中小券商借創(chuàng)新超車(chē)年報(bào)彰顯行業(yè)陣變

　　如果將國(guó)內(nèi)118家券商業(yè)績(jī)大比拼看做是一場(chǎng)曠日持久的賽跑，那現(xiàn)在賽道上正悄然發(fā)生著陣變——一批中小券商正在利用各類(lèi)創(chuàng)新業(yè)務(wù)和政策優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)。

　　中小券商凈利增速占優(yōu)

　　2014年非上市券商年報(bào)正陸續(xù)披露，一大批中小券商業(yè)績(jī)亮點(diǎn)閃現(xiàn)。剔除各類(lèi)子公司后的95家券商中，包括上市券商在內(nèi)的資本實(shí)力屬于大型的23家券商，2014年?duì)I收總額為1899億元，凈利潤(rùn)合計(jì)734.7億元，分別較上一年增長(zhǎng)69.87%和109.42%。

　　與大型券商相對(duì)應(yīng)的是，72家中小型券商的營(yíng)收和凈利潤(rùn)雖僅為1122.3億元和341.48億元，但增速卻分別達(dá)到了56.5%和133.12%，凈利潤(rùn)增速較上市券商及大型券商高出了24個(gè)百分點(diǎn)。

　　“大券商具有傳統(tǒng)和固有的資源優(yōu)勢(shì)、資本優(yōu)勢(shì)，在營(yíng)業(yè)規(guī)模上短期內(nèi)肯定會(huì)高出中小券商，但大券商成本支出也相應(yīng)較高，而中小券商成本支出低，效益相對(duì)高?！币晃蝗谭治鰩熣f(shuō)。

　　以天風(fēng)證券為例，公司2014年凈資本收益率高達(dá)11.3%，明顯高出一些上市券商，與廣發(fā)證券、中信證券、海通證券等也相差并不大。

　　一位投行資深人士表示，中小券商最大的優(yōu)勢(shì)就是“船小好掉頭”。隨著近兩年來(lái)創(chuàng)新業(yè)務(wù)以及互聯(lián)網(wǎng)+金融的興起，讓原本無(wú)資源優(yōu)勢(shì)、無(wú)資本優(yōu)勢(shì)的中小券商反而能輕裝上陣實(shí)現(xiàn)攻城掠地。

　　“這其中又以天風(fēng)證券、聯(lián)訊證券這類(lèi)實(shí)行職業(yè)經(jīng)理人機(jī)制的公司尤為突出?！鄙鲜鐾缎腥耸糠治稣f(shuō)。

　　特色業(yè)務(wù)漸成發(fā)力點(diǎn)

　　在利潤(rùn)增速超越上市及大型券商的同時(shí)，一些單一業(yè)務(wù)上，中小券商也開(kāi)始頻頻獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。

　　以天風(fēng)證券為例，該公司2014年兩融業(yè)務(wù)突出，2014年底時(shí)兩融業(yè)務(wù)規(guī)模為13.49億元，融資融券客戶(hù)為6805戶(hù)，相比年初規(guī)模凈增長(zhǎng)了10.41億元，增幅高達(dá)337%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出行業(yè)平均水平。

　　天風(fēng)證券在新三板做市業(yè)務(wù)上更是刮起一陣“天風(fēng)”，以20家做市企業(yè)數(shù)位列全行業(yè)第二名，做市成交額占比全做市市場(chǎng)份額高達(dá)5.16%，位列全行業(yè)第五。

　　去年新三板無(wú)論推薦掛牌的主辦券商業(yè)務(wù)排名，還是做市業(yè)務(wù)排名，進(jìn)入前十的券商幾乎都是中小券商，如齊魯證券、廣州證券、天風(fēng)證券、東莞證券等。

　　天風(fēng)證券的并購(gòu)業(yè)務(wù)在業(yè)內(nèi)也是小有名氣。數(shù)據(jù)顯示，天風(fēng)證券去年全年簽約并購(gòu)項(xiàng)目21個(gè)，累計(jì)簽約金額高達(dá)8340.8萬(wàn)元，較上一年增長(zhǎng)了154.68%；累計(jì)已實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3402.6萬(wàn)元，較上年增長(zhǎng)104.79%。其中，并購(gòu)業(yè)務(wù)共計(jì)14個(gè)，協(xié)議總金額8130萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3275萬(wàn)元。

　　一位不愿具名的券商副總裁認(rèn)為，未來(lái)券商將從被動(dòng)的通道提供者，轉(zhuǎn)為市場(chǎng)組織者、流動(dòng)性提供者、產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)造者、交易對(duì)手方以及財(cái)富管理者等角色，實(shí)現(xiàn)從“以產(chǎn)品為中心”向“以客戶(hù)為中心”的轉(zhuǎn)變。

　　“中小券商正處于高速發(fā)展時(shí)期，急需在跨界創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展中，為各自未來(lái)的發(fā)展找準(zhǔn)目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)差異化、特色化發(fā)展之路，成功達(dá)到彎道超車(chē)的目的?！鄙鲜龈笨偛帽硎?。（桂衍民）

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

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