兩市融資余額站穩(wěn)兩萬億 券商稱還有萬億空間

　　對于滬深兩市融資余額來說，第一個1萬億元耗費超過1000個交易日，第二個1萬億元，時間卻壓縮到了100天。

　　杠桿市的重要推手——融資客，在5月20日再創(chuàng)歷史，當(dāng)日滬深兩市融資余額首次達到了2萬億元的高地，并且目前的數(shù)據(jù)顯示，融資余額已經(jīng)連續(xù)3天站在了這個整數(shù)關(guān)口之上。那么問題來了，A股兩融規(guī)模上限到底在哪兒？

　　連續(xù)3天站上2萬億

　　5月20日，又是一個歷史性時刻，滬深兩市融資余額數(shù)據(jù)首次突破了2萬億元關(guān)口，而這個數(shù)字是很多投資者甚至專業(yè)機構(gòu)都不曾想到的高地。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，在5月20日，滬深兩市的融資余額達到了2.006萬億元，而這之后的5月21日和5月22日兩天，兩市融資余額繼續(xù)站在2萬億元之上，分別為2.025萬億元和2.014萬億元。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，滬深兩市融資余額在不久前的2014年12月19日，才第一次觸及到1萬億元的高度，隨著行情漸入佳境，融資余額也步步攀升，到5月20日時，剛好100個交易日完成了新一輪1萬億元的積累，相當(dāng)于日進百億元。這個速度著實可怕，要知道兩融市場自2010年從無到有，磕磕絆絆一路積累到1萬億元時，用了超過1000個交易日，而這也正是這波行情被稱為杠桿市的原因之一，融資客的作用毋庸置疑。

　　具體來看，目前融資客除了非銀金融和銀行板塊之外，在醫(yī)藥生物、計算機、房地產(chǎn)、傳媒等板塊上布局的兵力較多，這或許也是市場在切換風(fēng)向的時候，會時不時看到上述板塊有所動作的原因。個股方面，融資余額排名靠前的仍然是中國平安（601318，收盤價91.58元）和中信證券（600030，收盤價34.24元），截至5月22日，兩者的融資余額均超過了400億元，另外超過100億元的標(biāo)的有13只，“中字頭”居多。在5月22日，融資買入量最大的是京東方A（000725，收盤價4.72元）。

　　券商兩融峰值預(yù)測遞增

　　有意思的是，隨著融資余額的攀升，機構(gòu)對其峰值預(yù)測也各有說法，且逐步遞增。

　　東北證券在5月17日發(fā)布的研報中表示，目前所有券商凈資本合計接近6000億元，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，理論融資上限達3萬億元。若券商通過公司債、短融、定向增發(fā)等方式補充凈資本，則理論融資上限仍具有上行空間，東北證券估計今年在控制兩融風(fēng)險的情況下，兩融規(guī)模有望達到2.2萬億～2.4萬億元。

　　另據(jù)國泰君安的計算，參照與A股投資者結(jié)構(gòu)相似的臺北股市，兩融/流通市值的比例最高可到5.5%，再考慮凈資本和流動性監(jiān)管約束，靜態(tài)計算兩融規(guī)模上限為2.3萬億元。如果考慮市值因素，兩融需求的上限為3.6萬億元。

　　而申萬宏源似乎要更加樂觀，“根據(jù)最新的券商凈資本監(jiān)管要求規(guī)定，兩融余額的天花板在3.1萬億元左右。持續(xù)發(fā)展的A股牛市市場情緒和直接融資的市場環(huán)境將會為兩融業(yè)務(wù)的發(fā)展提供有力的支持?！保拷?jīng)記者 王硯丹 趙陽戈）

來源：每經(jīng)網(wǎng)-每日經(jīng)濟新聞

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