央行調(diào)整存貸款統(tǒng)計(jì)口徑 存貸比“重新”計(jì)算

　　1月15日，中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成向記者證實(shí)，央行當(dāng)天已發(fā)布《關(guān)于調(diào)整金融機(jī)構(gòu)存貸款統(tǒng)計(jì)口徑的通知》，提出存貸款統(tǒng)計(jì)口徑調(diào)整方案。

　　“總體講，這次統(tǒng)計(jì)口徑的調(diào)整是為了更加準(zhǔn)確地反映全社會(huì)存貸款和流動(dòng)性的實(shí)際狀況，也是為了與國(guó)際接軌。當(dāng)然，存貸款口徑調(diào)整后是否會(huì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)存貸比造成影響，那要看有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)如何確定存貸比的計(jì)算基礎(chǔ)?！笔⑺沙烧f(shuō)。

　　存貸款統(tǒng)計(jì)口徑的完善

　　盛松成向記者介紹，中國(guó)人民銀行自2015年起修訂“各項(xiàng)存款”和“各項(xiàng)貸款”統(tǒng)計(jì)口徑，將非存款類金融機(jī)構(gòu)存放在存款類金融機(jī)構(gòu)的款項(xiàng)納入“各項(xiàng)存款”統(tǒng)計(jì)口徑，將存款類金融機(jī)構(gòu)拆放給非存款類金融機(jī)構(gòu)的款項(xiàng)納入“各項(xiàng)貸款”統(tǒng)計(jì)口徑。

　　存款類金融機(jī)構(gòu)包括人民銀行、政策性銀行、商業(yè)銀行、信用社、農(nóng)村資金互助社及財(cái)務(wù)公司。非存款類金融機(jī)構(gòu)包括金融租賃公司、信托投資公司、汽車金融公司等銀行業(yè)非存款類金融機(jī)構(gòu)，還包括證券業(yè)金融機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)、交易及結(jié)算類金融機(jī)構(gòu)、金融控股公司和其他金融機(jī)構(gòu)。

　　去年11月，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定進(jìn)一步采取有力措施、緩解企業(yè)融資成本高問(wèn)題，提出了增加存貸比指標(biāo)彈性。不久前，央行公布了《關(guān)于存款口徑調(diào)整后存款準(zhǔn)備金政策和利率調(diào)整政策有關(guān)事項(xiàng)的通知》銀發(fā)【2014】387號(hào)文，涉及到存款口徑調(diào)整問(wèn)題，但沒(méi)有涉及到貸款口徑調(diào)整問(wèn)題。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，央行下發(fā)《關(guān)于調(diào)整金融機(jī)構(gòu)存貸款統(tǒng)計(jì)口徑的通知》是對(duì)此前存貸比制度的進(jìn)一步完善。

　　“這是對(duì)制度的完善。之前所做的這一切都是相應(yīng)的對(duì)存貸款統(tǒng)計(jì)口徑的完善?！泵裆y行金融市場(chǎng)部首席分析師李志強(qiáng)向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》分析稱，“主要還是因?yàn)檫@一塊的規(guī)?，F(xiàn)在越來(lái)越大，以前沒(méi)有把它統(tǒng)計(jì)進(jìn)存貸的口徑。規(guī)模小的話影響不大，現(xiàn)在這一塊規(guī)模越來(lái)越大，還是應(yīng)該統(tǒng)計(jì)進(jìn)去，這樣更能反映整個(gè)金融體系存貸款的實(shí)際情況。”

　　“央行387號(hào)文是影響2015年流動(dòng)性格局的一件大事，它開(kāi)辟了貨幣市場(chǎng)與信貸市場(chǎng)之間的資金流動(dòng)新通道?！苯煌ㄣy行金融研究中心徐躍紅表示，2013年，貨幣市場(chǎng)緊，信貸市場(chǎng)松；2014年貨幣市場(chǎng)松，信貸市場(chǎng)緊。他表示，貨幣市場(chǎng)與信貸市場(chǎng)的割裂，是近年來(lái)影響我國(guó)流動(dòng)性格局的一個(gè)重要問(wèn)題。資金無(wú)法正常流通，導(dǎo)致利率傳導(dǎo)機(jī)制不暢，兩個(gè)市場(chǎng)經(jīng)常出現(xiàn)背離。央行387號(hào)文開(kāi)辟了這兩個(gè)市場(chǎng)之間的資金流動(dòng)新通道。

　　“銀行可貸資金大增，將對(duì)貨幣市場(chǎng)資金面構(gòu)成沖擊?！毙燔S紅表示，存款類金融機(jī)構(gòu)吸收的證券及交易結(jié)算類存放、銀行業(yè)非存款類存款、特定目的受托人SPV存放、其他金融機(jī)構(gòu)存放以及境外金融機(jī)構(gòu)存放等5類資金納入各項(xiàng)存款口徑。目前總規(guī)模約10萬(wàn)億左右，扣除同業(yè)貸款，并按照75%存貸比放貸，預(yù)計(jì)將增加約5萬(wàn)多億元可貸資金。

　　徐躍紅稱，貸款量增大，將派生更多的存款，進(jìn)一步提高信貸投放能力。同時(shí)，同業(yè)存款的分流將對(duì)貨幣市場(chǎng)資金面形成較大沖擊。目前來(lái)看，貸款相比非標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)資產(chǎn)都具有收益優(yōu)勢(shì)，政策放開(kāi)將吸引貨幣市場(chǎng)資金進(jìn)入信貸市場(chǎng)。另外，由于信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓困難，也對(duì)銀行流動(dòng)性管理形成挑戰(zhàn)。

　　“雖然存款可能因?yàn)殂y行理財(cái)以及股市行情轉(zhuǎn)好而繼續(xù)被分流，但我們認(rèn)為隨著信貸資產(chǎn)證券化推進(jìn)的加速，貸存比將不再成為銀行放貸的瓶頸。但從另一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，在經(jīng)濟(jì)上行周期，央行和銀監(jiān)會(huì)通過(guò)貸款規(guī)模，貸存比等政策工具來(lái)控制信貸規(guī)模上限方面相對(duì)有效?！蹦Ω康だA鑫證券高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊說(shuō)。

　　而就在1月15日，央行同時(shí)發(fā)布了2014年金融數(shù)據(jù)。2014年以來(lái)，人民幣存款余額同比增速持續(xù)低于人民幣貸款余額增速。央行最新數(shù)據(jù)顯示，12月末，人民幣貸款余額同比增長(zhǎng)13.6%，而存款增速只有9.1%。2014年人民幣存款增加9.48萬(wàn)億元，新增貸款9.78萬(wàn)億。

　　交通銀行金融研究中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，新增存貸比超過(guò)100%，余額存貸比進(jìn)一步上升。在存款增速放緩、負(fù)債結(jié)構(gòu)多元化的背景下，建議進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整存貸比計(jì)算口徑，考慮到存貸比監(jiān)管將列入修法程序，在“過(guò)渡期”內(nèi)，應(yīng)再次調(diào)整這一比例的計(jì)算口徑，以緩解銀行吸收存款和負(fù)債成本上升的壓力，這也是促進(jìn)利率市場(chǎng)化平穩(wěn)推進(jìn)和社會(huì)融資成本下行的有效措施。

　　存貸款統(tǒng)計(jì)口徑修訂的影響

　　盛松成進(jìn)一步解釋，存貸款統(tǒng)計(jì)口徑的修訂幾方面考慮：逐步與國(guó)際通行規(guī)則接軌。在貨幣的發(fā)行和派生過(guò)程中，非存款類金融機(jī)構(gòu)的作用與企業(yè)和個(gè)人基本相同。非存款類金融機(jī)構(gòu)的存款和貸款與普通企業(yè)和個(gè)人的存款、貸款沒(méi)有實(shí)質(zhì)區(qū)別。因此，按照國(guó)際貨幣基金組織IMF的標(biāo)準(zhǔn)，存款類金融機(jī)構(gòu)與非存款類金融機(jī)構(gòu)之間的資金往來(lái)要計(jì)入存款和貸款。

　　盛松成稱此舉為保證統(tǒng)計(jì)口徑的科學(xué)性，準(zhǔn)確反映存貸款總量?！盀榉从尺@種變化，2011年10月，人民銀行已經(jīng)將非存款類金融機(jī)構(gòu)存放在存款類金融機(jī)構(gòu)的款項(xiàng)計(jì)入廣義貨幣M2。經(jīng)過(guò)這次調(diào)整，”各項(xiàng)存款“口徑與廣義貨幣中存款口徑基本一致?！笔⑺沙烧f(shuō)。

　　此外，提高貨幣政策有效性。這次統(tǒng)計(jì)口徑調(diào)整前，受新股發(fā)行和存款沖時(shí)點(diǎn)等因素影響，季末存款規(guī)模和資金價(jià)格容易出現(xiàn)大幅波動(dòng)，在一定程度上削弱了貨幣政策效果。調(diào)整后，存貸款統(tǒng)計(jì)口徑中已經(jīng)包含了存款類金融機(jī)構(gòu)與非存款類金融機(jī)構(gòu)之間大部分的資金往來(lái)，因此，資金在這兩部分之間的相互轉(zhuǎn)移不會(huì)引起存款規(guī)模和資金價(jià)格的大幅波動(dòng)，由此提高貨幣政策有效性。

　　央行還評(píng)估了存貸款統(tǒng)計(jì)口徑修訂的影響。

　　在存款準(zhǔn)備金方面。盛松成稱，按照“387號(hào)文”的要求，新納入各項(xiàng)存款口徑的非存款類金融機(jī)構(gòu)存款適用的存款準(zhǔn)備金率暫定為零。因此，這次存款口徑修訂目前不影響存款準(zhǔn)備金的交存。這種做法在國(guó)際上也是有先例的。比如在美國(guó)，非個(gè)人定期存款、個(gè)人儲(chǔ)蓄存款等非交易賬戶，以及一定金額以下的交易性賬戶都屬于法定存款準(zhǔn)備金交存范圍，但準(zhǔn)備金率都為零。

　　在貨幣供應(yīng)量方面，由于非存款類金融機(jī)構(gòu)存放在存款類金融機(jī)構(gòu)的款項(xiàng)已計(jì)入廣義貨幣M2，這次統(tǒng)計(jì)口徑調(diào)整不直接影響貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)。

　　在社會(huì)融資規(guī)模方面，由于社會(huì)融資規(guī)模反映的是金融體系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金支持，不包括金融機(jī)構(gòu)之間的資金往來(lái)。因此，這次統(tǒng)計(jì)口徑調(diào)整不會(huì)直接影響社會(huì)融資規(guī)模。

　　在利率方面，這次調(diào)整后，對(duì)新納入各項(xiàng)存款口徑的存款，利率管理政策保持不變，利率仍然由資金供需雙方按照市場(chǎng)化原則協(xié)商確定，不會(huì)直接影響市場(chǎng)利率。

　　此外，盛松成補(bǔ)充表示，需要指出的是，存貸款統(tǒng)計(jì)口徑修訂是從2015年開(kāi)始的。剛才發(fā)布的2014年數(shù)據(jù)仍然按照原口徑統(tǒng)計(jì)，2月份開(kāi)始將按新口徑發(fā)布2015年度數(shù)據(jù)，同時(shí)央行也會(huì)按新口徑回溯2014年數(shù)據(jù)。

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