金融：險企優(yōu)先股政策即將落地

　　行業(yè)動態(tài)本周保監(jiān)會開展壽險償二代第一支柱技術(shù)標準參數(shù)測試；下發(fā)《關于保險公司發(fā)行優(yōu)先股有關事項的通知征求意見稿》，擬允許險企采用發(fā)行優(yōu)先股的方式補充實際資本。

　　公司動態(tài)劉志堅告別平安人壽，擬任合眾人壽總裁；三路資本籌建上海人壽，總部落地自貿(mào)區(qū)；太保將建養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資管理公司；太平前八月保費同比增超24%，養(yǎng)老險翻倍增長。

　　行情回顧上周9月15日-9月19日保險行業(yè)指數(shù)中信下跌1.14%，同期滬深300下跌0.54%，保險行業(yè)指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)約0.60個百分點。

　　投資策略從基本面看，四家上市險企的上半年保費同比增長近11%，可以判斷保險行業(yè)已經(jīng)扭轉(zhuǎn)了過去兩年的低迷增長態(tài)勢。險資投資運用余額今年以來持續(xù)提升。隨著資本市場投資收益率的改善，以及創(chuàng)新投資工具和投資渠道的拓展，險資投資收益較往年明顯改善。截至上半年末，上市四家險企的加權(quán)凈資產(chǎn)收益率全部大幅提升，總資產(chǎn)收益率也穩(wěn)中有升。

　　從政策消息面看，7月上旬國務院關于加快發(fā)展現(xiàn)代保險服務業(yè)的五項工作頂層設計將加快推動未來各項工作實施細則的出臺。這五項內(nèi)容分別是：一是促進保險與保障緊密銜接，把商業(yè)保險建成社會保障體系的重要支柱；二是將保險納入災害事故防范救助體系；三是通過保險推進產(chǎn)業(yè)升級；四是運用保險機制創(chuàng)新公共服務；五是深化保險業(yè)改革開放。

　　我們對于政策預保持樂觀。我們維持保險業(yè)“看好”評級。

　　風險提示宏觀經(jīng)濟下行壓力加大；債券投資收益不振，創(chuàng)新類投資渠道風險加大；新政緩慢或收緊。

來源：華融證券

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