弱PMI喚起寬松預期 國際投行料4月降準

　　3月是傳統(tǒng)開工旺季，但匯豐中國3月制造業(yè)PMI采購經(jīng)理人指數(shù)初值跌至49.2，創(chuàng)11月新低，遠低于預期和前值。

　　這使得分析人士普遍認定中國經(jīng)濟在去年下半年以來所顯現(xiàn)出的加速下行趨勢將在近期繼續(xù)維持。穩(wěn)增長壓力將倒逼貨幣政策進行更大力度的放松，降準降息預期繼續(xù)升溫。

　　社科院財經(jīng)院院長高培勇說，總體上看，今年我國宏觀經(jīng)濟形勢越來越錯綜復雜，經(jīng)濟下滑本身不足懼，但下滑的速度特別快，2007年我國GDP增速達到14.2%，2010年為10.4%，2014年為7.4%，今年則面臨著破七的危險。

　　中國銀行國際金融研究所高級研究員周景彤表示，近期央行貨幣政策將繼續(xù)保持穩(wěn)中有松，降準降息都是可期待的，時間會在三月底前后。

　　“3月以來央行已經(jīng)連續(xù)3次下調(diào)逆回購發(fā)行利率，顯示政策放松的力度在加速。我們維持此前的今年央行仍有6次降準、1次對稱下調(diào)基準利率25基點的判斷不變?！敝薪鸸竞暧^研報稱。

　　民生宏觀分析師李奇霖預計，政策上預計會加大穩(wěn)增長力度，圍繞著一帶一路基建投資項目將陸續(xù)上馬，貨幣寬松不會停止，降準降息也只是時間問題。

　　多家國際投行的分析團隊也紛紛拋出了自家觀點，包括匯豐、花旗、巴克萊和摩根大通在內(nèi)的多家投行一致認為：中國將推出更重磅的貨幣寬松政策以穩(wěn)增長。

　　巴克萊中國首席經(jīng)濟學家常健在昨日的一份研究報告中稱，由于中國第一季度的經(jīng)濟增長很可能弱于預期，巴克萊近期才剛剛將2015年全年經(jīng)濟增長預測從7%下調(diào)至6.8%。

　　巴克萊預期中國會加碼貨幣寬松政策，主要是基于兩點判斷：一、大量資本外流，國內(nèi)流動性狀況仍然緊張；二、由于通脹處于低位，實際利率仍然很高。因此巴克萊預測未來幾周將會有一次降準，如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)更差和資本外流持續(xù)，可能會多降幾次。

　　花旗集團中國研究部主管沈明高表示，現(xiàn)在看來，擬于今年4月1日宣布的3月中國官方PMI很可能是連續(xù)第三個月低于50，這樣一來，中國推出更具決定性作用的貨幣寬松政策的可能性會大增，因為單靠擴張性的財政政策已不足以支持經(jīng)濟增長，因此沈明高預期PMI的連續(xù)疲弱將再次引發(fā)降準，以及其他寬松政策，例如降息、放寬購房首付限制、央行再貸款等。

　　摩根大通中國首席經(jīng)濟學家朱海斌表示，結(jié)合近期的增長勢頭和流動性動態(tài)，預計下一次降準“最早可能出現(xiàn)在4月份”。

來源：證券時報

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