加強(qiáng)中國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管勢在必行

在中國互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)以星火燎原之勢崛起，進(jìn)而壯大的背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展乃大勢所趨，但互聯(lián)網(wǎng)金融并沒有改變金融風(fēng)險的本質(zhì)，因此這一行業(yè)必須接受金融監(jiān)管。監(jiān)管政策的及早出臺，對于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)所有利益攸關(guān)者來說，都在翹首以待，因為監(jiān)管層及時更新監(jiān)管理念、創(chuàng)新監(jiān)管思路，在切實保護(hù)金融投資者利益的同時，最大限度地保護(hù)創(chuàng)新，是從根本上引導(dǎo)中國互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的制度設(shè)計。

《孫子兵法》有云：“不謀全局者不足以謀一域”。我們建議，監(jiān)管層在鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的同時，更應(yīng)正視我國互聯(lián)網(wǎng)金融因監(jiān)管缺位，其法律風(fēng)險、操作風(fēng)險、管理風(fēng)險、聲譽(yù)風(fēng)險、流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險和市場風(fēng)險等正不斷積聚的嚴(yán)峻現(xiàn)實。換言之，加快出臺監(jiān)管規(guī)則的重任就顯得十分緊迫。

鑒于互聯(lián)網(wǎng)金融兼具普惠金融與跨業(yè)經(jīng)營的雙重特性，使其在現(xiàn)有金融監(jiān)管體制下極易出現(xiàn)監(jiān)管真空或監(jiān)管重疊，加之缺乏明確的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和具體的監(jiān)管規(guī)則，使得我國互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險不斷積聚，改善和加強(qiáng)監(jiān)管已是當(dāng)務(wù)之急。

但改善和加強(qiáng)監(jiān)管不可能一蹴而就，相反需要“一行三會”等監(jiān)管部門循序漸進(jìn)的推進(jìn)。筆者參考?xì)W美監(jiān)管的經(jīng)驗，對中國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的良性發(fā)展淺談點滴體會。

和中國相比，美國金融監(jiān)管體系最大的特點就是對規(guī)則的敬畏。不僅從業(yè)機(jī)構(gòu)，也包括監(jiān)管者依法辦事，即“有法必依，執(zhí)法必嚴(yán)”，這跟西方深入人心的契約精神不無關(guān)系。舉一個典型的例子：Lending Club，作為美國P2P行業(yè)的代表，曾經(jīng)在2008年4月，剛剛成立1年多的時候，全面無限期停止公司所有新貸款業(yè)務(wù)，就是為了向SEC美國證券交易管理委員會申請新的6億美金“Member Payment Dependent Notes”眾人支付票據(jù)，同時申請改變貸款利率的計算公式。歷經(jīng)6個月，直到同年10月SEC批準(zhǔn)，該公司才全面恢復(fù)營業(yè)。這種“有法必依”對規(guī)則敬畏的精神值得中國企業(yè)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)。

雖然，美國沒有轟轟烈烈專門制定出一部“互聯(lián)網(wǎng)金融法規(guī)”，但僅就現(xiàn)存監(jiān)管體系和監(jiān)管法規(guī)適用于互聯(lián)網(wǎng)金融而論，兩者都是比較完備且嚴(yán)格。

從監(jiān)管體系來說，美國可能對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)行使監(jiān)管權(quán)限的機(jī)構(gòu)眾多。如果不屬于金融機(jī)構(gòu)，主要由聯(lián)邦通訊委員會和聯(lián)邦貿(mào)易委員會負(fù)責(zé)監(jiān)管；如果屬于金融機(jī)構(gòu)，因美國聯(lián)邦和州的雙層金融監(jiān)管體系的存在，屬于聯(lián)邦管轄的，則消費者金融保護(hù)局、美聯(lián)儲、聯(lián)邦存款保險公司、貨幣監(jiān)理署、美國證監(jiān)管等都可能對其從不同角度施加管轄權(quán)；屬于州政府管轄的，則在美國絕大多數(shù)州，其運作都需提前取得許可，并按牌照規(guī)定范圍經(jīng)營。

從需遵守的監(jiān)管法規(guī)來說，美國雖無專門針對互聯(lián)網(wǎng)金融的新立法，但現(xiàn)有監(jiān)管法規(guī)已較繁復(fù)。到底使用哪些規(guī)則，則需要根據(jù)不同業(yè)態(tài)、機(jī)構(gòu)在從事業(yè)務(wù)中實際所扮演角色的不同來權(quán)衡。舉例來說，美國第三方支付服務(wù)提供商需要滿足注冊、電子轉(zhuǎn)賬規(guī)則、消費信用規(guī)則、賬單信息規(guī)則、公平貿(mào)易規(guī)則、消費者隱私保護(hù)、存款保險規(guī)則以及反洗錢等八個方面的合規(guī)要求。

在對第三方支付業(yè)務(wù)實施監(jiān)管歸口時，美國與歐盟則存在著差異性。美國將第三方支付業(yè)務(wù)納入貨幣轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)監(jiān)管，并實現(xiàn)功能性監(jiān)管，監(jiān)管側(cè)重于在交易的過程而不是從事第三方網(wǎng)絡(luò)支付的機(jī)構(gòu)。而歐盟將第三方支付機(jī)構(gòu)納入金融類企業(yè)監(jiān)管，并實行機(jī)構(gòu)監(jiān)管，對第三方支付機(jī)構(gòu)給出明確的界定。

需要看到的是，這些都不是互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的普適經(jīng)驗。我們在借鑒歐美成熟經(jīng)驗的同時，還得基于中國的國情和市場發(fā)展的需要，選擇妥適的監(jiān)管路徑，希望這能成為我們監(jiān)管機(jī)構(gòu)制訂互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管規(guī)則的一個考量因素。

傳統(tǒng)金融監(jiān)管的目標(biāo)一般在于：提升金融效率，保護(hù)金融消費者，維護(hù)金融穩(wěn)定?；ヂ?lián)網(wǎng)金融監(jiān)管亦需促成這三大目標(biāo)的實現(xiàn)。在我國互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的精神指引下，綜合對我國金融監(jiān)管體制未來的改革方向、多重資本市場下證券交易制度的發(fā)展方向和當(dāng)今世界金融法橫向規(guī)制的發(fā)展趨勢等諸因素的考量，筆者建議我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管應(yīng)當(dāng)將互聯(lián)網(wǎng)金融消費者利益保護(hù)置于首要位置，應(yīng)契合中國金融監(jiān)管體制的變革和多重資本市場下證券交易制度的變革，并在此基礎(chǔ)上明確統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，實行功能性監(jiān)管，并設(shè)立統(tǒng)一的互聯(lián)網(wǎng)金融消費者保護(hù)機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法；同時，在金融證券法等領(lǐng)域修法創(chuàng)制，構(gòu)建統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則，追求實質(zhì)公平，突出信息披露、風(fēng)險揭示和金融隱私權(quán)保護(hù)。當(dāng)然，也得將誠信建設(shè)工程納入金融體系的建設(shè)之中，在風(fēng)險項目篩選環(huán)節(jié)，充分發(fā)揮民族品牌評級公司的積極作用。（李桂祥）

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