一般債券177億元。

　　發(fā)行結(jié)果好于市場(chǎng)預(yù)期

　　從江蘇首批置換地方債發(fā)行啟動(dòng)以來(lái)的債券市場(chǎng)反應(yīng)看，盡管巨量的地方債供給壓力一度給債券市場(chǎng)帶來(lái)打壓，但供給風(fēng)險(xiǎn)總體仍得到了平穩(wěn)釋放，并未給債券市場(chǎng)帶來(lái)過(guò)度沖擊。

　　招商證券分析師錢鴻在接受信息時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，發(fā)行地方政府債券置換存量債務(wù)是監(jiān)管層穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)的重要措施，能夠有效降低地方政府舉債成本和全社會(huì)融資成本，進(jìn)而騰挪財(cái)政資金用于支持符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)。

　　中信建投證券對(duì)此也分析稱，截至目前為止，地方債發(fā)行結(jié)果好于市場(chǎng)預(yù)期。盡管此前市場(chǎng)普遍擔(dān)心地方債的供給，并且從收益率的角度給出了“合理”的估值，但從發(fā)行結(jié)果來(lái)看，無(wú)論是定向還是公開(kāi)發(fā)行的地方債，收益率都逼近國(guó)債，顯示出了地方政府強(qiáng)大的調(diào)配力。在此背景下，預(yù)計(jì)未來(lái)地方債的發(fā)行利率將繼續(xù)維持在低位。

　　新增債券資金用于重點(diǎn)方向

　　在首批地方債招標(biāo)發(fā)行緊鑼密鼓進(jìn)行的同時(shí)，財(cái)政部近日下達(dá)了第二批一萬(wàn)億元置換債券額度。至此，今年已批準(zhǔn)置換債券額度達(dá)到兩萬(wàn)億元。財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，第二批置換債券資金必須用于償還審計(jì)確定的截至2013年6月30日政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)中2015年到期的債務(wù)本金，地方政府已經(jīng)安排其他資金償還的，可以用于償還審計(jì)確定的政府負(fù)有償還責(zé)任的其他債務(wù)本金；優(yōu)先置換高息債務(wù)；不得用于償還應(yīng)由企事業(yè)單位等自身收益償還的債務(wù)；不得用于付息，不得用于經(jīng)常性支出。

　　此外，財(cái)政部在下達(dá)2015年新增地方政府債券額度時(shí)，明確要求新增債券資金要用于國(guó)務(wù)院確定的重點(diǎn)方向，優(yōu)先用于保障在建公益性項(xiàng)目后續(xù)融資。

　　繼2011年、2014年在廣東等省市先后試點(diǎn)地方債“自行發(fā)債”及“自發(fā)自還”之后，今年國(guó)務(wù)院又批準(zhǔn)發(fā)行地方政府置換債券，允許地方把一部分到期的高成本債務(wù)轉(zhuǎn)換成地方政府債券。此后，財(cái)政部于今年3月下達(dá)了第一批一萬(wàn)億元置換債券額度。

　　自5月18日江蘇省政府鳴響置換地方債首槍之后，半個(gè)多月以來(lái)，天津、廣東、江西、寧夏等多個(gè)省級(jí)地方政府陸續(xù)平穩(wěn)發(fā)行了超過(guò)50期地方債。（徐嵐）

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