券商融資類業(yè)務范疇拓寬 助力上市公司股權激勵

　　上證報記者昨日獲悉，多家證券公司正在向交易所申報開展上市公司股權激勵行權融資業(yè)務及上市公司限制性股票融資業(yè)務的試點方案。業(yè)內人士認為，此創(chuàng)新業(yè)務是券商融資服務業(yè)務的一次積極創(chuàng)新，一方面可以有效地滿足上市公司股權激勵對象的短期資金需求，同時也拓寬了證券公司融資類業(yè)務的范疇，并進一步壯大券商資本中介業(yè)務規(guī)模。

　　券商人士透露，包括海通證券在內的多家券商目前正在積極向深交所申報上市公司股票激勵行權融資業(yè)務及上市公司限制性股票融資業(yè)務的試點資格。

　　據(jù)悉，行權融資業(yè)務是繼融資融券 、約定購回、股票質押式回購后券商又一項客戶融資類創(chuàng)新業(yè)務。其做法大概是，激勵對象約定以客戶普通賬戶中的證券資產(chǎn)以及行權后的證券、限制性股票等作為融資擔保物，向證券公司融入資金完成股權激勵行權或限制性股票的購買。資金出借方為證券公司自有資金，而融資利率也與現(xiàn)有市場融資類利率水平基本相當，大概10%至12%。

　　某大型券商資深兩融人士表示，證券公司助力上市公司股權激勵已無法律及政策上的障礙。上市公司甚至可以聘請一家證券公司，作為其自主行權方案實施的承辦券商，通過賬戶內的一次操作，同時完成融資和行權，既可以快速有效地解決激勵對象的行權資金來源問題，同時還可以進一步提升證券公司對企業(yè)進行全業(yè)務鏈服務的水準。

　　事實上，證監(jiān)會也在推動股權激勵行權融資等試點工作，目前已委托深交所作為上述兩項業(yè)務的受理和評估，并對準備成熟的證券公司出具試點意見。據(jù)悉，海通、光大等部分券商已通過交易所的評審。

　　新一輪國企改革已揚帆起航。今年以來，國有控股的上市公司順勢祭出各具特色的股權激勵方案，如股票期權、虛擬股票、股票增值權、限制性股票等。以寶鋼股份為例。今年3月底，公司在時隔7年后再度拿出一份針對公司高管、董事、核心員工的限制性股票激勵方案。方案還規(guī)定，激勵對象獲授股票所需資金以自籌方式解決，短期資金拆借需求應運而生。

　　據(jù)悉，國信證券是首家拿到上市公司股權激勵行權融資無異議函的證券公司。根據(jù)該公司此前調查，大約有25%的股權激勵對象有行權融資需求。而目前激勵對象除自籌資金外，主要是向典當?shù)葯C構實施短期拆借。

　　業(yè)內人士預計，隨著注冊制推出、國有企業(yè)改革縱深推進等，將會有越來越多的上市公司推出股權激勵方案，而與之相關的短期融資需求也將與日俱增，未來隨著此創(chuàng)新業(yè)務在證券公司中推廣試點，券商有望憑借對證券賬戶體系及證券交易的管理機監(jiān)控優(yōu)勢，在這一領域分得最大一杯羹。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年以來，共有151家上市公司實施了股權激勵方案，其中51家公司的激勵方案為期權、92家為限制性股票，涉及資金合計154億元。

來源：上海證券報

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