RQDII開閘：開啟人民幣“走出去”新里程

　　日前，中國(guó)人民銀行發(fā)布了《關(guān)于人民幣合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），正式開閘人民幣合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（RQDII）業(yè)務(wù)，這將是人民幣“走出去”路程中又一重要事件。

　　簡(jiǎn)單說，RQDII是指以人民幣開展境外證券投資的境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)，其所涉及的金融機(jī)構(gòu)仍將延續(xù)目前合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）制度下的四類機(jī)構(gòu)，RQDII與QDII的區(qū)別主要體現(xiàn)在RQDII以人民幣資金投資于境外人民幣計(jì)價(jià)產(chǎn)品。

　　細(xì)觀此次人民銀行發(fā)布的《通知》，記者發(fā)現(xiàn)，此次央行《通知》管理要點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

　　一是較好實(shí)現(xiàn)了與現(xiàn)行管理框架的銜接。在RQDII準(zhǔn)入資格、產(chǎn)品規(guī)模和發(fā)行、投資活動(dòng)等方面，遵守有關(guān)國(guó)務(wù)院金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)現(xiàn)行關(guān)于QDII的規(guī)定，最大化地便利相關(guān)金融機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)，避免制度轉(zhuǎn)換成本。

　　二是注重開展業(yè)務(wù)的合規(guī)性與風(fēng)險(xiǎn)防控。仍沿用現(xiàn)行QDII管理框架中通過境內(nèi)托管銀行開展境外投資業(yè)務(wù)的做法，對(duì)人民幣賬戶開立、賬戶劃轉(zhuǎn)等環(huán)節(jié)做了明確規(guī)定，有利于合規(guī)開展業(yè)務(wù)和有效防控風(fēng)險(xiǎn)。

　　三是突出簡(jiǎn)政放權(quán)和市場(chǎng)化改革要求。RQDII人民幣資金匯出規(guī)模按照其向有關(guān)國(guó)務(wù)院金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)送的產(chǎn)品規(guī)模確定，不再另設(shè)額度審批，充分尊重投資者對(duì)外投資的主體地位，便利其投資行為，體現(xiàn)了簡(jiǎn)政放權(quán)和市場(chǎng)化改革要求。

　　人民銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，RQDII開閘開辟了境內(nèi)投資者對(duì)外投資和人民幣走出去的新渠道，具有多方面積極意義。

　　首先，有利于拓寬境內(nèi)投資者資金配置渠道，滿足投資者多層次投資需求。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對(duì)外開放水平的逐步提高，境內(nèi)投資者對(duì)優(yōu)化資產(chǎn)配置以獲取最大投資收益的要求越來越高，迫切需要更多的投資和財(cái)富配置渠道。推出RQDII制度，將給境內(nèi)投資者增加新的資金運(yùn)用渠道，更好地滿足投資者多樣化的投資需求。

　　其次，有利于擴(kuò)大境外人民幣資金池，支持境外人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新。目前香港地區(qū)、新加坡、倫敦等地逐漸推出以人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品，但由于離岸市場(chǎng)人民幣資金池較小，以人民幣進(jìn)行投資的機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量和規(guī)模均十分有限，活躍的人民幣金融產(chǎn)品市場(chǎng)難以形成。RQDII制度將帶動(dòng)人民幣資金流入境外市場(chǎng)，促進(jìn)境外金融市場(chǎng)加快推出人民幣金融產(chǎn)品，進(jìn)而吸引更多國(guó)際投資者參與，形成良性循環(huán)，推動(dòng)境外人民幣市場(chǎng)發(fā)展。

　　再次，有利于引導(dǎo)境內(nèi)資本有序流出，緩解資本流入壓力。長(zhǎng)期以來，我國(guó)面臨較大的資本流入壓力。推出RQDII制度，有利于拓寬資本流出渠道，促進(jìn)資本流出入趨向平衡，降低國(guó)際收支壓力。

　　“近年來，人民幣跨境使用取得較大進(jìn)展，促進(jìn)了資本市場(chǎng)的開放和發(fā)展。根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣跨境業(yè)務(wù)，加大資本市場(chǎng)開放力度，是當(dāng)前金融改革繼續(xù)深化的題中之義。近期來，包括滬港通試點(diǎn)、RQDII在內(nèi)的一系列動(dòng)作，都將進(jìn)一步促進(jìn)我國(guó)金融對(duì)外開放?！眮碜陨虡I(yè)銀行的分析人士表示。

　　來自華安證券的分析師指出，很顯然，RQDII使得人民幣投資者多了一個(gè)投資海外的渠道，這在一定程度上有助于解決國(guó)內(nèi)投資渠道比較有限的問題。同時(shí)，以人民幣進(jìn)行投資可使得投資者不必過度擔(dān)心人民幣升值所造成的匯率損失。這對(duì)于投資者有效分散國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)、全球布局資產(chǎn)具有創(chuàng)新意義，也進(jìn)一步拓寬了人民幣“走出去”渠道，長(zhǎng)遠(yuǎn)看有助于推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。“在跨境人民幣業(yè)務(wù)開展五周年之際，開閘RQDII，進(jìn)一步打通人民幣流動(dòng)渠道，具有重要現(xiàn)實(shí)意義?！鄙鲜龇治鰩煴硎?。

來源：金融時(shí)報(bào)

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