保監(jiān)會(huì)欲重拳出擊關(guān)聯(lián)交易 加設(shè)30%投資比例上限

　　保險(xiǎn)公司的關(guān)聯(lián)交易引起監(jiān)管關(guān)注。

　　10月22日，為進(jìn)一步規(guī)范保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易行為，有效防范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)保險(xiǎn)消費(fèi)者合法權(quán)益，中國保監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易有關(guān)問題的通知征求意見稿》下稱“征求意見稿”。意見反饋截止時(shí)間為2014年10月29日。

　　相較保監(jiān)會(huì)于2007年發(fā)布的《保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易管理暫行辦法》，此次征求意見稿內(nèi)容更為細(xì)致。如2007版暫行辦法中，對(duì)于所謂“保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易”的范圍定義第一條即“保險(xiǎn)公司資金的投資運(yùn)用和委托管理”，卻并未對(duì)其具體內(nèi)容進(jìn)行詳述。

　　而此次的征求意見稿則明確指出“保險(xiǎn)公司資金的投資運(yùn)用和委托管理”包括：保險(xiǎn)公司投資關(guān)聯(lián)方的股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)及其他資產(chǎn)；保險(xiǎn)公司投資關(guān)聯(lián)方發(fā)行的金融產(chǎn)品，或投資基礎(chǔ)資產(chǎn)包含關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)的金融產(chǎn)品。

　　此外，征求意見稿還對(duì)關(guān)聯(lián)交易的投資比例上限進(jìn)行明示，并對(duì)高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品的資產(chǎn)提出50%的認(rèn)可比例，及對(duì)防火墻等風(fēng)控體系的設(shè)置提出規(guī)范。

　　高現(xiàn)價(jià)相應(yīng)資產(chǎn)打五折

　　值得一提的是，征求意見稿還對(duì)保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易提出了具體的比例要求，如在保險(xiǎn)公司投資未上市權(quán)益類資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)、其他金融資產(chǎn)的賬面余額中，對(duì)關(guān)聯(lián)方的投資金額分別不得超過該類資產(chǎn)投資總額的50%；保險(xiǎn)公司對(duì)關(guān)聯(lián)方中單一法人主體的投資余額，合計(jì)不得超過保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的15%與該法人主體上季末總資產(chǎn)的5%二者孰高。而對(duì)關(guān)聯(lián)方的全部投資余額，合計(jì)不得超過該保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的30%，并不得超過保險(xiǎn)公司上季末凈資產(chǎn)。

　　值得一提的是，征求意見稿特別明確，在計(jì)算人身保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)時(shí)，其高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)按50%折算。這與此前保監(jiān)會(huì)不斷提示保險(xiǎn)公司應(yīng)注意銷售高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管思路如出一轍。

　　保險(xiǎn)資金投資渠道放開后，保險(xiǎn)資金可投資范圍大增，在融資成本增加的大背景下，現(xiàn)金流高、成本低、投資周期長的保險(xiǎn)資金成為眾多投資項(xiàng)目的爭奪對(duì)象。

　　與此同時(shí)，在壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型大背景下，保險(xiǎn)公司也有提高收益率的現(xiàn)實(shí)需求。一些新興公司一邊利用高預(yù)期收益的高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品大沖規(guī)模、搶占市場，一邊通過關(guān)聯(lián)公司進(jìn)行投資以獲取高收益，這種操作模式如果風(fēng)控不嚴(yán)格，易使風(fēng)險(xiǎn)在關(guān)聯(lián)公司內(nèi)部積聚，并有不當(dāng)利益輸送的隱憂。

　　此前，保監(jiān)會(huì)在對(duì)保險(xiǎn)公司投資信托產(chǎn)品檢查中發(fā)現(xiàn)，部分公司關(guān)聯(lián)交易潛在一定風(fēng)險(xiǎn)：一是關(guān)聯(lián)交易金額占其信托投資比例較高，有些公司占比超過70%；二是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與融資人為同一控股股東控制的關(guān)聯(lián)方，部分機(jī)構(gòu)還與信托公司、信用增級(jí)方等主體具有關(guān)聯(lián)關(guān)系，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過投資信托產(chǎn)品給融資人借款，用于融資人房地產(chǎn)投資、滿足流動(dòng)性需求、受讓融資人持有的債權(quán)等用途。

　　安永財(cái)務(wù)交易咨詢合伙人李紅軍對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱，保監(jiān)會(huì)此次出臺(tái)的關(guān)聯(lián)交易比例監(jiān)管和定期報(bào)告制度對(duì)于規(guī)范保險(xiǎn)公司，尤其是未上市中小保險(xiǎn)公司的整體公司治理，防止公司實(shí)際控制人和高級(jí)管理層不當(dāng)使用保險(xiǎn)資金和通過定價(jià)不盡公允的關(guān)聯(lián)交易輸送利益意義重大。從長遠(yuǎn)看，加強(qiáng)關(guān)聯(lián)交易管理對(duì)于促使保險(xiǎn)公司回歸保險(xiǎn)本源有良性引導(dǎo)作用。

　　強(qiáng)化風(fēng)控體系

　　多位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，做好防火墻，利用股東優(yōu)勢(shì)適度投資一些收益較好、風(fēng)險(xiǎn)可控的項(xiàng)目是合理的。但如果沒有嚴(yán)格風(fēng)控作為前提，大幅增加的關(guān)聯(lián)交易會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)積聚。保監(jiān)會(huì)此時(shí)出臺(tái)征求意見稿，擬對(duì)解決日漸嚴(yán)峻的關(guān)聯(lián)交易問題進(jìn)行更加細(xì)致的引導(dǎo)和規(guī)范，具有非常重要的意義。

　　為強(qiáng)化風(fēng)控，征求意見稿提出，保險(xiǎn)公司重大關(guān)聯(lián)交易應(yīng)由董事會(huì)批準(zhǔn)的，董事會(huì)會(huì)議所作決議須經(jīng)非關(guān)聯(lián)董事2/3以上通過。保險(xiǎn)公司與主要股東及其關(guān)聯(lián)方的關(guān)聯(lián)交易，必須獲得獨(dú)立董事的一致同意，主要股東應(yīng)向保監(jiān)會(huì)提交關(guān)于不存在不當(dāng)利益輸送的書面聲明。

　　意見稿還要求，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)自該通知下發(fā)之日起一個(gè)月內(nèi)，對(duì)關(guān)聯(lián)交易情況進(jìn)行系統(tǒng)梳理和排查，并向中國保監(jiān)會(huì)上報(bào)關(guān)聯(lián)交易清單。對(duì)關(guān)聯(lián)交易超過規(guī)定比例的，應(yīng)于2015年6月30日前達(dá)到本通知相關(guān)要求。自2014年4季度起，保險(xiǎn)公司應(yīng)于每季度結(jié)束后25日內(nèi)向中國保監(jiān)會(huì)報(bào)送關(guān)聯(lián)交易總體報(bào)告。

　　在對(duì)不正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易的處罰措施上，征求意見稿表示，對(duì)于保險(xiǎn)公司股東利用關(guān)聯(lián)交易嚴(yán)重?fù)p害保險(xiǎn)公司利益的，保監(jiān)會(huì)可以采取責(zé)令改正、限制股東權(quán)利、責(zé)令限期轉(zhuǎn)讓股權(quán)、限制投資入股其他保險(xiǎn)公司等監(jiān)管措施。

　　對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所、專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)未能如實(shí)反映保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易程序合法性、定價(jià)公允性等情形的，中國保監(jiān)會(huì)可以設(shè)立誠信檔案，并限制其在三年內(nèi)參與保險(xiǎn)公司相關(guān)業(yè)務(wù)資質(zhì)。

　　李紅軍稱，中介機(jī)構(gòu)不當(dāng)執(zhí)業(yè)，三年禁入的規(guī)定將促使中介機(jī)構(gòu)重視執(zhí)業(yè)質(zhì)量，投入更多高素質(zhì)人員，加強(qiáng)內(nèi)部質(zhì)量控制程序，這些都將導(dǎo)致執(zhí)業(yè)顯性和隱性成本的提升，審計(jì)，資產(chǎn)評(píng)估，法律意見，盡職調(diào)查等專業(yè)服務(wù)的惡性價(jià)格競爭將會(huì)減少，專業(yè)服務(wù)收費(fèi)將有動(dòng)力回歸到合理水平。

　　根據(jù)意見稿，保險(xiǎn)集團(tuán)控股公司的關(guān)聯(lián)交易適用本通知，保險(xiǎn)集團(tuán)控股公司與其保險(xiǎn)子公司，以及保險(xiǎn)子公司之間發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易不適用該通知。

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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