地方融資平臺(tái)將迎來(lái)大洗牌


作者:田新元    時(shí)間:2014-10-17





  國(guó)務(wù)院《關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn)》以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》日前公布,這是國(guó)務(wù)院首次發(fā)文全面規(guī)范地方政府性債務(wù)管理。其中明確提出,剝離融資平臺(tái)公司政府融資職能,融資平臺(tái)公司不得新增政府性債務(wù)。長(zhǎng)期以來(lái)?yè)?dān)任政府融資重任的地方平臺(tái)或從此退出歷史舞臺(tái)。

  分析人士認(rèn)為,剝離融資平臺(tái)政府融資職能,中長(zhǎng)期更有利于地方政府融資透明化和規(guī)范化,減少平臺(tái)對(duì)銀行系統(tǒng)性融資的依賴,對(duì)潛在的金融風(fēng)險(xiǎn),從制度上是一個(gè)防范。


  劍指融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)

  《意見(jiàn)》第二條中提出,剝離融資平臺(tái)公司政府融資職能,融資平臺(tái)公司不得新增政府債務(wù)。分析人士指出,剝離融資平臺(tái)公司政府融資職能是一個(gè)關(guān)鍵的內(nèi)容,這大大降低了地方債因不透明化造成的風(fēng)險(xiǎn),旨在控制系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

  審計(jì)署報(bào)告顯示,截至2013年6月,全國(guó)共有7170個(gè)融資平臺(tái)公司。經(jīng)歷了一年多發(fā)展之后,有媒體報(bào)道,地方融資平臺(tái)公司已突破萬(wàn)家。

  審計(jì)報(bào)告顯示,截至去年6月底,地方政府負(fù)有直接償還責(zé)任的債務(wù)為10.88萬(wàn)億元,負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)2.66萬(wàn)億元,可能承擔(dān)一定救助責(zé)任的債務(wù)4.34萬(wàn)億元。財(cái)政部測(cè)算,如果將后兩類(lèi)債務(wù)按近年來(lái)政府實(shí)際代償比例折算,地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)約有12萬(wàn)億元,其中地方政府融資平臺(tái)舉借的政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)超過(guò)4萬(wàn)億元。

  另有統(tǒng)計(jì)顯示,今年1月~6月,城投債發(fā)債總額為1.09萬(wàn)億元,占到全部債券發(fā)行額的19.7%,去年同期發(fā)行5814億元,同比增幅88%,且上半年的發(fā)行量已經(jīng)超過(guò)去年全年的城投債發(fā)行總額。

  所謂城投債,又稱(chēng)“準(zhǔn)市政債”,是地方投融資平臺(tái)作為發(fā)行主體,公開(kāi)發(fā)行企業(yè)債和中期票據(jù),其主業(yè)多為地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或公益性項(xiàng)目。

  財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉明確表示,地方政府通過(guò)融資平臺(tái)等渠道舉借的債務(wù)多數(shù)未納入預(yù)算管理,脫離中央和同級(jí)人大監(jiān)督,存在著主體混亂、渠道多元、成本高昂、風(fēng)險(xiǎn)集聚的趨勢(shì)和特點(diǎn)。而且為了規(guī)避名單管理,近年來(lái)各地新成立的不少類(lèi)平臺(tái)化公司,并沒(méi)有納入監(jiān)管名單內(nèi),形成了監(jiān)管空白地帶。

  有業(yè)內(nèi)人士指出,一些地方政府往往通過(guò)融資平臺(tái)從銀行獲得大量信貸,而其償還能力很大程度上依賴未來(lái)地方財(cái)政收入的增加、土地升值、招商引資和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)所取得的收益。如果融資規(guī)模超過(guò)地方政府自身承受能力,或者一些項(xiàng)目選擇不當(dāng)沒(méi)有達(dá)到預(yù)期收益,就很難如期償還銀行貸款,從而引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。

  監(jiān)管部門(mén)也多次強(qiáng)調(diào),部分地方因地價(jià)、房?jī)r(jià)漲幅回落,平臺(tái)償債壓力較大。要求銀行不得新增平臺(tái)貸規(guī)模,對(duì)將要到期的平臺(tái)貸逐步明確還款日期并跟蹤落實(shí)。

  “要破解地方政府融資亂象,就不能讓本來(lái)逐利的資金搞政府公益項(xiàng)目,把融資平臺(tái)政府融資的功能剝離出去很重要?!惫獯笞C券首席宏觀分析師徐高說(shuō)。

  部分財(cái)稅人士認(rèn)為,政府背書(shū)是隱性債務(wù)的一個(gè)根源,剝離這部分債務(wù)對(duì)地方債系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的防控將起到根本性作用,會(huì)大大降低風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。(田新元)

來(lái)源:中國(guó)改革報(bào)



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