9月信貸回暖 新增貸款8572億

　　在9月份CPI增速創(chuàng)新低之后，昨天央行公布的信貸數(shù)據(jù)算是個好消息。9月份，新增人民幣貸款8572億元?；谛刨J的恢復(fù)，有專家認(rèn)為，今年“最壞”的時刻已經(jīng)過去，但降息預(yù)期依然強烈。

　　環(huán)比同比均上升，專家認(rèn)為央行定向?qū)捤烧唛_始收效、“最壞”時刻已過去

　　在9月份CPI增速創(chuàng)新低之后，昨天央行公布的信貸數(shù)據(jù)算是個好消息。9月份，新增人民幣貸款8572億元，這一數(shù)據(jù)也高于8月份的7025億元以及2013年9月份的7870億元?；谛刨J的恢復(fù)，有專家認(rèn)為，今年“最壞”的時刻已經(jīng)過去，但降息預(yù)期依然強烈。

　　影子銀行“受制”信貸恢復(fù)

　　數(shù)據(jù)顯示，9月份新增人民幣貸款8572億。前三季度人民幣貸款增加7.68萬億元，同比多增4045億元。穩(wěn)步增長的情況令市場情緒樂觀。此外，9月末廣義貨幣供應(yīng)量M2同比增長12.9%，亦略高于12.8%的前值。

　　但是，社會融資總額數(shù)據(jù)仍保持疲弱，9月份為1.05萬億元，低于8月份的1.4萬億元。2014年前三季度社會融資規(guī)模為12.84萬億元，比去年同期少1.12萬億元。

　　澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家劉利剛表示，新增貸款恢復(fù)到正常水平，反映出央行定向?qū)捤傻恼唛_始收效。但是，社會融資總額數(shù)據(jù)仍保持疲弱，這意味著影子銀行系統(tǒng)的去杠桿化持續(xù)。在前三個季度，表外融資在社會融資總額中的比重也下降至18%，這是2012年以來的最低水平。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，銀行信貸超出預(yù)期，主要與銀行季度性行為有關(guān)，在9月末加大力度完成當(dāng)季度指標(biāo)。另一方面，由于非信貸融資渠道在各種規(guī)范監(jiān)管下收縮，這部分需求也轉(zhuǎn)到了銀行信貸方面。

　　市場降息預(yù)期依然強烈

　　前日公布的9月份CPI創(chuàng)新低，經(jīng)濟增速放緩勢頭仍未扭轉(zhuǎn)。今年以來，央行采用了PSL、SLF等多種創(chuàng)新型工具實現(xiàn)定向投放資金，同時年內(nèi)三次下調(diào)14天正回購中標(biāo)利率，被業(yè)內(nèi)人士視為寬松信號。

　　民生證券宏觀經(jīng)濟分析師管清友認(rèn)為，年內(nèi)“最壞”的時刻已經(jīng)過去。一方面，四季度實體經(jīng)濟的投融資需求將有所改善，經(jīng)濟政策似乎再度轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長。另一方面，從高頻數(shù)據(jù)看，認(rèn)貸不認(rèn)房等政策支持下的房地產(chǎn)銷售未來或會有回暖跡象。

　　未來是否需要進一步寬松？市場對此預(yù)期不一。

　　劉利剛認(rèn)為，房地產(chǎn)市場持續(xù)疲軟，影子銀行的活動持續(xù)減少，而真實的信貸需求也持續(xù)疲弱。他預(yù)計，未來人民幣將繼續(xù)放松貨幣政策，也不排除未來央行可能降低存款準(zhǔn)備金率50個基點甚至降息的可能。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認(rèn)為，在經(jīng)濟增速放緩、低物價為進一步寬松提供了寬松的情況下，也不排除降息。小額度調(diào)整存貸款利率仍屬于貨幣政策微調(diào)范疇。而目前基準(zhǔn)利率也并不高。

　　但央行似乎不愿意降息，央行近期小招頻發(fā)，包括向部分金融機構(gòu)定向放水、放寬房貸政策、三次調(diào)低正回購利率。瑞銀證券首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤表示，在利率市場化推進的過程中，央行可能希望避免直接調(diào)整基準(zhǔn)利率。不過，瑞銀認(rèn)為降息很有必要，并預(yù)測年底之前、最遲明年年初，可能降低基準(zhǔn)利率、尤其是貸款基準(zhǔn)利率。 （新京報記者蘇曼麗）

　　數(shù)據(jù)　前三季主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)

　　●央行數(shù)據(jù)顯示，9月份人民幣貸款增加8572億元，同比多增702億元，助推前三季度新增貸款達(dá)7.68萬億元，同比多增4045億元。

　　●2014年前三季度社會融資規(guī)模為12.84萬億元，比去年同期少1.12萬億元。

　　●據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2014年9月，全國進出口2.44萬億元，同比下同增長11.2%。按美元計，全國進出口3964.32億美元，增長11.3%，為2013年5月以來最高。

　　●前三季度中央企業(yè)累計實現(xiàn)營業(yè)收入18.3萬億元，同比增長4.2%；累計實現(xiàn)利潤總額1.1萬億元，同比增長6.6%。

　　●今年1-9月，外商投資額873.6億美元，同比下降1.4%。9月當(dāng)月，外商投資金額90.1億美元，同比增長1.9%。

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