銀行利潤增速十年新低 壞賬升派息降

　　進入4月份，年報季也過去一半了。近幾年的年報季，銀行股都有受惠于強勁業(yè)績數(shù)據(jù)的“年報行情”，但最近其股價卻表現(xiàn)相對疲軟。從財報看，壞賬上升、增長放緩、派息下降已經(jīng)成為行業(yè)趨勢。銀行業(yè)的經(jīng)營正在逐漸進入寒冬。

　　截止目前，16家上市銀行中已經(jīng)有13家披露了財報或業(yè)績快報。去年13家上市銀行合計盈利1.21萬億，同比增長7.4%，是至少2005年以來最低的增速，也是10年來首次降至個位數(shù)的區(qū)間。

　　究其原因，一方面是最近幾年中國的廣義貨幣M2增速已經(jīng)從20%以上的高位一路下降到12%附近，今年還一度創(chuàng)出28年來的新低。另一方面互聯(lián)網(wǎng)+金融、信托、券商等渠道也在分流原本由銀行獨占的資金渠道。如果說銀行是魚的話，貨幣就是池子?，F(xiàn)在不僅水流入的速度放緩，池子里的其他生物還在不斷繁榮。

　　四大行派息比例下降，核銷壞賬1300億

　　觀察較有代表性的四大國有銀行，工農(nóng)中建四家去年的凈利潤增速都只有5%-8%，而且派息沒有任何增長。農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行和建設(shè)銀行的每股派息額都與上年持平，派息比例從35%降至33%。中國銀行的派息額更從每股0.2元下降至0.19元，是公司2007年上市以來派息額首度下降。

　　儲糧過冬，這也許是大行派息比例下降的一個原因，因為目前銀行的資產(chǎn)質(zhì)量壓力確實很大。去年四大行的不良貸款余額合計達到4600多億，增長了36%。不良率也全線上升，農(nóng)業(yè)銀行更從1.22%跳升至1.54%。

　　實際的情況可能更糟一些，因為這已經(jīng)是銀行大筆核銷不良貸款的結(jié)果。核銷即把不良貸款確認(rèn)為損失，這將降低不良貸款的余額，卻不會直接影響利潤。去年四大行合計核銷不良貸款近1300億，接近2013年的1.5倍。

　　為了應(yīng)對更為嚴(yán)格的資本監(jiān)管和資產(chǎn)惡化的壓力，除了資本實力相對雄厚的建設(shè)銀行外，其余三家銀行去年以來累計發(fā)行了2150億元的優(yōu)先股，股息率都在6%左右。由于優(yōu)先股股息需要從凈利潤中扣除，130億元左右的優(yōu)先股支出也擠占了普通股股東的股息空間。

　　股份行增收不增利，資產(chǎn)減值損失翻番

　　再來看看被認(rèn)為“經(jīng)營靈活”的股份制銀行的情況。中信、民生銀行去年的收入增速都超過15%，招商、光大銀行更超過20%，確實不錯。但是四家銀行的凈利潤增速都只有個位數(shù)，增速暫時墊底的中信銀行干脆就停止了派息。

　　為什么股份行收入的高增長沒能轉(zhuǎn)化為利潤呢？原因在于資產(chǎn)減值損失實在太高。去年四家銀行的資產(chǎn)減值損失合計達到867億元，同比增長118%。這直接導(dǎo)致了增收不增利的情況。

　　資產(chǎn)減值損失即銀行計提壞賬撥備的金額，存在一定的主觀判斷因素。平安證券認(rèn)為，為了對沖央行兩次降息和存款利率放松對今年利潤的沖擊，銀行普遍在去年四季度加大了計提力度來平滑業(yè)績，預(yù)計今年撥備對凈利潤的拖累會有所降低。

　　中小型銀行起舞，平安增速逆勢上升

　　不過，仍有一些規(guī)模相對較小的銀行去年業(yè)績表現(xiàn)較好。平安、寧波銀行的利潤增速都超過了15%，其中平安銀行高達30%，較2013年反而大幅上升。一方面由于規(guī)模小，基數(shù)低，平安銀行去年的存款增速高達26%。另外大股東平安集團對其兩次定增輸血其中一次還在實施中，并傾斜銷售資源，因此平安銀行的業(yè)績存在一定特殊因素，脫離了行業(yè)整體趨勢。

來源：全景網(wǎng)

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