貨幣政策將繼續(xù)保持穩(wěn)健和松緊適度

　　央行研究局局長(zhǎng)陸磊近日在接受中國(guó)政府網(wǎng)采訪時(shí)表示，2月4日的降準(zhǔn)是根據(jù)金融體系流動(dòng)性狀況和經(jīng)濟(jì)情況進(jìn)行的政策操作，對(duì)于保持松緊適度的流動(dòng)性、避免經(jīng)濟(jì)波動(dòng)會(huì)帶來(lái)積極影響，有利于維持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)和價(jià)格穩(wěn)定。

　　此外，陸磊指出，這次定向降準(zhǔn)對(duì)“支農(nóng)”、“支小”將發(fā)揮非常積極的作用，降低“三農(nóng)”、“小微”企業(yè)的融資成本，增加貸款的可獲得性，促進(jìn)包括新興業(yè)態(tài)中的“小微”企業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展。

　　在解釋降準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)的問(wèn)題時(shí)，陸磊表示，主要是考慮到春節(jié)對(duì)資金的大量需求，以往通過(guò)公開市場(chǎng)操作在節(jié)前向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，但是貨幣投放體系出現(xiàn)大的結(jié)構(gòu)性變化，即2014年雖然國(guó)際收支中經(jīng)常賬戶仍然保持高順差，可資本和金融賬戶出現(xiàn)了960億美元的逆差。

　　“如果按照近期匯率折算成人民幣，則出現(xiàn)大約5000多億等值人民幣資金的結(jié)構(gòu)性流動(dòng)性缺口?！标懤诜Q。

　　對(duì)于下一步的貨幣政策走向，陸磊強(qiáng)調(diào)，將繼續(xù)保持穩(wěn)健和松緊適度，根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變化繼續(xù)預(yù)調(diào)和微調(diào)。

　　“任何總量性政策都必須關(guān)注經(jīng)濟(jì)運(yùn)行當(dāng)中的重要指標(biāo)變化，這些指標(biāo)包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的景氣狀況、就業(yè)情況、物價(jià)總水平等。”他稱。

　　陸磊表示，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，存款準(zhǔn)備金政策可能仍然更多地面向支農(nóng)、支小，并向涉農(nóng)、涉小類金融機(jī)構(gòu)傾斜，這是結(jié)構(gòu)性指標(biāo)。

　　“第二個(gè)指標(biāo)就是總量性指標(biāo)，即觀察銀行總體的流動(dòng)性，包括短期、中期和長(zhǎng)期的流動(dòng)性?！标懤诜Q。

　　陸磊認(rèn)為，在短期，要看貨幣市場(chǎng)的利率。貨幣市場(chǎng)利率反映的是各家金融機(jī)構(gòu)資金的余缺調(diào)劑。在中期，可以觀察商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)配置，比如票據(jù)融資、短期貸款、中長(zhǎng)期貸款占的比例各是多少，同時(shí)結(jié)合其他指標(biāo)來(lái)判斷各家金融機(jī)構(gòu)的總體流動(dòng)性。長(zhǎng)期則看全球流動(dòng)性的流量和流向。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

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