正回購(gòu)量?jī)r(jià)齊平 資金面壓力漸顯

　　據(jù)交易員透露，18日，央行將在公開(kāi)市場(chǎng)繼續(xù)開(kāi)展200億14天正回購(gòu)，與上周持平，繼續(xù)滾動(dòng)回籠資金，但中標(biāo)利率仍持平于3.40%。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，隨著月末和IPO即將來(lái)臨，昨日市場(chǎng)資金面逐漸“抽緊”，而今日正回購(gòu)也未傳遞出進(jìn)一步放松信號(hào)，短期內(nèi)資金價(jià)格易上難下。

　　鑒于今日到期資金量為200億，周二公開(kāi)市場(chǎng)凈投放量為零。同時(shí)本周五將開(kāi)始新股申購(gòu)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)凍結(jié)資金規(guī)模將創(chuàng)本輪IPO來(lái)高峰，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)資金價(jià)格易上難下，尤其對(duì)交易所資金面沖擊較大。

　　周一，市場(chǎng)短期限資金供給明顯趨緊。據(jù)交易員透露，盡管有政策性銀行在市場(chǎng)上支撐，但短期限資金需求依然持續(xù)至午盤(pán)，全天流動(dòng)性并未明顯放松。

　　具體來(lái)看，市場(chǎng)交投依然集中于隔夜7天品種，但供給有限的格局，導(dǎo)致跨月底期限的14天和1個(gè)月品種的成交量顯著上升，昨日分別上漲3和32個(gè)基點(diǎn)。

　　“最近質(zhì)押式回購(gòu)成交量保持在萬(wàn)億左右，說(shuō)明整個(gè)市場(chǎng)的杠桿率較高，資金鏈長(zhǎng)，一旦資金波動(dòng)很容易出現(xiàn)連鎖反應(yīng)。”廣發(fā)銀行金融市場(chǎng)部指出，未來(lái)資金面有望繼續(xù)保持平穩(wěn)狀態(tài)，但不宜期望資金過(guò)于寬松。

　　“雖然總體資金不緊張，但也不要期望過(guò)于寬松，除非央行打算繼續(xù)壓低R007利率，否則資金利率沒(méi)有理由繼續(xù)走低?！睆V發(fā)銀行金融市場(chǎng)部認(rèn)為。

　　另有業(yè)內(nèi)人士指出，隨著IPO臨近，預(yù)計(jì)短期資金面依然會(huì)承受一定壓力。國(guó)泰君安債券研究團(tuán)隊(duì)測(cè)算，周五起11新股密集發(fā)行，預(yù)計(jì)凍結(jié)資金1.61萬(wàn)億。疊加月末資金偏緊等影響因素，將對(duì)交易所資金面造成較大壓力和沖擊，交易所信用債可能面臨一定調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。（王媛）

來(lái)源：上海證券報(bào)

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