央行公開市場操作繼續(xù)暫停 降準(zhǔn)降息使流動性顯著

　　12日，央行公開市場未進(jìn)行任何市場操作，這也是自4月19日降準(zhǔn)以來，央行連續(xù)七次暫停公開市場操作。本周無正、逆回購及央票到期，因此公開市場既無凈投放，也無凈回籠。市場人士表示，近期貨幣市場流動性持續(xù)趨松，央行連續(xù)暫停公開市場操作體現(xiàn)了引導(dǎo)貨幣市場利率保持低位的政策意圖。

　　降準(zhǔn)降息使市場流動性顯著

　　5月10日央行下調(diào)一年期存貸款利率0.25個百分點，同時存款利率浮動區(qū)間上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.5倍。據(jù)證券日報報道，目前公布存款利率的27家銀行來看，活期存款利率由前期降息后最高的0.455%回落至0.42%。

　　市場人士普遍觀點是，經(jīng)濟(jì)下行壓力增大背景下，降息的幅度符合市場預(yù)期，同時央行繼續(xù)推行利率市場化的大方向也并未改變，徹底實現(xiàn)可能會很快到來。

　　民生銀行首席分析師溫彬?qū)π戮﹫笥浾弑硎?，公開市場操作是補(bǔ)充市場的流動性，但是降準(zhǔn)降息對市場流動性的補(bǔ)充效果會更加顯著。

　　“結(jié)合上一次降準(zhǔn)，市場利率短期明顯下行，再結(jié)合這一次基準(zhǔn)利率的下降，對于降低整個市場利率以及實體經(jīng)濟(jì)融資成本起到顯著的作用?！睖乇蛘f，這個時候用公開市場操作的貨幣政策，在這個時候的貢獻(xiàn)不會特別顯著。

　　溫彬稱，降準(zhǔn)降息對于補(bǔ)充流動性是一個根本的措施，加上近期貨幣市場流動性持續(xù)趨松，央行連續(xù)暫停公開市場操作也正是體現(xiàn)了引導(dǎo)貨幣市場利率保持低位的政策意圖。

　　招商證券首席分析師謝亞軒對新京報記者表示，5月10日的降息使得存款利率走低，但降息幅度并未超于市場預(yù)期，現(xiàn)在來看暫時不需要公開市場來進(jìn)一步注入流動性。

　　IPO對資金面影響逐步減少

　　5月份首次迎來一個月內(nèi)兩批新股發(fā)行，在5月19日當(dāng)周將有新一批“打新”。

　　上周三個交易日5日至7日，兩市共有23只新股發(fā)行。23只新股網(wǎng)上凍結(jié)資金合計2.24萬億元，網(wǎng)下凍結(jié)資金合計9300億元，網(wǎng)上網(wǎng)下凍結(jié)資金合計近3.2萬億元。

　　“從11日資金利率走勢情況看，市場資金面并沒有由此受到明顯影響?！睖乇蚍Q，IPO頻率和資金凍結(jié)量目前看有所上升，但流動性受到的影響非常有限，從今年3月中下旬開始，央行有意維持資金面寬松，且未來降息降準(zhǔn)概率依然有。

來源：新京報

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