鋼鐵：國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)仍處于弱平衡狀態(tài)

　　金融市場(chǎng)關(guān)注的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布頻率相對(duì)較低，對(duì)于商品市場(chǎng)的投資者來(lái)說(shuō)無(wú)法判斷短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)的景氣程度，因此我們根據(jù)商品上下游價(jià)格差構(gòu)建了一系列景氣程度判斷指標(biāo)，總體來(lái)看指標(biāo)間并未發(fā)出一致性判斷信號(hào)，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)仍處于弱平衡狀態(tài)。此外，我們基于一系列領(lǐng)先指標(biāo)，對(duì)螺紋鋼期貨價(jià)格做了定量分析，分析的模型顯示12月中旬至明年1季度螺紋鋼價(jià)格上漲概率較高。最后一部分我們對(duì)鐵礦石成本曲線進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)鐵礦石價(jià)格存在明顯的成本支撐。

　　報(bào)告摘要國(guó)內(nèi)微觀經(jīng)濟(jì)觀測(cè)指標(biāo)顯示宏觀經(jīng)濟(jì)處于弱平衡狀態(tài)。我們通過(guò)對(duì)主要商品上下游價(jià)格的判斷來(lái)幫助我們了解經(jīng)濟(jì)基本面的景氣程度。從當(dāng)前黑色產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部的加工利潤(rùn)指標(biāo)來(lái)看，并未形成一致性判斷，經(jīng)濟(jì)處于弱平衡狀態(tài)。

　　鋼廠鋼材庫(kù)存顯示12月中旬之后鋼價(jià)將出現(xiàn)反彈?；谥攸c(diǎn)鋼廠鋼材庫(kù)存，我們擬合了螺紋鋼期貨價(jià)格，從旬度的層面來(lái)看，12月中旬之后，螺紋鋼期貨價(jià)格出現(xiàn)上升是大概率事件。

　　鐵礦石價(jià)格存在明顯的成本支撐。根據(jù)彭博終端匯總的全球主要鐵礦石生產(chǎn)地區(qū)的鐵礦石開采成本分布，我們發(fā)現(xiàn)低于110美元/噸，中國(guó)50%礦山開采即虧損，而低于80美元/噸，中國(guó)70%礦山開采即虧損，同時(shí)根據(jù)TSI價(jià)格指數(shù)的歷次低點(diǎn)，我們發(fā)現(xiàn)了明顯的成本支撐蹤影。

　　中國(guó)需求的疲軟將在年底之后造成澳元下行壓力。中國(guó)經(jīng)濟(jì)四季度將維持弱平衡格局，而明年整體經(jīng)濟(jì)增速可能處平穩(wěn)或小幅下滑態(tài)勢(shì)。因此，澳元中期面臨著下行壓力。

來(lái)源： 歐浦鋼網(wǎng)

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀