國開行正在制定PPP融資方案 PPP還差一把火

　　發(fā)改委投資司副司長(zhǎng)羅國三曾表示，全國各地公布的PPP項(xiàng)目，只有10%-20%簽訂了合同。對(duì)此，財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所原所長(zhǎng)賈康告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，社會(huì)資本是“不見兔子不撒鷹”，沒有達(dá)到一定的火候，肯定不會(huì)輕易進(jìn)入實(shí)操環(huán)節(jié)。而形成PPP伙伴關(guān)系也需要一定的時(shí)間和過程，一個(gè)項(xiàng)目談下來兩三年很正常。

　　有關(guān)PPP“上熱下冷”的傳言不攻自破。5月10日，安徽省首屆PPP發(fā)展高峰論壇在合肥舉行，原計(jì)劃安排300人的會(huì)場(chǎng)擁入了800多名聽眾，將會(huì)場(chǎng)里里外外擠得水泄不通。

　　發(fā)改委投資司副司長(zhǎng)羅國三曾表示，全國各地公布的PPP項(xiàng)目，只有10%-20%簽訂了合同。對(duì)此，財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所原所長(zhǎng)賈康告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，社會(huì)資本是“不見兔子不撒鷹”，沒有達(dá)到一定的火候，肯定不會(huì)輕易進(jìn)入實(shí)操環(huán)節(jié)。而形成PPP伙伴關(guān)系也需要一定的時(shí)間和過程，一個(gè)項(xiàng)目談下來兩三年很正常。

　　不過，企業(yè)也有苦衷。安徽省路網(wǎng)交通建設(shè)集團(tuán)董事長(zhǎng)劉義富說，PPP能否做成，融資是核心。如果在項(xiàng)目前期就能把金融機(jī)構(gòu)引入進(jìn)來，共同參與，項(xiàng)目落地的可能性就更大，但這方面現(xiàn)在還存在障礙。

　　PPP上熱下冷？

　　最近有關(guān)PPP的消息不少。5月7日，安徽省首個(gè)城市道路類純公益性PPP項(xiàng)目——安慶市外環(huán)北路PPP項(xiàng)目簽約，最終結(jié)果花落北京城建集團(tuán)公司。同時(shí)，財(cái)政部、環(huán)保部又聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)水污染防治領(lǐng)域政府和社會(huì)資本合作的實(shí)施意見》以下簡(jiǎn)稱《意見》，對(duì)水污染防治領(lǐng)域PPP項(xiàng)目操作流程作出明確規(guī)范。

　　之前一直有專家指出，PPP是“上熱下冷”，真正落地的項(xiàng)目不多。博天環(huán)境集團(tuán)董事長(zhǎng)趙笠鈞形象地將其概括為“中央踩油門，中間掛空擋，基層拉手剎”。

　　不過在賈康看來，這一現(xiàn)象實(shí)屬正常?！捌髽I(yè)在商言商，不到一定火候肯定不會(huì)進(jìn)入實(shí)操環(huán)節(jié)，但不簽協(xié)議不代表不關(guān)注，中國財(cái)政學(xué)會(huì)經(jīng)常舉辦PPP主題沙龍，每次都有上百家企業(yè)參與?！辟Z康說。北京大岳咨詢有限公司總經(jīng)理金永祥也向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，企業(yè)對(duì)PPP抱怨多，正是因?yàn)樗麄冋娴南雲(yún)⑴c進(jìn)去。

　　安徽省信用擔(dān)保有限公司集團(tuán)總經(jīng)理錢力則認(rèn)為，PPP在實(shí)踐中不盡如人意，原因有很多，但一個(gè)重要方面就是收益不夠，同時(shí)概率和賠率不劃算。而環(huán)保部規(guī)劃財(cái)務(wù)司司長(zhǎng)趙華林在解讀《意見》時(shí)也表示，建立投資回報(bào)機(jī)制是開展PPP的基本前提。

　　賈康說，目前34個(gè)省市區(qū)地方政府推出了總額約1.6萬億的PPP項(xiàng)目，未來這一數(shù)字還會(huì)擴(kuò)大，并且項(xiàng)目簽約落地的比例也會(huì)上升。劉義富也認(rèn)為，PPP是新模式，成熟需要一定時(shí)間，很多文件起草也需要談判過程，但一旦形成了成熟的版本和模式，許多項(xiàng)目會(huì)很快落地。

　　金融機(jī)構(gòu)是關(guān)鍵

　　在劉義富看來，PPP能否做成，核心是融資。但金融機(jī)構(gòu)考慮的是風(fēng)險(xiǎn)，銀監(jiān)會(huì)審慎規(guī)制局副局長(zhǎng)王勝邦表示，PPP周期長(zhǎng)、運(yùn)作程序復(fù)雜、參與主體眾多，而且項(xiàng)目之間的差異性很大，盲目去做可能出現(xiàn)未知的風(fēng)險(xiǎn)。

　　目前，有關(guān)PPP的金融政策很少，劉義富透露，只有國家開發(fā)銀行正在制定一份專門指導(dǎo)意見用來扶持PPP項(xiàng)目融資，其他商業(yè)銀行則還沒有動(dòng)作。

　　劉義富表示，項(xiàng)目資金需求分為兩塊，一是資本金，二是貸款。他希望能夠成立多元化聯(lián)合體，使得金融機(jī)構(gòu)在項(xiàng)目談判時(shí)就能介入進(jìn)來，成為PPP的主體之一、項(xiàng)目股東之一，這樣既解決了資本金問題，又能解決貸款問題。

　　而事實(shí)上他們也是這樣做的。安徽路網(wǎng)最近與國開金融有限責(zé)任公司合作，成立了一個(gè)交通發(fā)展基金，聯(lián)合地方政府，以1∶1∶8的比例出資，作為城市發(fā)展PPP項(xiàng)目的資本金來源。PPP公司成立后，再進(jìn)行銀行貸款。

　　“如果金融機(jī)構(gòu)前期就能參與進(jìn)來，PPP項(xiàng)目落地就比較容易，而且會(huì)很快，因?yàn)樗麄兘鉀Q了錢的問題?！眲⒘x富說。

　　至于融資方面，趙華林也表示，環(huán)保部、財(cái)政部將建立向金融機(jī)構(gòu)推介PPP項(xiàng)目的常態(tài)化渠道，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)為相關(guān)項(xiàng)目提高授信額度、增進(jìn)信用等級(jí)，提升PPP項(xiàng)目融資能力。此外，兩部門還將支持開展排污權(quán)、收費(fèi)權(quán)、政府購買服務(wù)協(xié)議及特許權(quán)協(xié)議項(xiàng)下收益等質(zhì)押擔(dān)保融資，提升PPP項(xiàng)目融資擔(dān)保能力。最后，鼓勵(lì)社會(huì)資本建立環(huán)境保護(hù)基金，重點(diǎn)支持水污染防治領(lǐng)域PPP項(xiàng)目。

　　如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

　　對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來講，首先考慮的還是風(fēng)險(xiǎn)問題。

　　王勝邦表示，PPP有幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。首先是制度層面的，PPP交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜，需要一定的法規(guī)基礎(chǔ)和契約精神。而中國現(xiàn)在還沒有一個(gè)規(guī)范PPP的法律，目前PPP只能適用民法、合同法等一般性法律原則，及各部委的紅頭文件，有很大的不確定性；其次是技術(shù)層面的。由于PPP項(xiàng)目周期較長(zhǎng)，能否按照既定的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)完成施工進(jìn)度，也存在著不確定性；第三便是項(xiàng)目的盈利前景。

　　PPP參與主體眾多，內(nèi)部成分復(fù)雜，項(xiàng)目的差異性很大，由此導(dǎo)致PPP項(xiàng)目還未形成有效的風(fēng)控模式。

　　如何規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)，在王勝邦看來，首先項(xiàng)目選擇非常重要，一定要能夠產(chǎn)生獨(dú)立的現(xiàn)金流，如果是社會(huì)公益性項(xiàng)目就應(yīng)該由財(cái)政去投資；其次各類參與主體都要遵守契約，不僅要考察他們履約的意愿，還要考察他們履約的能力。

　　因此，他建議，對(duì)于PPP項(xiàng)目，金融機(jī)構(gòu)一定要及早介入，在項(xiàng)目的論證、評(píng)估和交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)等環(huán)節(jié)就進(jìn)去。同時(shí)不能由一家銀行大包大攬，應(yīng)該是多方參與，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。而進(jìn)入方式可以多元化，可以引入產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施投資基金作為股權(quán)投資者，可以引入金融租賃來提供設(shè)備，可以用擔(dān)保機(jī)制來分散風(fēng)險(xiǎn)，還可以通過資產(chǎn)證券化的方式建立退出機(jī)制等。

　　“總結(jié)起來三句話，一是政府部門不要與私營部門爭(zhēng)利，二是私營部門不要追求暴利，三是金融機(jī)構(gòu)不要想吃獨(dú)食?！蓖鮿侔钫f。

　　趙華林也表示，PPP是持久的婚姻，而非一場(chǎng)簡(jiǎn)單的婚禮，需要政府和社會(huì)資本長(zhǎng)期的合作。如何才能長(zhǎng)久？在賈康看來，最重要的還是中央層面要出臺(tái)法律、指南等實(shí)施細(xì)則和附件等，還要有不同行業(yè)、不同區(qū)域的一些示范項(xiàng)目，讓大家看得見、摸得著，有章可循。（馬維輝）

來源：華夏時(shí)報(bào)

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